新能源车和电力设备行业分析报告( 70 页)

    2018-12-08

新能源车和电力设备行业分析报告( 70 页)


目录

1. 投资聚焦 ............. 8

1.1. 政策依赖降低,行业向市场化发展 .......... 8

1.2. 板块迎来修复,聚焦优质龙头 ................. 8

1.3. 维持行业“领先大市-A”的评级 ............. 8

2. 新能源车:全球势起,把握大格局........ 9

2.1. 19 年行业展望:政策趋势不改,乘用车维持高增长 .................. 9

2.1.1. 政策:扶优扶强趋势不变 ............... 9

2.1.2. 产销:乘用车维持高增长,仍然存在高渗透空间 ........... 10

2.1.3. 盈利:电池企业分化加剧,关注格局的演变 .................. 14

2.2. 动力电池持续集中,中日韩龙头全球竞争力凸显......... 15

2.2.1. 国内格局渐清晰,龙头议价能力强 .......... 15

2.2.2. 海外布局加速,中国芯抢滩全球市场 ................. 17

2.2.3. 三国鼎立,中日韩龙头竞争力凸显 .......... 18

2.3. 海外高端品牌发力,全球化供应企业受益 ........ 18

2.3.1. 电动车标杆特斯拉:突破产能瓶颈,上海建厂落定 .................. 18

2.3.2. 传统燃油车霸主:积极开发电动化平台,新车型量产在即 ........ 19

2.3.3. 中游迎来大机遇,品牌产业链直接受益 .............. 21

2.4. 投资建议:全球化视角优选龙头 ........... 26

3. 新能源发电:政策底与需求底共振,景气回升 .......... 28

3.1. 光伏:迎来政策底与需求共振,需求有望触底回升 ................ 28

3.1.1. 政策转向修复预期,装机有望触底回升 .............. 28

3.1.2. 价格下跌刺激海外需求高增,海外市场有望保持快速增长 ........ 29

3.1.3. 成本下降叠加技术进步加快平价进程,2019 年有望迈入平价周期.................. 32

3.2. 风电:复苏趋势将延续,钢价回落增盈利 ........ 35

3.2.1. 弃风限电持续改善,推动风电装机走向复苏 .................. 35

3.2.2. 分散式多点开花,是推动行业需求增长的重要力量 .................. 36

3.2.3. 补贴退坡节点临近,有望刺激2019 年风电抢装 ............ 36

3.2.4. 招标价企稳回升,原材料成本下行 .......... 37

3.3. 投资建议:景气向上,重点推荐行业龙头公司 ............ 39

4. 电力设备:电网基建提速,关注特高压与配网 .......... 40

4.1. 拉基建稳增长,第三轮特高压集中建设潮 ........ 40

4.1.1. 9 大输电工程获批,14 条线路投资规模达2000 亿以上 ............ 40

4.1.2. 14 条线路预计将释放约468 亿元主设备订单................. 41

4.1.3. 19/20 年将是设备厂交付高峰,主要企业分享 ................ 42

4.2. 配网投资力度加大,新业务模式利好龙头设备企业 ................ 44

4.2.1. 配电网侧投资力度正在加大 ......... 44

4.2.2. 增量配网/微网逐步进入实质性建设阶段 ............. 46

4.2.3. 配网租赁等新模式正在全面铺开 ............. 46

4.3. 关注低压电器行业集中度提升 ............... 48

4.3.1. 低压电器行业有望保持10%的稳定增长 ............. 48

4.3.2. 行业呈现三大趋势,集中度稳步提升 ................. 48

4.4. 投资建议:逆周期维度,优选电网设备龙头公司......... 49

5. 工控:供需皆有长逻辑,看好平台化公司 ................. 50

5.1. 供需皆有长逻辑 .............. 50

5.1.1. 需求长逻辑:工控行业长期受益于产业升级 .................. 50

5.1.2. 供给长逻辑:本土品牌纷纷崛起,加速进口替代 ........... 51

5.2. 看好工控平台型公司 .................. 52

6. 重点公司................ 53

6.1. 维持行业“领先大市-A”的投资评级 ......... 53

6.2. 投资策略:看好新能源车、光伏风电和电力设备......... 54

6.3. 重点推荐公司 ................. 55


图表目录

图1:18 年1-9 月纯电动乘用车分级别销量情况(辆) ............. 9

图2:18 年1-9 月纯电动乘用车分级别销量占比情况 ................. 9

图3:2017 年1-9 月新能源乘用车分区域私人单位购买比例 ................. 9

图4:2018 年1-9 月新能源乘用车分区域私人单位购买比例 ................. 9

图5:18 年1-10 月新能源汽车销量情况(辆) ............ 10

图6:15-18 年新能源车销量及预测 ........ 10

图7:积分制示意图 ...........11

图8:2017 年至今各批次纯电动乘用车电池能量密度(wh/kg) ..........11

图9:2017 年至今各批次纯电动乘用车续航里程(km,工况法).................. 12

图10:未来六年中国市场的主流品牌车型规划数量(不完全统计) ............... 13

图11:分类车型销量预测(万辆) ......... 13

图12:新能源汽车总销量及同比增速预测(万辆).................. 13

图13:我国新能源乘用车仍然存在高渗透空间.............. 14

图14:国内动力锂电池组价格变化(元/wh) ............... 14

图15:国内动力锂电池组价格变化(元/wh) ............... 15

图16:2017 年国内动力电池厂商TOP10 市占率.......... 15

图17:2018 年1-10 月国内动力电池厂商TOP10 市占率 ........ 15

图18:我国动力电池行业出现结构性产能过剩.............. 16

图19:我国动力电池TOP2 企业产能情况(GWh) ................ 16

图20:宁德时代近三年营收及扣非归母净利润情况.................. 17

图21:宁德时代单季利润率有所回升................. 17

图22:宁德时代2018 年季度预收账款情况(亿元) ............... 17

图23:宁德时代2018 年季度经营性现金流情况(亿元) ........ 17

图24:2018 年1-9 月全球新能源乘用车销量(辆) ................ 18

图25:2018 年1-9 月TOP10 汽车集团销量情况(辆) .......... 18

图26:宁德时代海外合作车企 ................ 18

图27:2018 年9 月美国市场销量TOP10 电动车型(辆) ................. 19

图28:特斯拉在全球市场销量分布 ......... 19

图29:大众MEB 平台 ................. 20

图30:大众I.D.VIZZION 概念图............. 20

图31:旭升股份对特斯拉销售额及营收占比 ................. 21

图32:三花智控国外销售占比始终处于高位 ................. 21

图33:全球锂电池企业布局......... 23

图34:LG 化学动力电池配套车型统计............... 23

图35:特斯拉各车型全球销量统计 ......... 24

图36:特斯拉各车型在U.S.销量统计 ................ 24

图37:三星SDI 电芯形态............ 25

图38:CATL 电芯形态................. 25

图39:奥迪e-tron 概念图............ 26

图40:宝马iNEXT 概念图........... 26

图41:531 新政导致18 年装机下滑 .................. 28

图42:531 新政后,Q3 新增装机下滑明显 ........ 28

图43:2018 年以来国产多晶硅致密料价格走势(元/kg)........ 29

图44:2018 年以来单多晶硅片价格走势(元/片) .................. 29

图45:2018 年以来单多晶电池片价格走势(元/W) ............... 29

图46:2018 年以来单多晶组件价格走势(元/W)........ 29

图47:光伏组件出口当月值(GW).................. 30

图48:2018 年1-9 月组件主要出口国家/地区............... 30

图49:全球光伏新增装机容量(GW) .............. 30

图50:全球光伏招标竞价屡破新低($/MWh) ............. 30

图51:欧洲光伏新增装机重回增长 ......... 30

图52:MIP 到期后欧洲单多晶组件价格将进一步下跌(€/W) ........... 30

图53:印度光伏累计装机容量(GW) .............. 31

图54:2017 年内印度光伏招标平均价格($/MWh) ............... 31

图55:美国光伏新增装机容量(GW) .............. 31

图56:澳大利亚光伏新增装机容量(GW) .................. 32

图57:中东、北非、土耳其等多国同步发力 ................. 32

图58:第三批光伏应用领跑基地电价投标情况统计(元/kwh) ........... 33

图59:光伏系统成本下滑趋势明显 ......... 33

图60:各类光伏技术路线的组件效率提升.......... 33

图61:2017 年高效电池平均转换效率 ............... 34

图62:高效电池产业化进程加快............. 34

图63:产业链距平价要求下跌空间不到10% ................ 34

图64:硅料距平价要求下跌空间不到10%(元/kg)................ 34

图65:2016 年1 季度以来,弃风限电改善趋势明显................ 35

图66:风电装机容量与弃风率呈现出明显的负相关关系........... 35

图67:2018 年前三季度风电新增装机明显回升 ............ 36

图68:主要限电地区弃风率显著下降................. 36

图69:国内风电季度招标容量(GW) .............. 37

图70:2MW 机型风机招标价企稳回升(元/kw) .......... 38

图71:中厚板价格高位回落(美元/吨) ............ 39

图72:14 条线路释放的主设备约468 亿元........ 42

图73:2018/19 将是特高压项目核准的大年.................. 43

图74:特高压变压器市场竞争格局 ......... 43

图75:特高压电抗器市场竞争格局 ......... 43

图76:特高压变压器市场竞争格局 ......... 44

图77:特直换流变市场竞争格局............. 44

图78:110KV 以下(含)电网工程投资规模 ................ 45

图79:2017 年度我国电网投资结构 .................. 45

图80:从传统配电网到智能配网............. 45

图81:配网自动化系统示意图 ................ 45

图82:十三五期间两网配网投资大幅提升.......... 45

图83:十三五期间两网配网投资大幅提升.......... 45

图84:2017 年配网设备协议库存招标中标情况(包数) ......... 47

图85:2017 年110kV 及以上变压器中标份额(按容量) ........ 47

图86:配网设备企业加快总包转型与模式创新.............. 47

图87:配网租赁模式示意图......... 47

图88:低压电器行业竞争格局(2016 年) ........ 48

图89:低压电器行业三大梯队(2016 年) ........ 48

图90:低压电器需求结构演变 ................ 49

图91:低压电器的行业集中度持续上升 ............. 49

图92:中国智能制造尚处于启动前期................. 50

图93:制造业短期出现大幅收缩(PMI 指数) ............. 50

图94:我国传统工业机器人市场表现................. 50

图95:我国制造业人口红利逐步消失................. 51

图96:我国制造业用工成本持续攀升................. 51

图97:下游主要行业生产过程数字化率(2016 年) ................ 51

图98:我国机器人密度低于世界平均水平(2016 年) ............ 51

图99:自动化市场本土品牌规模及份额 ............. 52

图100:工控本土品牌规模及份额(变频类) ............... 52

图101:工控本土品牌规模及份额(控制类) ............... 52

图102:工控本土品牌规模及份额(工业机器人) ........ 52

图103:2018 年各行业市场表现(涨跌幅) ................. 53

图104:2018 年电力设备各子板块市场表现(涨跌幅) .......... 53

表1:北汽EC 系列升级前后性能对比 ............... 12

表2:2018 年第三季度新推出车型统计 ............. 12

表3:2018 年宁德时代与车企合作事项 ............. 16

表4:配套TESLA 的松下电芯参数......... 24

表5:各大电池企业技术现状汇总比较 ............... 26

表6:Model 3 不同版本型号配臵............ 19

表7:Model 3 全球量产时间表 ............... 19

表8:传统燃油车厂商的电动化模块平台............ 20

表9:传统燃油车厂商的中国市场电动车规划................ 20

表10:传统燃油车厂商的全面电动化战略.......... 21

表11:海外品牌电池供应商 ......... 22

表12:第三批领跑者计划基地及规模安排.......... 32

表13:全国各省脱硫煤标杆电价(单位:元/kWh)................. 34

表14:近年来我国对分散式风电的扶持政策明显升级 .............. 36

表15:风电标杆上网电价调整及触发条件(元/kwh) .............. 37

表16:风电运营收益率敏感性分析 ......... 38

表17:规划建设的9 项重点输变电工程 ............. 40

表18:14 条线路投资规模预计在2,000 亿以上 ............ 40

表19:14 条输电线路投资规模预计在2,000 亿元以上 ............. 41

表20:7 条直流主设备约350 亿元 ......... 41

表21:7 条特高压交流输电工程规划变电站所 .............. 42

表22:7 条特高压交流输电工程主设备约120 亿元.................. 42

表23:主要设备企业中标预估 ................ 44

表24:主要设备企业营收弹性测算 ......... 44

表25:政策加大对增量配网与微网的支持.......... 46

表26:增量配网/微网预计投资规模测算 ............ 46

表27:平高电气配网新业务连下三城................. 47

表28:低压电器行业有望保持10%的稳定增长............. 48

表29:宁德时代主要盈利指标预测 ......... 55

表30:当升科技主要盈利指标预测 ......... 56

表31:新宙邦主要盈利指标预测............. 57

表32:璞泰来主要盈利指标预测............. 58

表33:隆基股份主要盈利指标预测 ......... 59

表34:通威股份主要盈利指标预测 ......... 60

表35:金风科技主要盈利指标预测 ......... 61

表36:天顺风能主要盈利指标预测 ......... 62

表37:国电南瑞主要盈利指标预测 ......... 63

表38:平高电气主要盈利指标预测 ......... 64

表39:正泰电器主要盈利指标预测 ......... 65

表40:汇川技术主要盈利指标预测 ......... 66

表41:宏发股份主要盈利指标预测 ......... 67


[报告关键词]:   新能源车    电力设备  
合作共赢,共创未来

需要行业分析相关资料和报告?

每年为数千个企事业和个人提供专业化服务;量身定制你需要的行业分析的资料和报告

相信我们!企业客户遍及全球,提供政府部门、生产制造企业、物流企业、快消品行业专业化咨询服务;个人客户可以提供各类经济管理资料、商业计划、PPT、MBA/EMBA论文指导等。

点此填写您的需求

15+年的经验,值得信赖

可以QQ联系我们:896161733;也可以电话:18121118831

**涉及个人信息严格保密,敬请放心

商务服务

可以微信或者电话联系:18121118831

商业计划书

商务文档撰写

提供商业计划书、投资计划书咨询、撰写和指导

点击查看详细

可行性研究报告

商务咨询业务

服务企业、政府和投资者,提供各个产业可行性研究报告撰写和咨询服务

点击查看详细

物流产业园区规划

商务咨询业务

为企业提供物流园区规划咨询,包括市场调研、可行性、总体战略和运营规划等等

点击查看详细

PPT设计制作

商务PPT制作

商业计划书是一份全方位的项目计划,它从企业内部的人员、制度、管理以及企业的产品、营销、市场等各个方面对即将展开的商业项目进行可行性分析(包含论文PPT)。

点击查看详细