千味央厨分析报告( 32 页)

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目录

1、 餐饮连锁化及降本增效需求推动，“2B+定制化”速冻米面制品前景广阔 ...... 6

1.1、 行业属性：餐饮供应链的一环，助力餐饮企业更高效运营 ..... 6

1.2、 核心驱动：餐饮降本提效需求提升，餐饮消费场景多元化 ..... 9

1.3、 行业格局：速冻米面制品为第一大品类，餐饮市场仍大有可为 .... 14

2、 千味央厨：餐饮速冻食品先行者，“只为餐饮，厨师之选” ....... 16

2.1、 发展历程：深耕餐饮多年，先发优势逐步形成 ..... 16

2.2、 产品结构：差异化发展速冻米面大单品，多品类延伸贡献新增量 .... 17

2.3、 股权结构：公司股权较为集中，管理团队为思念系出身 ....... 18

3、 竞争优势：产品与渠道双向赋能，占据餐饮先发优势 ..... 20

3.1、 全面的定制服务能力，单品挖潜巩固规模效应 ..... 20

3.2、 专注餐饮市场，经销与直销渠道互补 .... 22

4、 长期看点：大B 与小B 齐放量，新产能为增长续航 .... 26

4.1、 经典产品延伸，新品持续迭代，渠道扩张加速 ..... 26

4.2、 募投产能+轻资产模式扩张，为高增长提供有效保障 .... 28

图表目录

图1： 速冻食品子行业分类 ...... 6

图2： 餐饮是速冻食品的主要消费场景之一 ..... 6

图3： 餐饮供应链流通环节以及主要参与企业图谱 ...... 7

图4： 餐饮企业不同供应链管理模式特点..... 8

图5： 预制半成品行业分类 ...... 8

图6： 不同赛道定制化服务企业毛利率对比 ..... 9

图7： 不同赛道定制化服务企业净利率对比 ..... 9

图8： 不同赛道定制化服务企业销售费用率对比 ...... 9

图9： 不同赛道定制化服务企业研发费用率对比 ...... 9

图10： 速冻食品行业市场规模及增速 ...... 10

图11： 速冻食品行业不同渠道占比变化 ...... 10

图12： 社零餐饮收入累计收入及同比增速 ....... 10

图13： 限额以上餐饮收入占餐饮收入总额趋势 ....... 10

图14： 重点餐饮品类门店数占比对比 ...... 11

图15： 重点餐饮品类线上客单价对比（元） ....... 11

图16： 小吃快餐细分品类门店占比（2020 年） ...... 11

图17： 我国餐饮连锁门店数量等级的占比情况 ....... 12

图18： 我国各线级城市的餐饮连锁率对比 ....... 12

图19： 中国团餐市场规模在1.5 万亿左右 ....... 12

图20： 2019 年中国团餐市场结构 ....... 12

图21： 中国外卖餐饮渗透率稳步上升 ...... 13

图22： 乡厨家宴市场应用场景展示 ...... 13

图23： 速冻食品细分子品类市场规模 ...... 14

图24： 2021 年速冻米面制品渠道结构 .... 15

图25： 速冻米面制品行业竞争格局 ...... 15

图26： 公司发展历程 ....... 16

图27： 公司营收、归母净利及其增速（百万元） .... 17

图28： 公司毛利率与净利率变化 ..... 17

图29： 公司主营品类及单品明细 ..... 17

图30： 公司产品营收结构变化 ..... 18

图31： 公司分产品毛利率变化 ..... 18

图32： 公司股权结构图 .... 19

图33： 公司研发中心根据客户厨房厨电配备定制专属产品 ..... 20

图34： 公司与大B 客户的定制化服务流程 ...... 21

图35： 公司油条系列产品消费场景延伸 ...... 22

图36： 公司主要油炸类产品场景以及功能特点 ....... 22

图37： 不同渠道通用品与定制品收入（万元） ....... 22

图38： 定制生产模式的特点 .... 22

图39： 公司的主要终端合作客户 ..... 23

图40： 公司经销与直销毛利率情况 ...... 24

图41： 直营收入中百胜中国及其关联方占比 ....... 24

图42： 直营与经销渠道互补 .... 24

图43： 速冻食品行业主要公司毛利率对比 ....... 25

图44： 速冻食品行业主要公司销售费用率对比 ....... 25

图45： 直营与经销模式营收变化（万元） ....... 25

图46： 公司优质经销商数量逐步增加 ...... 25

图47： 公司营销中心管理架构 ..... 26

图48： 公司给直营大客户供应的产品示例 ....... 26

图49： 肯德基与必胜客门店数量变化 ...... 27

图50： 肯德基与必胜客门店销售额变化 ...... 27

图51： 华莱士营收及其增速情况 ..... 27

图52： 中国新茶饮市场规模及其增速变化 ....... 27

图53： 中国现制饮品店细分品类门店数占比 ....... 28

图54： 消费者享用新式茶饮时偏好的搭配 ....... 28

表1： 大B 端速冻米面食品行业规模测算 ...... 13

表2： B 端餐饮主要参与者情况（2021 年） ..... 15

表3： 公司核心管理团队以及研发团队情况 ....... 19

表4： 2021 年限制性股权激励计划明细 .... 20

表5： 速冻企业不同定制服务模式明细 ...... 21

表6： 百胜供应商管理要求 .... 23

表7： 2021 年主要速冻食品企业经销渠道情况对比 ...... 25

表8： 公司产能与产能利用率情况 ..... 29

表9： 公司新建项目明细 .... 29

表10： 千味央厨分产品收入预测 ..... 30