中国物业管理行业分析报告 （英文 22页）

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我们预计，物业管理公司将得到更多投资者青睐，因为房地产开发商在2017年开始将受到不明朗的政策和经济环境所影响。日趋稳定的物业管理行业的发展机会越来越多，因为多家物业管理公司都持续创新。而O2O平台等举措将有助节省成本和带来更多商机。 

宏观层面的利好因素：城镇化持续推进，国民收入继续增长。尽管近期房地产市场有所收紧，但中国的城镇化进程继续推进。伴随着收入的增加，预期与物业相关服务的需求将继续上升。我们预计在2015年到2020年，该行业的在管总面积的年均复合增长率将达到3.6％，在管总面积在2020年将达到208亿平方米。 

行业层面的利好因素：行业整合和服务创新。在整体市场不断增长的同时，该行业亦正在整合，行业领导者收购了更多小型企业。现时该行业仍然高度分散，前100大的公司只占市场份额约30％，这带来大量的并购机会。强大的物业管理公司正在变得更强，因为它们在科技的帮助下开发了更多创新和具盈利能力的增值服务。对于龙头企业，增值服务的利润率通常会较高，在某些情况下更贡献超过50％的毛利润。我们预计这一细分市场将继续促进龙头企业的盈利改善。