全球变局下的中国产业趋势：航空航天篇

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我国航空航天军工产业短期受贸易保护政策影响不大，面临的长期挑战也有望凭借本国市场与自主研发化解。我们战略性看好我国航空航天军工行业。

全球航空航天船舶军工产业供需格局以及中国所处地位

1）商用飞机：目前整机生产商集中在美、欧，我国是飞机及航空发动机零部件的主要出口国之一；市场主要集中美、欧、亚，中国市场未来20年最具增长潜力。2）商业航天：美国凭借顶尖技术与不断创新成为全球商业航天服务的主要供应者，中国的商业航天正在发展壮大。3）商用船舶：常规船型的供应商主要在中、日、韩，豪华邮轮供应商仍主要在欧洲；美国是全球第五大船东国，但中国在美国未结订单中仅占比13%，美国在中国在手订单中仅占比3.3%。

贸易保护政策对我国相关产业的短期影响不大，但对我国产业升级的长期影响将逐渐显现

在中美两国航空航天船舶军工相关领域的贸易额中，航空航天器及零部件（HTS Code 88）占绝对比重，2017年美国顺差为160亿美元。大多数中国航空航天船舶军工企业对美敞口较小，只有少数公司如航发科技（美洲收入占比38%）可能受到较大影响。短期来看，我国相关产业影响有限；长期来看，我国商用飞机供应商正在从零部件出口向整机出口发展，我国航空产业升级进程所受到的影响会逐渐显现。

我国航空航天军工产业受贸易保护政策的短期影响不大，长期来看会面临一些挑战。然而，我国可充分利用大国带来的本土市场效应、加强技术研发以逆转要素禀赋，获得长期竞争优势。

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本文摘自：2018年12月18日中金发布的《全球变局下的中国产业趋势：航空航天篇》