光伏电池行业分析报告( 35 页)

    2020-04-05

光伏电池行业分析报告( 35 页)


内容目录

一、回顾光伏电池行业........ 5

(一)光伏电池的基本原理............ 5

(二)从太空到地面,光伏行业增长了1500 倍........ 6

(三)两轮多晶硅料的价格暴跌,奠定晶硅电池发展基础........... 8

(四)金刚线切割大幅降低单晶硅片成本,奠定单晶电池发展基础............. 11

二、PERC 电池的提效降本之路.......... 15

(一)从PERC 电池的应用看新技术的导入........... 15

(二)大尺寸硅片助力PERC 电池继续降本........... 18

三、后PERC 时代,TOPCon 还是HJT?............ 21

(一)主要新型高效电池介绍....... 22

(二)新型高效电池量产工艺比较......... 25

(三)新型高效电池经济性分析............ 25

(四)新型高效电池量产情况....... 28

四、投资建议............ 29

(一)隆基股份:硅片订单充足,有望受益M6 渗透率提升...... 30

(二)晶盛机电:受益于大尺寸硅片扩产,2020 年订单高增长......... 30

(三)爱旭股份:率先实现210 大尺寸电池片量产.......... 31

(四)通威股份:规模优势明显,非硅成本最低..... 31

(五)中环股份:盈利持续改善,210 大硅片有望放量............. 32

(六)迈为股份:在手订单充足,有望继续高增长........... 33

五、风险提示............ 35

图表目录

图 1:太阳能电池的光生伏特效应......... 5

图2:PN 结内部结构示意图......... 5

图3:太阳能电池的分类...... 5

图4:太阳能电池的光生伏特效应......... 6

图5:1969 年研制完成硅太阳能电池组.......... 6

图6:近二十年光伏行业重大事件梳理........... 7

图7:2000 年-2020 年全球不同类型的光伏组件产量....... 7

图8:2000 年至今不同类型光伏电池市场占比........ 8

图9:2005 年-2009 年我国光伏电池产量....... 8

图10:2001 年-2009 年全球光伏电池产量..... 8

图11:2008 年原料多晶硅市场品牌市占率............. 9

图12:2005 年-2009 年在硅料被垄断的情况下,薄膜电池兴起......... 9

图13:2008 年-2010 年多晶硅价格出现第一轮暴跌(美元/kg) ....... 9

图14:2010 年-2012 年多晶硅价格出现第二轮暴跌........ 9

图15:2006 年-2011 年中国多晶硅产量出现飞跃式增长...... 10

图16:2010 年我国多晶硅产能排名前五的厂商............. 10

图17:各种光伏电池的效率变化趋势........... 11

图18:光伏电站系统成本拆分............. 11

图19:光伏发电成本已接近化石燃料发电成本下限....... 11

图20:2011-2020 年全球光伏新增装机(GW) ............ 11

图21:金刚线切割与砂浆切割的对比 ........... 12

图22:“金刚线切割技术”的应用与隆基的崛起 ....... 13

图23:保利协鑫与隆基股份硅片产能变化趋势 ...... 14

图24:单多晶硅片价格变化趋势 ......... 14

图25:保利协鑫2007-2018 年营业收入与同比增速 ...... 14

图26:隆基股份2010-2018 年营业收入与同比增速 ...... 14

图27:晶硅太阳能电池的钝化机制可分为场效应钝化和化学钝化两种 ...... 15

图28:PERC 电池通过在常规铝背场电池的背面叠加钝化层实现 ............. 15

图29:2015 年ISFH 给出的将PERC 电池效率提升至24%以上的技术路线图 .......... 16

图30:单晶PERC 电池最高效率以平均每年0.5 个百分点增长 ....... 17

图31:2015-2019 年PERC 电池市占率变化趋势 .......... 17

图32:PERC 只需在原有产线上增加两道工序即可实现 ......... 17

图33:2012-2019 年单多晶电池价格变化趋势(美元/片) ..... 18

图34:单多晶电池量产转换效率差距逐步拉大 ...... 18

图35:PERC 产线投资成本不断下降 ........... 18

图36:2015-2020 年单晶PERC 电池产能 ............ 18

图37:不同尺寸电池片及组件比较 ..... 20

图38:不同尺寸硅片占比变化趋势预测 ....... 21

图39:高效太阳能电池技术现状 ......... 21

图40:HJT 电池结构示意图 ....... 22

图41:TOPCon 电池结构示意图 ......... 22

图42:IBC 电池结构示意图 ....... 23

图43:HBC 电池结构示意图 ...... 23

图44:钙钛矿异质结叠层太阳能电池片结构示意图 ....... 23

图45:不同电子/空穴选择性接触材料组成电池的极限效率 ..... 24

图46:不同种类太阳能电池效率对比 ........... 24

图47:松下异质结电池效率的提升 ..... 24

图48:我国光伏电池实验室效率 ......... 24

图49:太阳能电池最新研发转换效率图 ....... 24

图50:不同电池生产工序及对应设备 ........... 25

图51:单晶PERC 电池生产成本拆分 .......... 27

图52:N 型HJT 电池生产成本拆分 ............. 27

图53:2019 年底新型高效太阳能电池产能情况 ............. 28

表1:2010 年新一轮多晶硅产能投放 ........... 10

表2:金刚线切割与砂浆切割的量化对比 ...... 12

表3:大尺寸电池片可摊薄非硅成本1-5 分钱 ........ 19

表4:M12 组件与M2 组件参数对比 ............. 19

表5:不同尺寸硅片的组件成本、BOS 成本和LCOE 的比较 ........... 19

表6:大尺寸硅片产业化速度超预期(不完全统计) ...... 20

表7:新型高效电池设备投资成本 ....... 26

表8:1.5GW N 型单晶双面TOPCon 电池项目投资额(万元) ....... 26

表9:2.5GW 异质结电池项目投资额(万元) ...... 26

表10:太阳能电池成本与利润分析 ..... 27

表11:几种高效光伏电池综合对比 ...... 28

表12:异质结电池规划产能超30GW ........... 29

表13:隆基股份财务数据与估值 ......... 30

表14:晶盛机电财务数据与估值 ......... 31

表15:爱旭股份财务数据与估值 ......... 31

表16:通威股份财务数据与估值 ......... 32

表17:中环股份财务数据与估值 ......... 33

表18:迈为股份财务数据与估值 ......... 34

表19:相关标的估值一览表 ....... 34

表20:新型高效电池关键环节海内外相关公司 ...... 34

[报告关键词]:   光伏电池    光伏    太阳能电池    PERC  
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