胶原蛋白行业深度报告(65 页)

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目录

1 胶原蛋白的应用与制备 ..... 3

1.1 作为人体含量最多的蛋白质，胶原蛋白作用不容小觑 ....... 3

1.2 以提取为主流制备方式，基因工程法为发展趋势 ....... 5

2 重组胶原技术下，推动胶原蛋白追赶玻尿酸市场发展 .... 7

2.1 多维度看，胶原蛋白与玻尿酸原料存在一定程度可比性 .... 7

2.2 相比玻尿酸，胶原蛋白市场发展较缓 ..... 8

2.3 政策+技术加码下，推动重组胶原蛋白市场发展 ....... 10

3 应用领域对比之一：专业皮肤护理市场 ...... 12

3.1 医用敷料领域，胶原蛋白有望加速追赶玻尿酸....... 13

3.2 功效性护肤领域，胶原蛋白和玻尿酸将如何角逐？ ...... 17

4 应用领域对比之二：医美注射类市场 ...... 21

4.1 当下注射类项目以玻尿酸为主，作用围绕面部年轻化 ...... 21

4.2 胶原蛋白对年轻化意义重大，注射类医美细分需求领域功效突围 ..... 24

4.3 重组胶原蛋白加速市场拓展，新蓝海市场浮现....... 27

5 应用领域对比之三：传统医疗及食品保健市场 .... 30

5.1 传统医疗市场：胶原蛋白与玻尿酸布局差异较大，未来均有宽广空间 ..... 30

5.2 食品市场：胶原蛋白与玻尿酸均布局保健品 ....... 32

6 相关标的梳理 .... 34

6.1 巨子生物：基于合成生物技术，布局胶原蛋白类专业皮肤护理 ..... 34

6.2 双美生物：胶原蛋白注射剂市场的引领者 ....... 38

6.3 锦波生物：重视功能性蛋白领域，持续加码重组人源化胶原蛋白研发 ..... 40

6.4 创尔生物：深耕活性胶原，布局多样化皮肤护理 ...... 43

6.5 敷尔佳：定位专业皮肤护理，聚焦玻尿酸与胶原蛋白领域敷料 ..... 46

6.6 华熙生物：产业链一体化布局，收购益而康加码胶原蛋白领域 ..... 49

6.7 爱美客：差异化布局玻尿酸注射剂，刺激再生产品打开新成长空间 ..... 52

6.8 贝泰妮：坚持专业化品牌打造，新品牌注入发展活力 ...... 54

6.9 华东医药：医美全球化布局，少女针进军再生市场 ...... 56

6.10 江苏吴中：布局医美板块，童颜针蓄势待发 .... 59

7 投资建议 ....... 61

8 风险提示 ....... 62

插图目录

图1： 胶原蛋白三重螺旋结构 ....... 4

图2： 透明质酸（HA）在人体中的分布..... 7

图3： 玻尿酸制备方法与下游应用的发展史 ...... 9

图4： 胶原蛋白制备方法与下游应用的发展史 .... 10

图5： 不同功效成分消费者关注度 ..... 18

图6： 2021 年中国消费者选择功效型护肤品原因排序 ..... 18

图7： 水光针注射部位图示 ..... 23

图8： 水光针效果图 ...... 23

图9： 胶原蛋白与皮肤老化的关系 ..... 25

图10： 中国医药级透明质酸终端产品-骨科/眼科治疗类市场规模 ..... 30

图11： 巨子生物【医疗机构+大众消费者】双轨销售策略 ...... 35

图12： 华东医药全球化医美产品布局 ...... 58

图13： 少女针作用机理图 ....... 58

图14： AestheFill 童颜针 .... 60

表格目录

表1： 五种类型胶原蛋白组织分布及特点 ...... 3

表2： 胶原蛋白应用领域.... 4

表3： 酸提取法和酶提取法对比 ....... 5

表4： 三类重组胶原蛋白对应技术及特点 ...... 6

表5： 天然胶原蛋白与重组胶原蛋白对比 ...... 6

表6： 玻尿酸特性、原理及应用领域 ....... 8

表7： 玻尿酸提取方法各项指标对比 ....... 9

表8： 2017-2021 年玻尿酸Vs 胶原蛋白国内市场终端规模（单位：亿元） ...... 10

表9： 重组胶原蛋白相关政策情况 ..... 11

表10： 中国重组胶原蛋白研制公司 ...... 11

表11： 2017 年至2021 年中国专业皮肤护理产品市场规模（单位：亿元） ...... 12

表12： 2017 年至2021 年中国专业皮肤护理产品结构情况（单位：亿元） ...... 12

表13： 中国市场中，贴式医用敷料占据医用敷料的主要市场（单位：亿元） ....... 13

表14： 中国医用敷料市场，两大原料类别占比情况 ..... 13

表15： 2021 年按零售额计的中国前五大医用敷料企业 ....... 14

表16： 中国不同类别药监局备案差异 ...... 14

表17： 不同种类面膜与贴式敷料对比（单价：元/片） ....... 15

表18： 2019 年我国潜在的贴式医用敷料需求量 ....... 15

表19： 预计2025 年贴式敷料销量超过10 亿片 ....... 16

表20： 玻尿酸与胶原蛋白类敷料产品的功效对比 ..... 17

表21： 预计2025 年胶原蛋白贴式敷料市场规模有望超过130 亿元 .... 17

表22： 2021 年影响中国消费者护肤品选择的因素 ....... 17

表23： 2017 年至2021 年中国功效性护肤品市场规模（单位：亿元） ...... 18

表24： 2021 上半年功效成分榜单Top30 ....... 19

表25： 2021 年中国功效性护肤品市场竞争格局 ....... 19

表26： 消费者未来计划增加投入的护肤品功效 ...... 20

表27： 胶原蛋白与烟酰胺、A 醇在美白抗衰效果上的作用肌理 ..... 20

表28： 2022 年至2027 年按零售额计中国功效性护肤品市场的市场规模（单位：亿元） ..... 20

表29： 中国医美行业市场规模及增速（单位：亿元） ..... 21

表30： 不同分子大小玻尿酸作用 ....... 21

表31： 当前国内玻尿酸注射剂产品情况（元/次） .... 22

表32： 测算2020 年水光针市场规模不超过100 亿元 ..... 24

表33： 国内市场中合规水光针产品情况（元/次） .... 24

表34： 胶原蛋白注射剂及刺激再生注射产品（价格单位：元/支） ...... 25

表35： 玻尿酸、胶原蛋白和刺激再生类注射剂效果及维持时间对比 .... 25

表36： 丰泪沟和淡化黑眼圈项目对比 ...... 26

表37： 不同类型水光针效果对比 ....... 27

表38： 交联胶原蛋白注射剂、刺激再生注射剂和玻尿酸注射剂对比 .... 27

表39： 预计2025 年胶原蛋白水光针规模超50 亿元 ....... 28

表40： 预计2025 年胶原蛋白眼周注射市场规模超10 亿元 ....... 29

表41： 胶原蛋白及玻尿酸在传统医疗领域应用对比 ..... 31

表42： 2015-2026 年全球高端创伤敷料市场规模及预测（亿美元） ....... 31

表43： 2013-2023 年中国保健品市场规模及预测（亿元） ....... 32

表44： 胶原蛋白及玻尿酸在传统医疗领域应用对比 ..... 32

表45： 公司收入及净利润情况（亿元） ...... 34

表46： 巨子生物主营业务收入拆分（亿元） ...... 34

表47： 巨子生物主要品牌分布 ....... 35

表48： 营业收入按销售渠道划分（亿元） ...... 36

表49： 巨子生物在研项目 ....... 37

表50： 巨子生物新建和扩张生产项目（亿元） ...... 38

表51： 双美生物公司收入及净利润情况（亿新台币） ..... 38

表52： 双美生物2019-2021 年所营业业务占全年营收比重 ...... 39

表53： 双美生物产品（单位：元人民币） ...... 39

表54： 锦波生物收入、净利润快速增长（亿元） ..... 41

表55： 锦波生物主营业务收入拆分（亿元） ...... 41

表56： 锦波生物的主要产品（元/瓶、片、剂） .... 42

表57： 锦波渠道拆分表（亿元） ....... 42

表58： 锦波生物研发部门 ....... 43

表59： 2021 年锦波生物研发主要项目及资金投入（亿元） ...... 43

表60： 锦波生物募集资金拟投资项目（亿元） ...... 43

表61： 创尔生物收入、净利润情况（亿元） ...... 44

表62： 创尔生物主营业务收入拆分表（亿元） ...... 44

表63： 创尔生物主要品牌分布（元/片、瓶、盒） .... 45

表64： 创尔生物业务收入拆分表（亿元） ...... 46

表65： 创尔生物研发投入前五名的研发项目（亿元） ..... 46

表66： 敷尔佳收入、净利润情况（亿元） ...... 47

表67： 敷尔佳业务收入拆分表（亿元） ...... 47

表68： 敷尔佳玻尿酸和胶原蛋白主要产品（百万元；元/片、瓶） ...... 48

表69： 敷尔佳分渠道收入拆分表（亿元） ...... 48

表70： 敷尔佳在研项目情况（万元） ...... 49

表71： 敷尔佳募集资金拟投资项目（亿元） ...... 49

表72： 华熙生物收入、净利润情况（亿元） ...... 50

表73： 华熙生物主营业务收入拆分表（亿元） ...... 50

表74： 华熙生物主要医美及护肤品品牌布局 ...... 51

表75： 华熙生物销售渠道 ....... 51

表76： 爱美客收入、净利润情况（亿元） ...... 52

表77： 爱美客主营业务收入拆分表（亿元） ...... 52

表78： 爱美客产品布局情况（单位：元/支） .... 53

表79： 爱美客渠道拆分表（亿元） ...... 53

表80： 爱美客募集资金投资项目（亿元） ...... 54

表81： 研发产品管线当前所处阶段 ...... 54

表82： 公司收入及净利润情况（亿元） ...... 54

表83： 贝泰妮主营业务收入拆分（亿元） ...... 55

表84： 营业收入按销售渠道划分（亿元） ...... 55

表85： 薇诺娜和AOXMED 瑷科缦旗下胶原蛋白产品 ..... 56

表86： 华东医药收入及净利润情况（亿元） ...... 57

表87： 华东医药主营业务收入拆分（亿元） ...... 57

表88： 江苏吴中收入、净利润情况（亿元人民币） ..... 59

表89： 2020~2021 年江苏吴中收入结构 ....... 59

表90： 2020、2021 年江苏吴中主要客户类型营业收入占比 ..... 60