汽车连接器行业深度报告( 77 页)

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目录

1 连接器：电流、信息传输必备元件，应用广泛 ....... 9

1.1 连接器应用范围广，汽车为占比第二细分子行业 ....... 9

1.2 连接器为精密制造业 ..... 10

2 上半场电动车，下半场智能车，驱动汽车连接器市场规模不断扩大 ..... 12

2.1 EV 渗透率/快充充电枪推动汽车连接器量价齐升，单车连接器价值为3000 元 .... 13

2.1.1 全球新能源汽车快速增长，带动配套市场提升 ..... 13

2.1.2 充电连接器：整车厂加速快充布局，促进“车外”大功率液冷超充枪增长 ..... 15

2.1.3 换电连接器：换电模式缓解里程焦虑，为细分场景下高成长赛道 ..... 18

2.2 高压连接器：受益汽车电动化趋势，高压连接器率先国产突破 ..... 20

2.2.1 新能源汽车创造新增量，车内连接器量价齐升 ..... 20

2.2.2 DCDC/OBC/PDU 集成趋势，推动汽车高压连接器向小型化/轻量化/模块化发展 ....... 23

2.3 汽车智能化：受益汽车智能化趋势，高频高速连接器放量可期 ..... 25

2.3.1 智能网联汽车驱动高频高速连接器需求提升 ..... 25

2.3.2 车载摄像头规格和用量提升，推动Mini-FAKRA 逐步替代FAKRA ..... 27

2.3.3 激光雷达及车载以太网放量增长，推动以太网连接器逐步替代HSD .... 29

3 技术、成本及客户是汽车连接器行业三大核心竞争力 ..... 31

3.1 技术：高压连接器设计需考虑载流、温升，高频高速连接器需重视电磁及微波性能 ..... 31

3.1.1 高压连接器技术壁垒：设计过程中要考虑载流和温升问题 ..... 31

3.1.2 高频高速连接器技术壁垒：重视电磁屏蔽性能和数据不失真 ..... 33

3.2 成本：材料为连接器成本的主要构成 ..... 34

3.3 客户：供应商进入汽车行业门槛高、周期长 ..... 35

4 汽车连接器国外供应商呈主导地位，多因素驱动国产化浪潮 ..... 35

4.1 复盘连接器产业变迁之路，头部厂商格局稳定 ..... 35

4.1.1 溯源：源起于军工，兴盛于民用 ..... 37

4.1.2 首次转移：美国科技遇低潮，日本产业迎新机 ..... 37

4.1.3 二次转移：高需求叠加低成本，产业链转向亚洲其他地区 ..... 38

4.1.4 竞争格局：海外连接器厂商通过并购不断扩张产品线，前十大厂商集中度持续提升 ..... 39

4.2 安费诺成长复盘：历史并购70 余次，平台化扩张业务均衡发展 ....... 42

4.3 新能源汽车崛起带动上游配套，国内连接器厂商在性能、成本实现国产替代 ..... 47

4.3.1 需求端驱动因素1: 造车新势力的崛起，国产新能源车话语权显著提升.... 47

4.3.2 需求端驱动因素2：缺芯/疫情/地缘政治等因素下，车企保供意愿加强 .... 48

4.3.3 供给端驱动因素1: 国内连接器厂商通过技术/工艺降本，加速国产替代 ...... 49

4.3.4 供给端驱动因素2: 国产连接器厂商性能和国外相接近 ....... 50

5 相关标的 ..... 51

5.1 徕木股份 ..... 51

5.2 瑞可达 ..... 55

5.3 永贵电器 ..... 58

5.4 电连技术 ..... 61

5.5 维峰电子 ..... 64

5.6 珠城科技 ..... 68

5.7 兴瑞科技 ..... 70

5.8 卓劼智连 ..... 74

5.9 巴斯巴 ..... 74

5.10 智绿 ..... 76

6 投资建议 ..... 77

7 风险提示 ..... 77

图表目录

图1. 2019-2021 年全球连接器细分行业占比...... 10

图2. 连接器构成 .... 11

图3. 连接器产业链 .... 11

图4. 汽车连接器应用场景 .... 13

图5. 新能源汽车市场规模（亿美金） .... 13

图6. 2021 年至今中国新能源汽车产销量（辆） ....... 14

图7. 2021 年至今新能源汽车渗透率（%） ....... 14

图8. 2014 年-2030 年全球充电桩数量及预期（万个） ..... 14

图9. 2014 年-2030 年中国充电桩数量及预期（万个） ..... 14

图10. 大电流充电可快速缩短充电时间 ...... 16

图11. 液冷充电枪结构示意图 ...... 16

图12. 特来电液冷超充桩 ...... 17

图13. 蔚来液冷超级快充桩 ...... 17

图14. 全球新能源汽车充电设备市场规模（亿美元） ...... 17

图15. 换电连接器结构图 ...... 19

图16. 新能源汽车高压连接器应用场景 ...... 20

图17. 主流的800V 架构 ....... 21

图18. 全球高压连接器市场规模（亿美元） ...... 22

图19. 新能源汽车的系统集成化趋势 ...... 24

图20. 领越光电集成连接器产品 ...... 24

图21. 领越光电的连接器集成应用 ...... 24

图22. SAE 自动驾驶分化等级 ..... 25

图23. 2020 年-2025 年不同等级智能驾驶渗透率 ....... 26

图24. 自动驾驶定义三种汽车数据连接需求 ...... 26

图25. 2019 年-2025 年中国市场乘用车摄像头搭载量趋势（百万颗） ....... 28

图26. 车载镜头的众多应用场景 ...... 28

图27. Mini-Fakra 应用场景 ..... 29

图28. 汽车未来高性能集成架构 ...... 29

图29. 罗森伯格HFM 连接器示意图....... 33

图30. 2018~2020 年瑞可达新能源连接器成本构成 ....... 34

图31. 2020 年瑞可达采购原材料分类占比 ..... 34

图32. 2021 年连接器原材料价格变化情况 ..... 34

图33. 2022H1 连接器原材料价格变化情况 .... 34

图34. 铜材价格（美元/吨）..... 35

图35. 1980 年全球连接器市场集中在北美地区 ..... 37

图36. 2003 年-2013 年间中国等亚洲地区需求明显提升，北美下降（十亿美元） ....... 38

图37. 罗森伯格常州基地开业仪式 ...... 39

图38. 2021 年各地区连接器市场份额 ..... 39

图39. 2019 年全球汽车连接器市场份额 ..... 40

图40. 2000-2020 年全球连接器行业CR10 ..... 41

图41. 安费诺产品终端市场 ...... 45

图42. 安费诺2022 年产品终端占比 .... 45

图43. 安费诺2013-2022 年产品终端市场占比 ....... 45

图44. 安费诺2008-2022 年营收变化（亿美元） ....... 46

图45. 安费诺2008-2022 年净利润变化（亿美元） ....... 46

图46. 安费诺2008-2022 年毛利率变化 ....... 46

图47. 销售、行政及一般开支费用与研发费用（亿美元） ...... 46

图48. 安费诺销售份额占比按区域划分 ...... 47

图49. 2022 年比亚迪汽车销量超过特斯拉（单位：万辆） ..... 48

图50. 连接器交期情况 ...... 49

图51. 领越光电连接器产品 ...... 50

图52. 徕木股份发展历程 ...... 52

图53. 徕木股份汽车连接器产品示意图 ...... 53

图54. 徕木股份营收及增速（亿元） ...... 53

图55. 徕木股份各业务营收增长（亿元） ...... 54

图56. 徕木股份各业务营收占比 ...... 54

图57. 瑞可达发展历程 ...... 56

图58. 瑞可达产品分类 ...... 56

图59. 瑞可达营业收入 ...... 57

图60. 瑞可达营业收入按业务分类（亿元） ...... 57

图61. 瑞可达毛利率与净利率(%) ....... 57

图62. 瑞可达主要客户分布图 ...... 58

图63. 永贵电器发展历程 ...... 58

图64. 永贵电器轨道交通产品应用示例 ...... 59

图65. 永贵电器新能源汽车产品应用示例 ...... 59

图66. 永贵电器营业收入及增速 ...... 60

图67. 永贵电器各业务营业收入占比 ...... 61

图68. 永贵电器毛利率与净利率 ...... 61

图69. 永贵电器客户分布图 ...... 61

图70. 电连技术发展历程 ...... 62

图71. 电连技术营业收入 ...... 63

图72. 电连技术各业务营业收入占比 ...... 64

图73. 电连技术汽车领域客户 ...... 64

图74. 维峰电子发展历程 ...... 66

图75. 维峰电子产品应用领域 ...... 67

图76. 维峰电子营收及增速 ...... 67

图77. 毛利率与净利率 ...... 68

图78. 公司各类业务收入占比情况 ...... 68

图79. 2019-2022Q1~Q3 珠城营收及净利润（亿元） ....... 69

图80. 2018-2022H1 珠城收入产品构成（万元） ...... 69

图81. 公司发展历程 ...... 71

图82. 公司智能终端领域主要产品场景应用图 ...... 72

图83. 公司新能源汽车三电系统领域主要产品场景应用图 ...... 72

图84. 兴瑞科技营收及净利润情况（亿元） ...... 73

图85. 兴瑞科技毛利率及净利率情况 ...... 73

图86. 2017-2020 公司主营收入产品构成（万元） .... 73

图87. 2019-2022H1 公司主营收入应用构成（万元）....... 73

图88. 公司发展历程 ...... 74

图89. 公司发展历程 ...... 75

图90. 公司产品发展路线 ...... 75

图91. 新能源乘用车高压系统图解 ...... 75

图92. 公司发展历程 ...... 76

图93. 智绿产品架构示意图 ...... 77

表1. 连接器分类 ...... 9

表2. 汽车连接器分类 .... 10

表3. 2023 年、2025 年连接器行业发展目标 ...... 12

表4. 2020 年12 月至今国家层面有关充电桩政策解读 ..... 15

表5. 国内充电连接器市场规模测算（亿元） .... 18

表6. 换电连接器市场规模测算（亿元） .... 19

表7. 高压连接器发展历史 .... 20

表8. 各车企800V 架构布局 ..... 21

表9. 中国高压连接器市场测算 .... 23

表10. 高频高速连接器种类、特点及应用范围 ...... 27

表11. TE 以太网连接器产品、HSD 连接器产品性能指标 ....... 30

表12. 中国高速连接器市场规模测算（亿元） ...... 31

表13. 连接器防护指标介绍 ...... 32

表14. 1980 年-2021 年全球连接器厂商排名TOP10 及国家、地区分布 ..... 36

表15. 2021 年全球前十大连接器厂商销量排名（百万美金） ..... 40

表16. 各下游应用领域连接器厂商排名 ...... 41

表17. 安费诺的历史发展进程 ...... 42

表18. 近年来安费诺主要收购项目 ...... 43

表19. 国内外厂商高压连接器性能指标 ...... 50

表20. 全球高频高速连接器竞争对手 ...... 51

表21. 徕木股份下游客户 ...... 54

表22. 电连技术产品介绍 ...... 62

表23. 珠城科技主要客户 ...... 69