REITS 在中国发展研究( 69页)

    2014-10-20

REITS 在中国发展研究( 69页)


目录索引

引言....8

一、国外REITS发展的前提条件 ....8

(一)经济以及地产行业发展状况...9

美国....10

日本....13

中国....16

(二)商业物业回报率低于无风险利率....20

(三)政策制度设计的缺失....22

1.税收优惠政策制度的缺失....22

2.法律不健全....24

二、REITS对商业地产影响...25

商业地产现状:看得到的成长....25

REITS对商业地产项目运营的影响....31

REITS对商业地产企业运营模式的影响...32

REITS对于商业地产企业经营业绩的影响...33

三、案例:凯德集团:“地产+金融”双轮驱动...35

1. 关键在与第一步....35

1)内部增长...39

2)创新资产增值....41

3)高收益增值收购....42

2. 走出去,迈步宽....45

3. 潜在受益公司....48

附录:REITS介绍....52

REITS的定义...52

REITS的分类...54

REITS的特点...55

长期收益率较高....55

与其他资产的相关性较低...56

收益稳定性较好....57

权益型REITS在各类REITS中占主导地位....58

REITS在国外的发展....60

全球REITS市场的总体介绍....60

美国REITS市场的介绍...62

英国REITS市场的介绍...65

日本REITS市场的介绍...66

新加坡REITS市场的介绍....67

香港REITS市场的介绍...68

 

 

图表索引

1:全球REITS市场主要重大历史事件...8

2:美国GDP的增速情况....10

3:美国三产比例....10

4:美国总人口情况....10

5:美国人口结构分布图...10

6:美国人均可支配收入以及人均消费... 11

7:美国城镇化率.... 11

8:美国住宅供给情况... 11

9:美国住宅空置率.... 11

10:美国住宅销售情况....12

11:美国住宅价格同比增速...12

12:美国商业地产及住宅存量...12

13:商业地产空置率情况...12

14:商业地产租金指数....13

15:日本GDP总量及增速情况...13

16:日本三产比例....13

17:日本总人口情况....14

18:日本人口结构图....14

19:日本人均可支配收入以及人均消费...14

20:日本城镇化率....14

21:日本新开工住宅同比增速...15

22:日本住宅价格指数....15

23:日本住宅签约率....15

24:日本住宅空置率....15

25:日本竣工住宅及商业地产价值....15

26:日本商业地产租金情况...16

27:日本商业地产空置率情况...16

28:中国GDP总量及增速情况...17

29:中国三产比例....17

30:中国总人口情况....17

31:中国人口结构图....17

32:中国人均可支配收入以及人均消费...17

33:中国城镇化率....17

34:全国房价地价增速差...18

35:地产行业毛利率和ROE....18

36:商品房开发投资情况...18

37:商品房新开工情况....18

38:商品房竣工情况....19

39:商品房销售情况....19

40:商品房住宅销售均价...19

41:一线城市商业地产空置率...19

42:美国REITS股利以及国债收益情况...21

43:美国商业REITS股利及国债收益情况....21

44:日本商业REITS股利及国债收益情况....21

45:新加坡商业REITS股利及国债收益情况....21

46:各类商业物业以及国债收益率....22

47:我国商业地产的发展历史...25

48:主要城市写字楼存量...26

49:全国写字楼供给和需求情况....26

502013年各线城市写字楼供需情况...26

512013年各线城市写字楼供需情况...26

52:各线城市写字楼租金水平...27

53:各线城市写字楼租金变化趋势....27

54:亚太地区主要城市写字楼新增量(万方)....27

55:亚太地区主要城市写字楼净吸纳量(万方) ....27

56:国际主要城市写字楼空置率....27

57:国际主要城市写字楼租金情况....27

58:全国主要城市优质零售物业的供求关系....28

59:一线城市零售物业供给情况(万方) ...28

60:各线城市2013零售物业供给及最近5年年均增幅....28

61:一线城市零售物业租金情况(元/平方米/天) ....29

62:主要城市租金状况(元/平方米/天)...29

63:各线城市零售物业租金趋势....29

64:亚太地区主要城市租金状况(美元/平方米/月)...29

65:全国星级酒店新增量的组成结构...30

66:我国星级酒店入住率情况...30

67:我国星级酒店平均房价情况(元/月) ....30

68:我国星级酒店平均营业收入情况(元/月)...30

69:北京和上海星级酒店新增客房套数...31

70:北京和上海星级酒店房价情况....31

71:北京和上海星级酒店入住率....31

72:北京和上海星级酒店日均营业收入...31

73:商业地产利用REITS融资流程图...32

74:商业地产企业利用REITS退市套现流程图....33

75REITS对商业地产企业企业影响:写字楼测算....34

76CRCT投资标的物业...36

77CRCT布局城市2006年常住人口....36

78CRCT布局城市2006年收入情况....37

79CRCT布局城市2006年消费情况....37

80CRCT零售物业2006年出租率情况....38

81CRCT零售物业2006年租金收入(万新元)....38

8206CRCT零售物业NPI以及估值情况(万新元) ....38

8306CRCT零售物业及主要国家国债收益率比较...38

84CRCT零售物业每股分红情况(新分) ...38

85CRCT零售物业分红率与主要国债收益率比较....38

86CRCT整租型物业收入和NPI情况(万新元)....39

87CRCT整租型物业净物业收益率情况...39

88CRCT多租户型物业收入和NPI情况(万新元) ....40

89CRCT多租户型物业净物业收益率情况...40

90CRCT资产分红租金比例(租金收入口径) ....40

91CRCT资产分红租金比例(租赁面积口径) ....40

92CRCT多组合租赁物业到期及签约情况(租赁面积口径) ....41

93:赛罕租金收入及NPI情况(万新元)...42

94:赛罕净物业收益率情况...42

95:赛罕以及资产组合租金收入增速情况...42

96:赛罕以及资产组合NPI增速情况(改造后)....42

97:西直门租金收入及NPI情况(万新元)...43

98:西直门净物业收益率情况...43

99:西直门以及资产组合租金收入增速情况....43

100:西直门以及资产组合NPI增速情况....43

101CRCT租金收入、NPI及总分红收益(亿新元) ...44

102CRCT分红率与主要国家国债收益率比较....44

103CRCT与房地产行业走势比较....44

104:凯德集团资金链解析图...45

105:凯德商用运营流程解析图...46

106:凯德集团从CRCT中计提的管理费用(万新元)....46

107:凯德集团从CRCT中计提的分红收益(万新元)....46

108CRCT收入流动结构图...47

109:两种情况下凯德集团的投资回报率...48

110:两种情况下凯德集团的资金回笼情况...48

111:公司资产负债率变化情况....49

112REITS的运作模式....53

113:契约型REITS组织结构....54

114:公司型REITS组织结构....54

115:美国市场上REITS收益率的结构图...56

116:主要投资方式收益情况的比较....56

117:美国投资市场20年年化收益率比较...56 ....57

118:美国 REITS 指数与主要投资品大类指数的相关系性分析(19912013

119:美国REITS指数走势与新开工...57

120:美国各类投资产品EWMA模型下波动情况(19912013 ....58

121:主要房地产投资信托指数BETA系数...58

122:美国市场上三种类型REITS的数量变化....59

123:美国REITS年复合收益率比较(19722013 ...59

124:金融危机前后美国各类型REITS收益率比较...59

125:美国REITS平均年度波动率(19722013 ...60

126:美国REITS波动率历史情况....60

127:全球已有及即将推出REITS的国家和地区....61

128:北美REITS数量和市值的变化图...61

129:全球REITS市场市值分布...61

130REITS投资区域分布图....61

131:全球以及各地区REITS收益情况...61

132:美国房地产投资信托指数和大盘走势比较....62

133:美国REITS市场市值变化图(十亿美元) ....62

1342006年以来美国权益型REITS收益情况....64

135:美国REITS市场市值变化图(十亿美元) ....64

1362006年以来美国权益型REITS收益情况....64

137:美国REITS市场市值变化图(十亿美元) ....64

1382013年美国REITS季度收益率情况....65

139:英国REITS市场市值变化图(十亿英镑) ....65

140:英国REITS和非REITS走势比较...65

141:日本REITS市场市值变化图(十亿日元) ....66

142:日本房地产投资信托指数和大盘走势比较....66

143:新加坡REITS市场市值变化图(十亿新元)...67

144:新加坡房地产投资信托指数和大盘走势比较....67

145:香港REITS市场市值变化图(十亿港币) ....68

146:香港房地产投资信托指数和大盘走势比较....68

1:我国REITS的推行进程....9

2:美国、日本和中国各项指标对比...20

3:各类商业物业的参数指标....21

4:各国在持有环节对于REITS的税收优惠....22

5:各国在交易环节对于REITS的税收优惠....23

6:各国税收优惠下商业物业回报率测算...24

7:各国与REITS相关的法律法规...24

8:商业企业运营模式...32

9:测算模型参数....34

10:各种情况下产生正现金流时间和IRR的比较...34

11CRCT的发行情况...35

12CRCT物业位置情况...37

13CRCT收购物业信息一览...42

14CRCT两种情况下投资、收益以及资金回笼情况...48

15:各公司投资性房地产租金收入、账面价值以及公允价值(亿元) ...49

16:金融街主要商业物业回报率测算...49

17:陆家嘴主要商业物业回报率测算...50

18:金融街持有经营性物业统计....50

19:陆家嘴持有经营性物业统计....51

20:世茂股份主要商业物业统计....51

21:阳光股份控股持有商业物业情况...52

22REITS和房地产信托的对比...53

23:按组织结构进行的REITS分类...55

24:按投资形式进行的REITS分类...55

25:美国REITS的市场概括及法律限制...62

26:美国REITS市场按投向细分具体情况....63

272013年美国REITS税收税率变化...64

28:英国REITS的市场概括及法律限制...65

29:日本REITS的市场概括及法律限制...66

30:新加坡REITS的市场概括及法律限制....67

31:香港REITS的市场概括及法律限制...68

[报告关键词]:   REITS    房地产信托投资基金  
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