“亚洲经济新虎”柬埔寨概览、动态和展望

原创：东南亚研究中心 工银亚洲研究

摘要

柬埔寨位于亚洲中南半岛南部，人口约1600万，以高棉族为主的多民族国家，人口年轻化特点明显，是君主立宪制的多党派国家，立法、司法、行政三权分立。作为全球经济增速最快的国家之一，柬埔寨实行开放的自由市场经济政策，被誉为“亚洲经济新虎”，但整体经济体量较小，仍是中低收入经济体，以服务业主导，外贸依存度高，总体科技实力较弱，缺乏大型科技企业。

中国（内地）是柬埔寨最大贸易伙伴，中柬双边贸易集中在纺织原料及纺织制品生产，单边贸易方面，柬埔寨主要从内地进口机械及电动设备等资本密集型产品，而向内地出口兽皮、皮革和谷物等劳动密集型产品。中国（内地）是柬埔寨最大投资来源国，基础设施和农业等是重点投资产业。

短期看，新冠疫情后柬埔寨经济社会活动稳步重启，旅游业复苏是疫后经济恢复的重要动力；工业(主要是纺织业和建筑业)快速恢复是疫后经济复苏的另一重要动能，但纺织品和鞋类出口压力较大给经济增长增添了不确定性，综合看，2023年全年有望实现接近6%的GDP增长。中长期看，柬埔寨将持续获益于本国经济转型及区域经贸合作，未来几年经济增速有望进一步提升到6%-6.5%的水平。

01. / 基于PEST框架的柬埔寨国别概览

柬埔寨王国（以下简称柬埔寨）位于亚洲中南半岛南部，东部和东南部同越南接壤，北部与老挝交界，西部和西北部与泰国毗邻。柬埔寨于1999年加入东盟，是其第十个成员国。柬埔寨是全球经济增速最快的国家之一，实行开放的自由市场经济政策，被誉为“亚洲经济新虎”，但整体经济体量较小，仍是中低收入经济体[1]，新“五角战略”提出在2030年成为中高收入经济体。

（一）政治环境（Politics)：实行多党自由民主制和自由市场经济

柬埔寨原名高棉，于公元1世纪下半叶建国。1993年5月，柬埔寨在联合国主持下举行首次全国大选；同年9月，颁布新宪法，改国名为“柬埔寨王国”。

君主立宪制的多党派国家，有影响力的政党较少。柬埔寨实行君主立宪制，立法、司法、行政三权分立。国王是终身国家元首、国家军队最高司令，现任国王为诺罗敦·西哈莫尼（2004年10月起），国王因故不能理政或不在国内期间由参议院主席代理国家元首职务。国会是国家最高权力机构和立法机构，实行两院制，每届任期5年。参议院是国家立法机关，有权审议国民议会通过的法案，每届任期6年。政府是最高行政机构，首相是政府首脑，就全面政策和政府活动对国会负责。2023年8月22日，前首相洪森[2]长子洪玛奈成为柬埔寨新一任首相。柬埔寨政党活跃，2023年国会选举参加乡竞选的政党有18个[3]。人民党（2023年大选赢得逾九成议席）现为执政党和第一大党。

奉行独立、和平、永久中立和不结盟外交政策[4]，新一届政府宣布实行“五角战略”。1998年柬埔寨恢复在联合国的席位，1999年加入东盟并成为其第十个成员国，迄今已经同172个国家建交。近年外交重点从传统外交积极转向经济、文化、人文等更广泛领域，2004年加入世贸组织（WTO），2020年11月签署《区域全面经济伙伴关系协定（RCEP）》。2023年8月24日，柬埔寨新任政府宣布开始实行“五角战略”[5]长期发展政策，即：人力资本发展；经济多元化和提升竞争力；发展私人领域和就业；抗御力、可持续性发展；数字经济和社会发展。“五角战略”的长远目标是使柬埔寨实现2030年成为中高收入国家、2050年成为高收入国家。

柬埔寨法律制度是受法国法律体系（大陆法系）和普通法要素影响的混合制度，外商投资环境宽松。宪法为国家首要法律，柬埔寨现行宪法于1993年9月21日颁布实行。司法系统分为三级：最高法院、上诉法院和初级法院（省/市法院），无经济法庭等专业法庭，经济纠纷、民事、刑事等都由同一法庭受理。柬埔寨对外商投资实行开放和自由政策，且积极吸引外国直接投资。除外国投资者不得持有柬埔寨土地所有权外，外资与本地投资基本拥有同等待遇。柬埔寨没有专门的外商投资法，投资政策相关主要适用于《投资法》。为吸引外商投资，新《投资法》修订后于2021年10月实施，对创新高科技产业、新兴制造业、电气和电子产业等19个投资领域[6]提供特别优惠待遇。

（二）经济环境（Economy）：中低收入经济体，经济体量小但增速快，服务业主导、外贸依存度高

柬埔寨被誉为“亚洲经济新虎”，是全球经济增速最快的欠发达国家之一。柬埔寨经济在1997年亚洲金融危机后的恢复期（1999-2007年）取得了约10%的年均复合增速。受2008年金融危机冲击，次年柬埔寨国内生产总值（GDP）增速骤降至0.1%。新冠疫情前近10年，柬埔寨经济较长时间保持在年均7%的中高速增长水平，成为世界上经济增长最快的经济体之一，被称为“亚洲经济新虎”，世界银行自2016年7月起将柬埔寨列入“中低收入国家”（此前为“低收入国家” [7]）。受新冠疫情影响，2020年柬埔寨20多年来首次陷入萎缩（全年GDP增速：-3.1%），但随后经济复苏迅速，2022年GDP增速反弹至5.3%。近年贫困率逐渐下降但仍处于较高水平，2020年贫困人口占比17.8％（2009年：33.8%）[8]（见图表1）。

柬埔寨目前以服务业为主导，工业近年发展迅速。从产业结构看，过去20年柬埔寨经济经历高速增长，经济结构从农业逐渐转型至制造业和服务业。2022年，柬埔寨农业、工业、服务业增加值占GDP的比重分别为21.9%、37.7%、33.7%。柬埔寨农业资源丰富、劳动力充足（约有六成人口居住在农村）；但受基础设施缺乏、生产技术较落后影响，近年农业增长缓慢， 2018年-2022年农业增加值年增速在1%左右。工业（主要是纺织服装产业、建筑业）发展迅速。凭借低成本的劳动力优势、发达国家给予的普惠制待遇（GSP）等优惠政策，吸引外资在当地投资制衣、制鞋业，2017年起工业占GDP比重已超30%，2021年起工业增加值对GDP的贡献已超越服务业。服务业（主要是旅游业）多年来一直是柬埔寨最大产业，2010年-2020年间服务业增加值约占GDP总额的38%-40%。2019年末爆发的新冠疫情冲击当地旅游业，2020年、2021年柬埔寨旅游业收入分别为10.2亿美元、1.8亿美元，较2019年（49.2亿美元）显著下跌。2022年旅游业回暖，全年旅游业收入回升至14.2亿美元[9]（见图表2）。

消费和投资驱动、高外贸依存度的经济体，高度依赖外资外援。消费是柬埔寨经济增长的基石，2010年以来最终消费支出占GDP比重逐渐回落，但占比始终保持在70%以上。2010-2022年，柬埔寨居民消费支出、政府消费支出年均复合增速分别为5.3%、3.2%。考虑到柬埔寨人口结构年轻、经济持续中高速增长，未来消费需求增长预期较高。外贸依存度较高，2010-2021年柬埔寨商品及服务出口、进口额占GDP比重均保持在60%水平，2022年这一比例分别升至78%、85%。近年资本形成总额占GDP比重逐渐增加。2022年柬埔寨资本形成总额约95.2亿美元，占GDP比重升至31.8%。投资主要聚焦在政府主导的基建、以及传统上重要性较高的农业领域。高度依赖外资外援。因经济落后，柬埔寨政府财政较依赖国际援助和外来投资，其接受的官方发展援助（official development assistant, ODA）自2001年起以年均10%的速度增长，ODA资金约占柬国家发展预算的一半[10]。2017-2021年柬埔寨吸收外资存量410.25亿美元[11]。外债持续攀升，外汇储备相对充足。截至2022年底，柬埔寨政府外债累计约为100亿美元[12]，主要用于交通、水利、电力、港口等基础设施建设；借款主要来源于中国、日本、韩国等；以此计，2022年柬埔寨外债约占当年经济总量的约33%。截至2022年底，柬埔寨外汇储备为178亿美元，储备进口比率为7个月左右，高于发展中国家标准（3个月）。

资本账户开放程度高，外资银行占比较高，美元化程度高，资本市场不发达。柬埔寨采取弹性的浮动汇率制度，并且对外汇不实行管制；外国投资者与本国居民有着同等的账户开设、股票交易的权利，其Chinn-Ito指数[13]近年始终保持较高水平。鉴于其资本开放程度高，柬埔寨的金融市场高度美元化，美元流通量占市场货币流通总量的80%以上。外资银行资产在银行业中占比高。截至2022年底[14]，全国共有商业银行58家[15]、专业银行9家、可接受存款的微型贷款机构5家，不可接受存款的微型贷款机构82家，外国银行代表处6家；外国银行在银行体系资产占比为62%，本地银行资产占比为38%。中国银行、中国工商银行已在柬埔寨设立分行。资本市场活跃度有限、股债市场不发达。柬埔寨证券市场发展进程较缓慢，上市公司数量少、市场规模及融资额度有限。截至2023年8月底，共有11家公司主板上市在柬埔寨证券交易所（CSX）上市；债券市场仅9只债券挂牌。从债券市场来看，目前柬埔寨主权信用评级较低[16]，政府和企业发债融资难度和成本较高。

（三）社会文化环境（Society）：劳动力资源丰富、佛教享有崇高地位

以高棉族为主的多民族国家、人口年轻化特点明显。柬埔寨人口约1600万，近年人口年增速保持在1%以上。人口年轻化特点明显，15-64岁人口占总人口比例多年维持在65%以上；15-35岁人口超过总人口的一半，劳动力资源较充沛。柬埔寨共有高棉族、占族、老族等20多个民族，其中高棉族是主体民族，占总人口的80%（见图表3）。

柬埔寨宪法规定佛教为国教，佛教徒约占全国居民90％，少数人信奉伊斯兰教和天主教。柬埔寨语（又称高棉语）为官方语言，英语在政府部门中较通用。

（四）科技创新环境(Technology)：科技实力整体较弱，近年推动实施科技创新战略

政府研发投入水平低，缺乏龙头科技企业。柬埔寨总体科技实力较弱，缺乏大型科技企业。2015年柬埔寨研发支出占GDP比重为0.12%（2002年：0.05%）[17]，远低于新加坡、泰国、马来西亚（占比在1%以上）等东盟核心国家 。

创新科技发展相对滞后。世界知识产权组织发布的《2022年度全球创新指数》显示，在132个国家和地区中，柬埔寨综合指数排名第97位。目前政府在逐步推进科技创新战略。柬埔寨于2021年8月颁布《2030年科技创新路线图》，从加强科技创新系统的治理结构、发展国家科技创新劳动力、加强研究能力和质量等五方面实行，旨在增强国家科技创新能力，培育创新生态系统。

02. / 中国（含香港）与柬埔寨经贸合作概况

中柬1958年正式建立外交关系。1993年柬埔寨新政府成立，改国名为“柬埔寨王国”。之后中柬两国分别于2000年和2006年签署《联合公报》和《联合声明》[18]，发展确立了全面合作伙伴关系。2016年中柬签署“一带一路”合作文件，2022年中柬自贸协定和RCEP同时生效，进一步拓展丰富双方经贸合作内涵。

（一）中国（内地）与柬埔寨经贸合作：中国是柬埔寨最大贸易伙伴[19]及最大外资来源国

1.贸易：中国（内地）是柬埔寨最大的进口来源国和第三大出口目的国，中柬双边贸易集中在纺织原料及纺织制品生产。根据东盟-中国自贸协定，中国(内地)从2010年起对柬埔寨大部分产品免税，柬埔寨从2011年到2015年逐步落实对中国(内地)产品的减税政策。2022年中柬自贸协定和RCEP[20]正式施行，零关税税目超过90%及原产地累积原则等有利于促进两国贸易进一步发展。

中柬进出口贸易快速发展，疫后反弹趋势明显。截至2022年，中国(内地)连续11年成为柬埔寨最大贸易（进出口总额）伙伴。从2015年到2022年，中柬进出口总额翻了将近三倍（由43.45亿美元上升到116.86亿美元）、年复合增长率高达15.18%。中国(内地)是柬埔寨最大的进口来源国（占比34.9%）和第三大出口目的地[21]（占比5.5%）。受疫情影响，2022 年中柬进出口总额同比增速降为4.39%（柬埔寨对所有国家总进出口同比增速9.2%[22]），2023年前7个月中柬进出口总额同比增速为1.75%，虽偏低但与柬埔寨对所有国家进出口总额相比（同比增速-15.6%），疫情后反弹趋势明显（见图表4）。

中柬双边贸易集中在纺织原料及纺织制品生产；单边贸易方面，柬埔寨主要从中国（内地）进口资本密集型产品，而向中国（内地）出口劳动密集型产品。中柬在纺织原料及纺织制品生产中的合作是由产业链转移东南亚造成的，期间柬埔寨劳动密集型产业门类发展迅速[23]，出口产品种类快速增加[24]。纺织品制造是柬埔寨工业支柱，占柬埔寨进出口总额[25]的26%。中国（内地）目前是柬埔寨最大的纺织原料供应国，柬埔寨企业从中国（内地）进口纺织原料[26]加工成纺织品后再返销中国（内地）或出口欧美国家。同时，柬埔寨重工业等资本密集型产业较为薄弱，需从中国（内地）进口机械及电动设备[27]，2022年占柬埔寨总进口额的9.8%[28]。凭借农业和自然资源优势，柬埔寨出口中国（内地）产品主要为兽皮、皮革[29]和谷物[30]等劳动密集型产品。2022年，皮革制品占柬埔寨对外总出口的8.3%，谷物占比为5.4%（见图表5、6）。

2. 投资：中国（内地）是柬埔寨最大投资来源国，基础设施和农业等是重点投资产业。近十年柬埔寨占东盟十国FDI比重[31]一直在1-2%左右波动，仅排名第七。中国（内地）是柬埔寨最大外资来源国，2010年以来柬埔寨接受的FDI约一半来自中国。中国（内地）投资集中在基础设施、建筑业、农产品加工出口等柬埔寨现实发展需要和改善民生的领域。中国（内地）对柬埔寨FDI在过去十年取得了迅速增长，从2010到2020年，中国（内地）在柬FDI存量翻了6倍。疫情影响下，2021年中国对柬埔寨FDI流量仅为4.67亿美元、同比下降51.2%（见图表7）。

柬埔寨获得政府开发援助聚焦于基础设施和农业[32]，中国（内地）是柬埔寨第二大政府发展援助国[33]。根据世界银行数据，政府开发援助资金约占柬国家发展预算的一半[34]，其中来自中国（内地）的政府开发援助对其具有重要意义。根据柬埔寨发展理事会（CDC）数据，2022年柬埔寨获得政府开发援助总额为16.63亿美元，同比增长2.62%，其中2.37亿美元来自中国（内地），主要投资于基础设施[35]。受疫情影响，基础设施政府开发援助占总政府开发援助比例[36]近两年有所下滑，从2021年的42.9%（6.96亿美元）下降到2022年的37.3%（6.20亿美元）（见图表8）。

（二）中国香港与柬埔寨经贸合作概况：香港为柬埔寨第六大进口来源地和第三大投资来源地，作为中柬合作枢纽作用愈加突出

2019年，香港与柬埔寨签署的双边税收协定[37]正式实施，提供包括股息和利息在内的多项税收宽免安排。同时，香港与东盟签署《自由贸易协定》《投资协定》，其中涉及柬埔寨的部分也于2021年生效，协定减免了双边关税并为投资提供保障。2022年香港正式申请加入RCEP，在区域经济一体化提速背景下，香港与柬埔寨双方经贸合作有望稳步加强，在柬埔寨与区域国家更紧密的经贸往来中也有望发挥更重要的桥梁作用。

1.贸易：香港是柬埔寨第十三大贸易伙伴和第六大进口来源地。2012-2021年香港与柬埔寨进出口总额从68.09亿港元增加到94.35亿港元，上升38.6%。截至2022年底，香港柬埔寨进出口总额为75.71亿港元。柬埔寨从香港进口贸易总额高于出口贸易总额，近十年贸易逆差在40-60亿港元间波动，但贸易差额逐渐缩减。

柬埔寨从香港进口的商品主要为贵金属、纺织原料，出口香港商品集中于毛皮、旅行用品和电动设备。柬埔寨经由香港进口贵金属（主要为黄金），主因黄金是柬埔寨居民重要的投资工具。纺织制品是柬埔寨出口产品的重要组成部分，占柬埔寨对外出口总额[38]的40.2%。柬埔经由香港从中国（内地）等国家进口纺织原料在柬埔寨加工成纺织品之后再进行出口。毛皮、旅行用品和电动设备分别占柬埔寨对外出口总额的0.7%[39]、8.3%和8.9%，柬埔寨加工生产此类劳动密集型产品并经香港出口至广泛消费市场（见图表9）。 

2.投资：香港为柬埔寨第三大FDI来源地。根据IMF数据，香港对柬埔寨投资自2009年以来快速增长。2009年香港对柬埔寨的FDI流量仅为9900万美元，占柬埔寨FDI流入量的2.12%。到2021年柬埔寨来自香港FDI流入量为33.83亿美元，增长超34倍、占比增至8.25%。2019年起，香港已经成为继中国（内地）和韩国之后柬埔寨第三大FDI来源地（见图表10）。

03. / 柬埔寨经济发展前瞻

新冠疫情后柬埔寨经济社会活动稳步重启。2021年底疫情得到控制后经济重启，根据世界银行数据，2011年以来柬埔寨经济长时间保持年均6%-8%的快速增长，受疫情影响、2020年柬埔寨GDP同比下降3.1%，疫情之后经济逐渐恢复、2021年和2022年GDP同比分别增长3.00%和5.30%，2023年GDP增速有望进一步增至接近6%的水平。具体看：

旅游业复苏是疫后经济恢复的重要动力。服务业特别是旅游业疫后迅速恢复，其中，2021年底柬埔寨重新恢复旅游签证申请，提振作用显著。2023年1月，中国（内地）（柬埔寨第三大客源国，前两大为泰国、越南）全面通关[40]，更进一步助力柬埔寨旅游业复苏。2023年前7个月，柬埔接待外国旅客约304万人、同比增长308.64%，其中中国（内地）游客31.8万、同比增加668.93%。

工业(主要是纺织业和建筑业)快速恢复是疫后经济复苏的另一重要动能。2021-2022年柬埔寨第二产业增速均达到8.7%。但受疫后全球经济承压复苏影响，2022年以来柬埔寨纺织品和鞋类出口压力较大。2023年前8个月，鞋类产品出口同比下降24.7%、针织和服饰产品出口同比下降20.9%，给柬埔寨全年经济增长增添不确定性。

中长期内，柬埔寨将持续获益于本国经济转型及区域经贸合作。柬埔寨分步提出并实施国家发展规划[41]，包括提高制衣业在GDP中的比重，增加农产品在总出口中的份额，降低工商业电力价格，提高金融产品和服务的多元化发展水平等措施。2022年1月1日，中柬自贸协定和RCEP同时生效，区域国家和地区间的经贸合作，特别是中柬在纺织业产业链上的合作，以及中国基建优势的跨境延伸，巨大的区域产业链合作、消费市场等，有望持续提振柬埔寨产业投资、贸易和旅游活动，未来几年有望实现6.0%-6.5%的经济增长。

[1] 据世界银行测算，2016年起柬埔寨已步入“中等偏下收入国家”行列（此前为“低收入国家”）。

[2] 自1998年11月起任王国政府首相，2004年、2008年、2013年和2018年4次连任首相。

[3] 柬埔寨1993年大选约40多个政党参选。

[4] 来源：柬埔寨外交与国际合作部。

[5] 柬埔寨政府于2004年提出“四角战略”，“五角战略”新增的一角为“可持续性”。

[6] 具体领域包括：创新和研发的高科技产业；具高附加值、创新和高竞争力的新兴制造业；服务于区域和全球产业链的行业；与农业、旅游、制造相关的上下游支持性产业以及与供应链相关的产业；电气和电子产业；设备装配产业；机械产业；在国内销售或出口的农业、农工业、农产品加工和食品加工业；列入优先领域的中小企业集群、工业园、科技和创新园区；旅游业及与旅游相关的行业；与经济特区发展相关的行业；数字产业；教育、职业培训和生产力提升领域；卫生领域；实体基础设施投资；物流领域；环境、生物多样性管理保护以及循环性经济；绿色能源及有助于适应和减缓气候变化的科技；政府认为具社会经济发展潜力的其他领域。

[7] 根据世界银行2023年7月最新国家分类标准，低收入国家、中低收入国家、中高收入国家及高收入国家的人均年收入水平门槛分别为小于1135美元、1136—4465美元、4466—13845美元及大于13845美元。

[8] 来源：世界银行《2022年柬埔寨贫穷问题评估报告》。

[9] 来源：柬埔寨旅游部。

[10] 柬埔寨财经部2022年发布的报告。

[11] 联合国贸发会议《2022年世界投资报告》https://unctad.org/ 

[12] 来源：柬埔寨财经部2022年公共债务报告。

[13] Chinn-Ito指数是衡量一个国家资本账户开放程度的指数。该指数最初由Chinn和Ito (Journal of Development Economics, 2006)提出。该变量基于IMF《外汇安排和外汇限制年度报告》(AREAER)中的跨境金融交易限制数据形成的二进制虚拟数据。

[14] 来源：柬埔寨国家银行-银行监管报告。

[15] 主要外资商业银行包括阿克莱达（ACLEDA）银行、Hattha银行等。

[16] 2023年8月，国际评级机构穆迪对柬埔寨主权信用评级为B2级，展望为“负面”。

[17] 来源：世界银行，其他年度无更新。

[18] 《中柬关于双边合作的联合声明》和《中华人民共和国政府和柬埔寨王国政府联合公报》

[19] 进出口总额。本文如无特别说明，贸易均指从进出口总额衡量。

[20] 《中华人民共和国政府和柬埔寨王国政府自由贸易协定》和《区域全面经济伙伴关系协定》于2020年签订，2022年1月1日正式实施。

[21] 第一大和第二达出口目的地分别为美国（占比39.9%）和越南（占比9.6%）。以2022年数据计算柬埔寨对该国出口额占总柬埔寨总出口中的比重。进口同理。

[22] 本小节后续段落括号注释中柬埔寨对所有国家进出口总额同比增速，柬埔寨对所有国家进口总额同比增速和柬埔寨对所有国家出口总额同比增速将分别简化为总进出口同比增速、总进口同比增速和总出口同比增速。

[23] 纺织制品、电动设备、鞋履及帽类等。

[24] 2016年，仅针织或钩织服装及衣服配件就占柬埔寨对外总出口的61%，此时，柬埔寨对外贸易规模小，产业结构单一。柬埔寨充分利用自身人力成本低和政策优势 ，承接了来自中国对的产业链转移。2022年，针织或钩织服装及衣服配件占柬对外总出口的28.3%，非针织或钩编的服装和服装配件为11.9%，除纺织品外，皮革制品等在柬埔寨出口比重中也有显著提高。

[25] 此为柬埔寨对所有国家进出口比例数据，非对中国出口数据，本段如无特殊说明均为柬埔寨对所有国家进出口数据。

[26] 人造切段短纤维等。

[27] 机械及机械用具和电动设备等，HS code 84-85。

[28] 核反应堆、锅炉、机械及机械用具；有关的零件，机械及机械用具，和电动设备各为4.9%。此为柬埔寨对所有国家出口比例数据，非对中国出口数据。

[29] 兽皮、皮革及毛皮；旅行用品及手袋，HS code 41-43。

[30] 食用水果及硬壳果也是柬埔寨对中国出口重要产品。中国是的柬埔寨出口大米和香蕉的最大目的国，柬埔寨对华芒果和龙眼出口额也不断增大。

[31] 柬埔吸引的FDI占东盟十国吸引的FDI比重。

[32] 此为柬埔寨从所有国家和国际组织获得的政府开发援助。政府开发援助（ODA） 包括经常性捐赠，资本性捐赠和贷款，其分别属于经常性账户（二次收入账户）、资本账户和金融账户及国际投资头寸表。按照捐赠的形式，即货物、教育服务和技术援助，可将捐助归类到国际收支平衡表不同的分项下。依据2021年数据，柬埔寨从中国获得政府开发援助数据（ODA） 4.2亿美元，中柬进出口总额116.86亿美元，ODA占进出口总额比重不足4%，相对经常账户中比重较小。2021年从中国获得的FDI流量为4.67亿美元，ODA约FDI比率约为90%，ODA相对FDI规模很大。由于无法获得分行业FDI数据，政府开发援助数据（ODA）相对FDI十分重要，且中国对柬埔寨投资主要在柬埔寨急需发展和惠及民生领域，这里使用政府开发援助数据（ODA）作为代替进行分析。柬埔寨获得的政府开发援助分为社会部门（健康、教育和社会保障）、经济部门（农业、工业化与贸易等）、基础设施（交通、能源、动力和电力等）和服务和跨部门方案（预算和国际收支服务贸易统计支持、治理与管理等）。

[33] 第一名为日本，2022年为3.55亿美元，排名不包括世界银行，亚开行等国际组织和机构。

[34] 联合国贸发会议《2022年世界投资报告》

[35] 如公路，大桥和农业水利项目。

[36] 如无特别说明，本段之后均为柬埔寨从所有国家和组织获得的政府开放援助。

[37] 《柬埔寨与香港全面性避免双重课税协定》

[38] 如无特别说明，本段数据均为对所有国家地区出口，非只对香港。香港是柬埔寨黄金进口重要来源地之一，柬埔寨纺织原料出香港外更多从中国大陆进口。

[39] 柬埔寨毛皮出口额虽然占柬埔寨对所有国家出口总额中比重很低，但在对香港进出口贸易比重较大。

[40] 行前48小时进行核酸检测，2023年8月30日起入境人员无需核酸或抗原检测。

[41]《2015-2025工业发展计划》、《2016—2025金融业发展战略》和《2021-2035柬埔寨数字经济和社会政策框架》。

李卢霞、兰澜、周文敏、孙轶博