普华永道： 地方国企平台公司向产投转型的思考与建议

一、面临的普遍性要求

地方国企平台公司承担着支持当地经济、产业高质量发展和民生保障等重大任务，普遍面临以下发展要求：

• 优化业务布局，改善资产和营收结构，降低基础设施和城市建设类资产占比、降低房地产开发和物业租赁收入比重。

• 保障功能性投融资任务同时，做强经营性业务，在聚焦的产业赛道形成优势产业。

• 通过产业投资带来的产业集聚、产业吸附的效果。

• 明确专门定位为推动、培育区域产业发展的责任主体。

二、产投转型的方式和特征

通过提供产业要素服务、产业投资、产业经营、资本运作“四位一体”的方式实现转型，特征和效果主要包括：

• 产业资产占比达到公司总资产的重要比例。

• 产业经营收入及产业投资收益占比达到重要比例。

• 实现区域性产业影响力，在一个或多个产业，或在某一区域有较高的产业影响力，逐步实现产业之间的建链、补链、强链、延链，甚至成为区域性龙头链主企业。

三、产投转型成功经验启示

从众多的转型较为成功的案例，有以下3点经验启示值得学习思考：

• 产业投资与产业经营并重。通过产业投资实现控制产业格局和提升产业影响力，建立产业经营能力以产业板块集团化方式发展重点产业。

• 以产业载体为基础，实现从资源导入、园区建设、产业金融、产业资本到产业服务的全过程要素供给的商业模式。

• 通过投资并购提升产业地位和产业影响力，开展参控投资、基金和证券投资等多种形式持续扩大管理的产业资本规模。

四、产业化转型常见路径及举措

• 置换经营性资产，改善资产质量和效率。系统性地盘点梳理全区域内国有经营性资产、资源，包括物业、股权、特许经营权、产业基金、数据资产等，根据企业属性和发展方向对各类资产和业务进行专业化整合重组，盘活优化资产结构。

• 强化市场化经营能力，提高营收规模。依托企业在城市建设和区域开发过程中积累的基础，扩大工程建设与城市服务市场化业务规模。提升工程建设管理能力，延伸项目全过程管理等方面的专业能力。

• 培育新兴产业，支持发展专精特新。通过股权直投、基金投资或产业金融服务等方式，助力培育专精特新企业，通过资本运作支持优质新兴产业项目落地。

• 做优民生保障与产业服务。基于当地资源禀赋和民生保障打造自主经营产业，如社区康养、托育服务和适老化改造；因地制宜发掘本地文化和资源，策划运营特色文旅融合项目；保障粮食安全，发展都市现代农业，稳定“菜篮子”、“米袋子”；依托存量资产和公共资源布局新能源充电、储能和分布式发电等。

• 围绕本地产业链发展生产性服务业。围绕本区域实业产业的上下游环节开展贸易，发挥国企畅通产业链循环功能，以及服务产业主体与人群，发展人力资源、知识产权、检验检测、算力和大数据等专业服务。

五、深化机制改革，激发活力

产投转型不仅涉及业务布局和发展路径调整，更需要组织人才与体制机制配套。首先需理顺政府与企业的关系，完善治理，健全制度，规范经营，其次应弘扬企业家精神，建立中长期激励制度，在因企施策、做好充分梳理评估的前提下，用好员工持股、员工跟投、风险抵押金、虚拟股权、超额利润分享等激励工具，激发国有企业经营活力。