盘点：2024年发行的七只消费类公募REITs

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原创 CCAGM 中国百货商业协会CCAGM 2024年12月19日 

2023年10月20日，证监会公布《关于修改〈公开募集基础设施证券投资基金指引(试行)〉第五十条的决定》,自公布之日起施行。第五十条第（二）项修改为：“基础设施资产支持证券是指依据《证券公司及基金管理公司子公司资产证券化业务管理规定》等有关规定，以基础设施项目产生的现金流为偿付来源，以基础设施资产支持专项计划为载体，向投资者发行的代表基础设施财产或财产权益份额的有价证券。基础设施包括仓储物流，收费公路、机场港口等交通设施，水电气热等市政设施，百货商场、购物中心、农贸市场等消费基础设施，污染治理、信息网络、产业园区、保障性租赁住房、清洁能源等符合国家重大战略、发展规划、产业政策、投资管理法规等相关要求的其他基础设施。”

根据上述规定，百货商场、购物中心、农贸市场等消费类基础设施正式与仓储物流、高速公路、产业园区等传统基础设施一同纳入范围。消费基础设施REITs作为成熟REITs市场主要的类型之一，资产规模大，市场化程度高，是投资消费增长的重要载体。

2024年3月，我国首批消费类公募REITs上市，上交所表示，消费类公募REITs的上市标志着我国REITs市场扩容增类再进一步，试点范围覆盖到消费基础设施领域。下一步，将稳步有序推动REITs市场扩容增类，深化REITs市场生态建设，激活市场内生发展动力，更好促进一二级市场联动和投融资协同健康发展。

中国百货商业协会根据公开资料汇总整理出2024年发行的七只消费类公募REITs，并盘点其基本情况。

各个消费类REIT情况简介

1. 华夏金茂购物中心REIT

作为国内首批消费基础设施公募REITs，华夏金茂商业REIT（基金代码：508017）自成立以来，凭借精细化的项目管理和稳健的基金运营，不断超越业绩预期。据近日披露的2024年第三季度报告显示，华夏金茂商业REIT三季度实现了基金总收入2315万元、可供分配金额1359万元，相应年化分派率达到5.06%，优于基金上市前预测的年度分派率4.92%。

2. 嘉实物美消费REIT

作为首个由民营企业发起、具有商超零售业态的社区商业型消费类公募REITs项目，也是北京市首单消费类公募REITs。嘉实物美消费REIT助力推动消费模式和消费场景迭代升级。嘉实物美消费REIT发售基金总额约9.53亿元，净回收资金约4.66亿元。集团拟将净回收资金的90%用于新投资项目——‘物美集团智慧商圈及门店数字化改造项目’，目的是以数字化赋能，满足顾客全场景消费需求。

3. 华夏华润商业REIT

华夏华润商业REIT是首批4只消费基础设施REITs中发行规模最大的一只，底层资产为青岛万象城。华夏华润商业资产REIT招募说明书显示，青岛万象城超80亿元的估值，占到首批4单消费基础设施REITs资产估值（约142亿元）的近六成。一方面，青岛万象城规模体量大、经营业绩优异、2024年预计运营净收益可以达到4.41亿元，为首批项目最高；另一方面，青岛万象城由华润万象生活提供运营服务，华润万象生活是国内领先的购物中心运营商，可以持续为青岛万象城业绩增长提供支撑。

4. 中金印力消费REIT

印力集团精心挑选旗下杭州西溪印象城作为中金印力消费REIT的底层资产。项目位于浙江省杭州市余杭区，隶属于杭州市重要新兴商圈——大城西板块的黄金地段，毗邻西溪湿地，具有较好的自然及人文环境与完善的周边公共服务配套设施，是杭州城西单体总建筑面积最大的TOD 购物中心。发起人印力集团作为中国领先的消费基础设施投资与运营管理企业，成立二十年来始终以国际化的视野专注于购物中心的投资、开发和运营，业务贯穿消费基础设施领域全价值链，目前已在全国53个城市布局164个项目。

5. 华安百联消费REIT

作为上海首单消费基础设施REITs，华安百联消费REIT底层资产是百联股份旗下的优质资产上海又一城购物中心（简称“上海又一城”）。上海又一城坐落于上海四大城市副中心之一的五角场商圈，周边人口密度高，预计核心消费人群辐射范围5公里近200万人。该项目于2007年开业，已稳定运营逾17年，建筑面积约12.5万平方米，入驻商户超300个，近五年平均出租率在90%以上，是一家集购物、餐饮、娱乐、服务等功能业态于一体的大型城市级购物中心。近年来，项目整体进入持续上升期，上海又一城牢牢把握重要节庆及消费节点活动契机，凭借差异化营销战略和深度的运营能力，不间断开展各类活动，客流吸引力进一步增强，推动整体业绩稳步攀升。

6. 华夏首创奥莱REIT

首创城发以旗下优质奥莱项目济南首创奥莱项目和武汉首创奥莱项目作为底层资产申报消费基础设施REITs，既是积极践行首都国企责任、贯彻国家“把恢复和扩大消费摆在优先位置”决策部署的重要举措，也将有助于公司打通商业重资产“投融管退”全链条，盘活存量资产、优化资本结构，助力企业进入良性循环。与其他商业业态相比，奥特莱斯凭借“名品+折扣”的经营模式，能够有效贴合不同经济周期下的消费需求，拥有更广泛的消费群体支撑，具有较强的抗周期属性。

7. 华夏大悦城商业REIT

华夏大悦城购物中心REIT底层资产——成都大悦城购物中心项目位于四川省成都市武侯区大悦路518号，是目前全市场唯一底层资产在成都的消费基础设施REITs项目。本次华夏大悦城购物中心REIT的申报发行既实现了成都市公募REITs零的突破，也将促进成都消费基础设施再投资，优化提升的良性循环，为成都市打造国际消费中心城市提供助力。作为中粮集团及大悦城控股在西南区域投资建成的首个大型城市综合体，成都大悦城传承大悦城品牌内涵，具备优质的资产质量和高水平的运营能力，有望成为基础设施公募REITs新标杆。