2020年上半年中国电解铝产能变化精析及全年预测

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通过对全国电解铝企业进行调研并进行评估，北京安泰科信息股份有限公司认为，至2020年年底，中国电解铝总产能将达到4290万吨/年，同比增长3.8%，运行产能达到3900万吨/年，同比增加8.3%。

北京安泰科信息股份有限公司（以下简称“安泰科”）统计，截至2020年6月底中国电解铝总产能4115.5万吨/年，同比增加3%。运行产能3691.4万吨/年，同比增加1.19%。建成产能增加较为明显，表明2019-2020年中国电解铝产能处于快速扩张的时期，而运行产能增幅相对较小，主要原因是2019年7月之后出现了大规模的不可抗力因素减产，且有部分产能至今尚未恢复。同时2020年上半年也出现了部分减产。

2020年1-6月中国电解铝运行产能变化量为增加72.9万吨/年，其中新投产能68万吨/年，复产84万吨/年，减产79.1万吨/年。

一季度受疫情影响，新项目建设效率下降，产能建成与投放时间延后，铝价大跌也使部分企业主动安排检修调节生产，同时部分计划复产的产能也在一季度暂时观望。因此一季度总体运行产能有增有减保持平稳，仅增加8.4万吨/年。

二季度后铝价大幅反弹，行业盈利水平持续提升，加之国内疫情得到有效控制，电解铝新项目建设如火如荼。同时前期停产产能开始着手复产。而因市场因素导致的减产、检修戛然而止。二季度运行产能快速上升，大幅增加64.5万吨/年。

新投产能分析

新投产能自5月底开始显著增多，仅6月单月便增加29.5万吨/年。上半年的新投产能主要集中在云南、四川等西南地区，云铝溢鑫、云南神火、文山铝业、广元林丰是主要的产能贡献点。其中云铝溢鑫40万吨/年产能上半年全部达产，云南神火前两段30万吨/年产能7月初实现全部投产，文山铝业一期前两区上半年全部投产，广元林丰25万吨/年搬迁产能上半年全部投产。同时从新项目的跟踪情况来看，受行业高利润刺激以及地方政策推动，下半年电解铝项目投产将加速，尤其在三季度将表现更加集中，云南神火、文山铝业、云铝海鑫、宏泰铝业、云南其亚等云南新建企业将继续加快投产步伐，四川地区广元中孚25万吨/年项目以及内蒙古地区创源金属前15万吨产能也将在三季度投产，安泰科预计7-9月合计新投产能达到115万吨/年。

减产产能分析

上半年合计减产79.1万吨/年产能。从减产原因来看，因亏损而减产27万吨/年，因不可抗力而减产21万吨/年，因电解槽大修而减产31.1万吨/年。一季度铝价大跌导致全行业快速陷入大面积亏损境地，但因铝价下跌过急，加之2019年持续利润的支撑，铝厂因短暂亏损而主动减产的意愿并不强，而是多数选择在此期间进行电解槽的轮修工作，并非真正意义上的减产，对产量的影响并不明显。另外，上半年出现了一些因事故及恶劣天气因素导致的减产。近两年来，因事故导致的减产不断出现，多数电解铝企业开始加强技术和设备的管理工作。安泰科预计，在行业持续高利润的背景下，下半年很难再出现市场因素导致的减产。

复产产能分析

上半年合计复产84万吨/年，说明复产更多取决于企业自身的盈亏情况。年初疫情暴发期间仍有部分企业积极恢复产能。而铝价反弹之后则复产数量更多。其中采暖季限产产能复产10万吨/年，2019年因天气因素及事故导致的减产产能恢复了46万吨/年，2020年上半年减产产能中有28万吨/年快速复产。（因部分企业采取轮换检修、停槽和启槽同步进行，因此在减产及复产中忽略这部分）。安泰科预计，随着铝价的高位运行，企业复产积极性较高，除企业内部进行产能置换而减产的产能外，其他因素导致的减产产能均有较高的复产可能性。

综合上半年的运行产能变化情况，安泰科测算2020年上半年中国电解铝产量为1815万吨/年，同比增加1.34%。

全年产能预测

通过对全国电解铝企业进行调研并进行评估，安泰科认为至2020年年底中国电解铝总产能将达到4290万吨/年，同比增长3.8%，运行产能达到3900万吨/年，同比增加8.3%。

2020年共新增电解铝产能244.5万吨/年，上半年已经建成77.5万吨/年，下半年预计新建167万吨/年。云南地区为新增主力，年内将新增160万吨/年，占新产能总量的65%。四川广元的中孚（含林丰）搬迁项目进展迅速，西南地区凭借水电资源优势吸引大批企业前往建设，电解铝产能布局新变化在2020年集中体现出来。预计下半年的投产高峰将在三季度出现，多数项目在上半年已经建设完成或者部分完成，具备前期通电条件。铝价持续高位运行，企业投产动力较强，加之地方政府的政策支持，预计下半年企业投产速度较快，且对产量有显著贡献。

综合考虑每个项目的投产进度和产量贡献周期，预计全年电解铝产量区间达到3720万～3740万吨之间，较2019年同比增长3.5%～4.0%。而下半年产量较上半年环比显著增加，除了新项目投产贡献产量外，2019年至今出现的减产产能也将在利润的刺激下逐渐恢复并贡献产量。预计下半年中国电解铝产量环比增速达5.0%。

北京安泰科信息股份有限公司 王宏飞《中国有色金属》2020年第16期