建筑设计行业并购分析( 27 页)

    2015-09-23

建筑设计行业并购分析( 27 页)


目录

一、全球顶级建筑设计公司并购频繁.....5

1、顶级设计公司全球排名变化引发对设计行业并购的思考.....5

2、顶级设计企业通常以横向并购为主,旨在提高自身一站式服务能力.....5

3、设计行业并购风起云涌与其行业特点紧密相关.....7

二、国外顶级设计公司并购战略分析:AECOM.....8

1AECOM 的并购路径较为激进,大规模集中并购是显著特征.....8

2AECOM 以现金并购为主,得益于良好的经营与筹资能力.....9

3、快速并购促进收入高增长,但净利率波动较大.....10

4、并购使公司在二级市场的关注度不断提升.....12

三、国外顶级设计公司并购战略分析:沃利帕森斯.....13

1、沃利帕森斯的并购路径较为谨慎,标的公司通常为合作伙伴.....13

2、并购为公司带来高速增长,提高市场覆盖率.....15

3、良好的经营状况为并购提供充足的资金支撑.....16

4、稳步并购使公司在二级市场的表现优异.....17

5、我国建筑设计公司以并购促发展需借鉴国外并购经验.....18

四、国内设计行业竞争激烈,并购大潮已起.....19

1、我国设计行业景气度较高,众多企业登陆资本市场为并购筹集资金.....19

2、国内设计公司竞争激烈,并购是多家公司的扩张战略.....20

3、国内上市设计公司排名较后,并购有望带来排名、规模快速提升.....21

4工程师红利为我国设计行业打造比较优势.....22

五、国内设计院典型代表—苏交科的并购之路.....23

1、苏交科是国内领先的设计公司,具有借鉴意义.....23

2、苏交科并购式发展手法娴熟,业绩迅速增厚.....24

 

 

图表

1:设计企业拓展业务所遇问题.....7

2:主要公司的资产负债率.....10

3AECOM 年度营业收入增长(百万美元).....11

4AECOM 三季度营业收入增长(百万美元).....11

5:各公司营业收入增长对比.....11

6AECOM 2005 年以来的净利率.....12

7AECOM 股价累计总回报-净股利.....12

8:沃利帕森斯的净利率较高.....14

9:国内外设计公司毛利率对比.....15

10:并购对沃利帕森斯营收增长的贡献.....15

112005-2014 年沃利帕森斯营业收入的地域分布.....16

12:经营性现金流量对支付并购现金的充足率.....16

13:沃利帕森斯 2004 年以来收入情况.....17

14:沃利帕森斯股价累计总回报-净股利.....18

15:苏交科并购资金中发行股票筹集资金占比.....20

16:我国研究生毕业人数占比越来越高.....22

17:广东省建筑设计院招聘要求.....22

18:苏交科招聘要求.....22

19:设计高学历人才占比明显高于传统建筑行业.....23

202014 年外延式发展为公司带来 17%净利润增速.....25

212015H1 外延式发展带来 34.1%净利润增速.....25

22:苏交科外延扩张的商业模式得到市场认可.....25

 

1ENR150 家全球顶级设计公司前十强的排名变化情况.....5

2:前 10 强的并购数量及披露金额.....6

3:并购对象的国家分布.....6

4AECOM 的发展路径.....8

5AECOM 2007 年上市后进入并购高峰期.....8

6AECOM 历年并购现金支付率.....9

7AECOM 经营性现金流净额对并购的支持.....10

8AECOM 的融资渠道(百万美元).....10

9:沃利帕森斯的发展路径.....13

10:沃利帕森斯的并购事件(截止到 2014 年).....13

11:沃利帕森斯融资方式.....16

12AECOM 与沃利帕森斯的并购战略对比.....18

132014 年至今上市设计企业一览.....19

14:上市设计企业并购情况.....20

15:勘测设计行业竞争格局.....21

16:民营设计公司在中国工程设计企业 60 中排名相对靠后.....21

 

172014 年新入选 ENR 全球 150 强的中国内地企业.....23

18:苏交科上市后并购事件.....24


[报告关键词]:   建筑设计  
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