欧盟碳交易及启示( 23 页)

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目录

一、碳中和成为世界发展趋势.........4

1.1 中国提出“双碳”目标战略，绿色低碳势在必行........ 4

1.2 世界多数国家实现碳达峰后才提出碳中和 ...... 5

二、碳市场是推进碳中和的经济保障 ......7

2.1 碳排放权交易系统(ETS)——最具成本效益的解决方案............ 7

2.2 国外形成五大相对成熟的碳交易体系 ..... 8

2.3 中国从地区试点逐步走向全国市场 ...... 10

三、欧盟碳交易促进能源结构低碳清洁.........12

3.1 欧盟碳交易体系加速碳排放下降 .......... 12

3.2 能源结构向清洁能源转变 ............ 13

3.3 欧盟能源和气候政策........... 15

3.4 小结 .......... 16

四、欧盟碳交易对市场的影响.......16

4.1 碳交易价格与相关产品价格同向波动 ........... 16

4.2 EU ETS 影响行业竞争力 ............ 18

4.3 EU ETS 影响企业业绩........ 18

4.4 资本市场反应与碳价格相关 ........ 18

4.5 小结 ......... 19

五、投资建议 .......19

5.1 根据欧盟经验，新能源、生物质能产业机会较大 .......... 19

5.2 投资建议 ........... 22

图表目录

图表1 “双碳“目标示意图 ....... 4

图表2 “双碳”目标将给国内带来系列深刻变化 ......... 5

图表3 主要国家碳中和目标 .......... 5

图表4 美国、日本、欧盟等发达国家已实现碳达峰（亿吨）............ 6

图表5 中国、印度等发展中国家碳排放仍在增长（亿吨） ....... 6

图表6 2019 年中国碳排放在全球占29% ....... 7

图表7 全球各级政府层面的碳排放交易体系（截止2020 年） ......... 7

图表8 碳排放权交易在全球呈现快速发展（截止2020 年）..... 8

图表9 全球碳交易系统愈趋完善（截止2017 年。%）............ 8

图表10 欧盟碳交易市场特征 ....... 9

图表11 5 个相对成熟的碳排放交易体系主要指标比较 ......... 10

图表12 2013 年6 月-2020 年4 月7 个试点碳市场累计线上交易情况........... 11

图表13 2013-2020 年7 个试点碳市场配额交易量占比 ........ 11

图表14 试点碳市场分配方法 ..... 11

图表15 2005 年开始碳交易以来，欧盟碳排放加速下降（百万吨） ...... 12

图表16 欧盟初级能源消耗占世界约12% ........... 13

图表17 欧盟能源结构中可再生能源快速增长...... 13

图表18 欧盟清洁能源发电量及比例快速增长（万亿千瓦时） ...... 14

图表19 欧盟生物质能快速增长（每日千桶油当量）............ 14

图表20 欧洲新能源汽车销量占比很低........ 15

图表21 EU ETS 对于欧洲电力市场价格的影响研究汇总 ..... 17

图表22 EUA 价格对水泥、石化、钢铁等部门的产品价格成本传递 ...... 17

图表23 2018 年电力和热力部门产生的碳排放占中国碳排放的51.4% .......... 20

图表24 2008 年欧盟各部门碳排放占比 ...... 20

图表25 2018 年中国各部门碳排放占比 ...... 20

图表26 欧盟分行业碳排放下降情况（百万吨） .......... 21

图表27 2008 年欧盟能源消费占比..... 21

图表28 2019 年欧盟能源消费占比..... 21

图表29 2008 年中国能源消费占比..... 22

图表30 2019 年中国能源消费占比..... 22