中日先进制造业国际比较研究( 85 页)

    2021-06-21

中日先进制造业国际比较研究( 85 页)



目录

中日人口结构变化对制造业转移升级的启示 .....8

日本制造业自80-90 年代起向海外大幅扩张 .......8

日本典型汽车、电子、机械公司的产能转移情况 ......12

日本产业转移原因复杂,老龄化仅是部分因素 .........16

中国外商直接投资变化及产业转移的演进历程 .........20

从中日劳动力结构变化挖掘人工替代的投资机会 ............27

老龄化、成本上升、产业替代助推工业自动化发展 .........27

老龄化趋势明显,劳动力占比下降 ............28

人力成本上升,中国成本优势下滑 ............29

相比发达国家,中国的工业机器人密度依旧较低 ......30

从日本机器人产业发展变化看服务机器人趋势.........32

日本近年大力推动服务机器人发展 ............32

服务机器人起步较晚,未来发展空间巨大 .........32

家用服务机器人至2023 年CAGR 或超27% ...........34

公共服务机器人中物流业占比最大,到2023 年CAGR 或超36%...........35

日本代表性先进制造业市场表现复盘 ......37

精密仪器、机械、橡胶涨幅位列前三甲............37

产业升级:典型元器件、半导体、车企等表现.........38

村田:全球被动元器件龙头,1990 年以来累计涨幅12 倍 .......38

京瓷:全球精密陶瓷巨头,1990 年以来累计涨幅1.9 倍 .........41

TDK:全球车载类被动元器件领先者,1990 年以来累计涨幅1.7 倍 .......43

太阳诱电:全球主要被动元器件供应商,1990 年以来累计涨幅2.4 倍 ...........44

松下:全球综合电器公司,1990 年以来累计下跌39% ............45

尼吉康:全球铝电解龙头,1990 年以来累计下跌26% ............47

东京电子:全球第四大半导体设备公司,1990 年来股价涨幅17.7 倍 .....49

Ferrotec:全球半导体设备部件及材料隐形冠军,2012 年以来股价涨幅6.3 倍 .....50

SUMCO(胜高):全球半导体硅片龙头,2012 年以来股价涨幅3.8 倍 ...........51

JSR:全球ArF 光刻胶龙头,1990 年以来累计涨幅1.4 倍 .....54

三菱电机:全球领先的机电产品制造商,1990 年来股价涨幅约55% ......56

佳能:全球数码相机龙头,1990 年以来累计涨幅约105.12% .........58

丰田:全球汽车销量冠军,1990 年以来股价涨幅3.1 倍 .........59

日本电产:全球知名综合马达制造商,2000 年以来股价涨幅11 倍 ........61

日东电工:日本新材料巨头,1990 年以来涨幅3.6 倍 .....63

三井化学:全球性化工产业龙头,1990 年以来累计下跌59% .........65

人工替代:工业自动化大势所趋 ......67

基恩士:全球工厂自动化龙头,1990 年以来累计涨幅约40.8 倍 ............67

发那科:全球工业机器人龙头,1990 年以来股价累计涨幅2.1 倍 ...........69

安川电机:全球伺服驱动龙头,1990 年以来股价涨幅约3.2 倍 ......75

Nabtesco:全球精密减速机龙头,2003 年以来累计涨幅约9.1 倍 .........77

日立制作所:世界级综合工业制造跨国集团,1990 年以来累计下跌31% ......79

大福:全球物流系统龙头,1990 年以来累计涨幅约4.6 倍 ......80

中长期关注中国产业升级机会 .........83

风险提示 ..........84

图表目录

图表1:日本企业海外子公司设立及退出情况(至1999 年末) .......8

图表2:日本每年新增海外子公司数占比(制造业) ........9

图表3:日本制造业海外营收占比情况 ......9

图表4:日本企业海外制造业子公司分布(按主要地区,1995-2000) ...........9

图表5:日本企业海外制造业子公司分布(按主要地区,2005-2018) ...........9

图表6:1995 年日本海外制造业子公司分布(按行业) ........10

图表7:2000 年日本海外制造业子公司分布(按行业) ........10

图表8:2010 年日本海外制造业子公司分布(按行业) ........10

图表9:2018 年日本海外制造业子公司分布(按行业) ........10

图表10:亚洲部分国家电子工业产值(1985-1998) ..... 11

图表11:日本本土汽车产量(1985-2020) ........... 11

图表12:日本本土汽车产值(1985-2020) ........... 11

图表13:中国日系车企历年产量(2003-2018) ............12

图表14:ASEAN 国家日系车企历年总计产量(2003-2018) .......12

图表15:日系车企在华发展概况(截至2018 年末) .....13

图表16:日本车企在国内生产基地设立情况(80-90 年代) ..........14

图表17:村田日本国内工厂概况 .....14

图表18:村田亚洲地区工厂分布及成立时间 ..........15

图表19:发那科工业自动化产品生产情况及产能分布 ............15

图表20:发那科机器人生产情况及产能分布 ..........16

图表21:1991 年全球电子产业主要地区产值(十亿美元) ...........17

图表22:日本失业率(总计) ........17

图表23:日本与主要贸易伙伴的进出口贸易情况(1993 年) .......18

图表24:日本1981-2010 年总体贸易顺差情况 ......18

图表25:日本国内制造业员工人数自90 年代起持续下降 ......19

图表26:日本企业在亚洲地区进行投资的主要原因 .......19

图表27:日本国内陶瓷电容器产量 .........20

图表28:日本国内陶瓷电容器产值 .........20

图表29:中国外商直接投资额变化情况 ..........21

图表30:2019 年全球各国FDI 占比 .......21

图表31:中国制造业出口金额占全球比例变化 .......22

图表32:中国劳动密集产业出口值及占全球比例情况 ............22

图表33:亚洲四小龙劳动密集产业出口值占全球比例情况.....23

图表34:东盟主要国家劳动密集产业出口值占全球比例情况 .........23

图表35:中国工业增加值空间分布变化,2002(左)与2007(右)。 ..........24

图表36:2019 年末中国境外企业各洲构成情况 .....24

图表37:2011-2019 各年中国对东盟直接投资流量情况(单位:万美元) ...........25

图表38:中国对外投资占比(按地区,2019) ......25

图表39:中国对外投资占比(按地区,2014) ......25

图表40:2014 年对东盟OFDI 流量(按行业) .....26

图表41:2014 年对东盟OFDI 存量(按行业) .....26

图表42:2019 年对东盟OFDI 流量(按行业) .....26

图表43:2019 年对东盟OFDI 存量(按行业) .....26

图表44:日本工业机器人出货量及占比变化情况 ...........28

图表45:中国人口按年龄划分 ........29

图表46:日本人口按年龄划分 ........29

图表47:中日劳动力人数与总人口比率对比 ..........29

图表49:2020 年亚洲各国家及地区日本制造业企业雇员年度薪资情况 .........30

图表50:日本在华制造业企业历史年薪资水平 .......30

图表51:2019 年全球工业机器人密度情况 ............31

图表52:全行业工业机器人密度 .....31

图表53:汽车行业工业机器人密度 .........31

图表54:日本政府2020 年机器人相关投入 ...........32

图表55:全球服务机器人市场规模 .........33

图表56:中国服务机器人市场规模 .........33

图表57:服务机器人发展历程 ........34

图表58:个人/家用服务机器人销售量(2018-2023) ............34

图表59:个人/家用服务机器人销售额(2018-2023) ............34

图表60:全球专业服务机器人销量情况 ..........36

图表61:东证各主要板块指数20 年涨幅(2000-2020) .......37

图表62:日本代表性先进制造业主要标的分析 .......38

图表63:村田历史股价波动 ............39

图表64:村田2000 年以来股价与TOPIX 指数走势图 ...........39

图表65:村田股价与日系MLCC 厂商股价走势图 ..........40

图表66:村田股价与TOPIX/TOPIX 电气机器指数财年涨幅 ..........40

图表67:村田的营业利润与动态市盈率 ..........40

图表68:村田与日系MLCC 厂商历史市盈率比较 ..........41

图表69:京瓷历史股价表现 ............42

图表70:京瓷营收变化 ...........42

图表71:京瓷归母净利润变化 ........42

图表72:京瓷历史估值(PE 倍数) .......42

图表73:TDK 历史股价表现 ...........43

图表74:TDK 营收变化 ..........43

图表75:TDK 归母净利润变化 .......43

图表76:TDK 历史估值(PE 倍数) ......44

图表77:太阳诱电历史股价表现 .....44

图表78:太阳诱电营收变化 ............45

图表79:太阳诱电归母净利润变化 .........45

图表80:太阳诱电历史估值(PE 倍数) ........45

图表81:松下历史股价表现 ............46

图表82:松下营收变化 ...........46

图表83:松下归母净利润变化 ........46

图表84:松下历史估值(PE 倍数) .......47

图表85:尼吉康历史股价表现 ........48

图表86:尼吉康营收变化 ........48

图表87:尼吉康归母净利润变化 .....48

图表88:尼吉康历史估值(PE 倍数) ...........48

图表89:东京电子股价 ...........49

图表90:东京电子营收 ...........49

图表91:东京电子归母净利润 ........49

图表92:东京电子估值(PE) .......50

图表93:Ferrotec 股价变化 ............50

图表94:Ferrotec 营收 ...........51

图表95:Ferrotec 归母净利润 ........51

图表96:Ferrotec 估值变化(PE 倍数) ........51

图表98:SUMCO 营收 ...........53

图表99:SUMCO 归母净利润 ........53

图表100:全球主要半导体硅片公司毛利率变动情况 .....53

图表101:SUMCO 资本支出及折旧与摊销占比成本情况 ......54

图表102:JSR 历史股价波动 .........54

图表103:JSR 股价与日经225 指数年度涨幅情况 ........55

图表104:JSR 估值变化(PE 倍数) ............56

图表105:JSR 估值变化(PB 倍数) ............56

图表106:三菱电机股价 .........57

图表107:三菱电机营收 .........57

图表108:三菱电机归母净利润 ......57

图表109:三菱电机估值(PE 倍数) .....57

图表110:佳能股价 .........58

图表111:佳能营收 .........59

图表112:佳能归母净利 .........59

图表113:佳能估值(PE 倍数) ............59

图表114:丰田历史股价走势 ..........60

图表115:丰田营收情况 .........60

图表116:丰田归母净利润情况.......60

图表117:丰田估值变化(PE 倍数) .....61

图表118:日本电产历史股价复盘 ...........61

图表119:日本电产营收变化 ..........62

图表120:日本电产归母净利润变化 .......62

图表121:日本电产估值变化(PE 倍数) ......63

图表122:日本电产估值变化(PB 倍数) ......63

图表123:日东电工历史股价变化 ...........64

图表124:日东电工营收变化 ..........64

图表125:日东电工归母净利润变化 .......64

图表126:日东电工估值变化(PE 倍数) ......65

图表127:三井化学历史股价波动 ...........66

图表128:三井化学营业收入 ..........66

图表129:三井化学净利润 ......66

图表130:三井化学估值变化(PE 倍数) ......67

图表131:三井化学估值变化(PB 倍数) ......67

图表132:基恩士股价 .....68

图表133:基恩士营收 .....68

图表134:基恩士归母净利 ......68

图表135:基恩士估值(PE 倍数) ........69

图表136:发那科股价与日经225 指数走势图 ........70

图表137:发那科股价与日经225 指数年度涨幅情况 .....70

图表138:日本机床行业年产值及数控化率情况 .....71

图表139:日本工业机器人内销和外销数量 ............71

图表140:发那科营收占比情况 ......72

图表141:发那科股价更多受业绩驱动 ...........73

图表142:发那科动态市盈率中枢近25x ........73

图表143:发那科与日经225 指数动态市盈率与日本现价GDP 增速走势图 ..........74

图表144:发那科估值溢价与日本现价GDP 增速对比分析 ............74

图表145:发那科与日经225 指数动态市盈率与日本现价GDP 增速走势图 ..........75

图表147:安川电机股价 .........76

图表148:安川电机营收 .........76

图表149:安川电机归母净利 ..........76

图表150:安川电机估值(PE 倍数) .....77

图表151:Nabtesco 股价 .......78

图表152:Nabtesco 营收 .......78

图表153:Nabtesco 归母净利 ........78

图表154:Nabtesco 估值(PE 倍数) ...........78

图表155:日立历史股价表现 ..........79

图表156:日立营收情况 .........79

图表157:日立归母净利润情况 ......79

图表158:日立估值变化(PE 倍数) .....80

图表159:日立估值变化(PB 倍数) .....80

图表160:大福历史股价表现 ..........81

图表161:大福营收变化 .........82

图表162:大福归母净利及净利率变化 ...........82

图表163:大福估值(PE 倍数) ............82

图表164:东证机械指数(TOPIX Machinery)成分股 ..........85

图表165:东证精密仪器指数(TOPIX Precision Instruments)成分股 .........85


[报告关键词]:   先进制造  
合作共赢,共创未来

需要宏观经济相关资料和报告?

每年为数千个企事业和个人提供专业化服务;量身定制你需要的宏观经济的资料和报告

相信我们!企业客户遍及全球,提供政府部门、生产制造企业、物流企业、快消品行业专业化咨询服务;个人客户可以提供各类经济管理资料、商业计划、PPT、MBA/EMBA论文指导等。

点此填写您的需求

15+年的经验,值得信赖

可以QQ联系我们:896161733;也可以电话:18121118831

**涉及个人信息严格保密,敬请放心

商务服务

可以微信或者电话联系:18121118831

商业计划书

商务文档撰写

提供商业计划书、投资计划书咨询、撰写和指导

点击查看详细

可行性研究报告

商务咨询业务

服务企业、政府和投资者,提供各个产业可行性研究报告撰写和咨询服务

点击查看详细

物流产业园区规划

商务咨询业务

为企业提供物流园区规划咨询,包括市场调研、可行性、总体战略和运营规划等等

点击查看详细

PPT设计制作

商务PPT制作

商业计划书是一份全方位的项目计划,它从企业内部的人员、制度、管理以及企业的产品、营销、市场等各个方面对即将展开的商业项目进行可行性分析(包含论文PPT)。

点击查看详细