国外商业银行资产负债分析( 36 页)

---

正文目录

一、 美日商业银行发展阶段概览......... 7

1.1 美国：从单体银行走向混业经营全能银行....... 7

1.2 日本：战后崛起和失落二十年，“主银行制”下银企休戚与共............ 8

二、 资产增速随经济起伏，历次危机驱动变革........... 8

2.1 资产增速：宏观经济、行业监管是两大决定因素........ 8

三、 资产配置：信贷占比相对稳定，非信贷起伏明显.......... 10

3.1 资产结构：金融危机后配置回归稳健，非信贷类资产波动明显......... 10

3.2 贷款结构：经济转型升级以及利率市场化带动零售贷款长足发展.................11

3.3 投资结构：利率水平以及混业经营是证券投资的重要影响因素......... 16

四、 负债端：利率市场化和金融脱媒影响存款规模.............. 18

4.1 负债结构：经济危机影响负债能力，利率市场化改变负债格局......... 18

4.2 存款结构：利率市场化以及金融脱媒加速生息存款占比的提升......... 20

五、 资本：杠杆率均有下行，巴塞尔协议强化资本要求...... 24

5.1 资本规模和充足率：权益资本资产率走高，巴塞尔协议强化充足率要求......24

5.2 资本构成：资本溢价是主要构成部分，商业银行资本补充途径丰富.............26

六、 美日分类别银行分析：行业集中度提升，业务专注领域..... 28

6.1 美国...............28

6.2 日本...............31

七、 他山之石：行以致远，资负发展和经营模式的变革...... 32

7.1 中国：经济转型升级，商业银行在降杠杆强监管下开启低风险稳增长模式...............32

7.2 他山之石：行以致远，资负发展和经营模式的变革...............35

7.3 投资建议........36

八、 风险提示： ........ 36

8.1 资产质量受经济超预期下滑影响，信用风险集中暴露...........36

8.2 行业监管趋严超预期..............36

8.3 市场下跌出现系统性风险.......36

图表目录

图表1 美国商业银行数量自利率市场化后大幅下降.............. 7

图表2 商业银行集中度提升（单位：家）................. 7

图表3 1970-2017 世界银行业竞争力变化（前十占比）....... 8

图表4 日本银行数量变化...... 8

图表5 美国商业银行资产增速........... 9

图表6 日本商业银行资产增速.........10

图表7 美国商业银行大类资产配置.............11

图表8 日本商业银行大类资产配置.............11

图表9 中国上市银行大类资产配置.............11

图表10 大类资产配置对比................11

图表11 美国商业银行贷款（含融资租赁）增速.......12

图表12 美国商业银行贷款（含融资租赁）组成.......12

图表13 零售业务发展迅速................12

图表14 19 世纪80 年代后抵押贷款兴起......12

图表15 房地产抵押贷款结构............13

图表16 个人贷款结构变动：信用卡业务增速显著................13

图表17 商业银行不良贷款率............13

图表18 商业银行拨备覆盖率............13

图表19 日本商业银行贷款增速.........14

图表20 日本商业银行贷款及贴现分布..........14

图表21 公司贷款70%投向中小企业.............14

图表22 行业分布：制造业占比下降而房地产占比提升........14

图表23 商业银行不良贷款率............14

图表24 商业银行拨备覆盖率............14

图表25 存款类金融机构人民币贷款以非金融企业为主........15

图表26 存款类金融机构居民贷款中短期和中长期消费贷款占比提升......... 15

图表27 美国零售贷款（调整后）发展进程...............15

图表28 美国零售贷款（调整后）结构变动...............15

图表29 国内商业银行贷款不良率较低..........16

图表30 拨备覆盖率触底回升............16

图表31 美国证券投资规模增速.........16

图表32 投资证券结构占比................16

图表33 MBS 规模增速..........17

图表 34 MBS 占全部证券投资资产的50%左右.........17

图表35 证券投资资产规模增速.........17

图表36 日本证券投资资产结构.........17

图表37 债券投资类型...........18

图表38 海外股票投资占比提升.........18

图表39 美国商业银行总负债趋势.................19

图表40 （美国）负债结构：存款份额超八成，金融危机后回升......19

图表41 日本商业银行总负债趋势.................19

图表42 （日本）负债结构：交易型负债占比提升................19

图表43 美国商业银行存款增速.........20

图表44 按来源划分的存款结构.........20

图表45 计息存款占比提升................20

图表46 2017 年海外存款占比10.6% ...........20

图表47 08 金融危机后定期存款+储蓄存款占比提升............21

图表48 非交易存款占比提升............21

图表49 日本商业银行存款（含可转让存单）增速................21

图表50 活期存款占比提升................22

图表51 90 年代同业存款占比较高................22

图表52 日本CPI .......22

图表53 定期存款增速...........22

图表54 负债端存款占比走低............23

图表55 住户和企业分别贡献存款的近45%和35%..............23

图表56 住户和企业存款中定期存款占比超60% ......23

图表57 定期存款中企业存款占比40%-45% ............23

图表58 住户定期存款增速走高.........23

图表59 企业定期存款增速回升至8%...........23

图表60 美国商业银行权益资本规模.............25

图表61 日本商业银行权益资本规模.............25

图表62 权益资本资产率对比（总资本/总资产） ......25

图表63 杠杆倍数对比...........25

图表64 资本充足率对比........25

图表65 贷存比：日本早期发展处于超贷状态...........25

图表66 美国商业银行权益资本结构.............26

图表67 优先股发行规模及占比.........26

图表68 资本溢价规模及占比............26

图表69 留存收益规模及占比............26

图表 70 日本商业银行资本结构.........27

图表71 部分银行优先股占比............27

图表72 中国上市银行权益资本结构.............27

图表73 部分上市银行优先股占比.................27

图表74 各类别银行资产规模占比.................28

图表75 小行发放较多房地产贷款.................28

图表76 大行工商贷款配置比例高于中小行...............28

图表77 大行个人贷款比例高............28

图表78 金融危机期间大行不良率更高..........29

图表79 小行拨备覆盖率较高............29

图表80 小行证券投资占比高............29

图表81 小行同业资产占比高............29

图表82 小行偏好配置低风险国债+地方政府债.........29

图表83 大行多配国外债务和MBS 等结构性产品................. 29

图表84 小行更依赖存款类被动负债.............30

图表85 大行是次级债的主要发行方.............30

图表86 大行借入资金占比高，金融危机后下降.......30

图表87 小行核心存款占比高............30

图表88 小行资本资产率高................31

图表89 存款类金融机构权益资本占比..........31

图表90 资本充足率...............31

图表91 核心一级资本充足率............31

图表92 分类型银行资产规模占比.................32

图表93 资产端贷款和票据规模占比.............32

图表94 资产端同业资产规模占比.................32

图表95 分类型银行资本充足率.........32

图表96 中国银行业金融机构资产增速..........33

图表97 银行部门提供的国内信用占GDP 比重（贷款/GDP） .........33

图表98 货币和准货币(M2)占GDP 比率（M2/GDP） ..........33

图表99 2016 年各国M2/GDP 和信用/GDP 两指标对比.......34

图表100 1994 年起中国M2/GDP 高于信用/GDP ......34

图表101 美国资产和贷款结构趋势.................34

图表102 日本资产和贷款结构趋势.................34

图表103 美国资产负债和存贷款规模增速趋势...........34

图表104 日本资产负债和存贷款规模增速趋势...........34