1.1、 CRO 是药品研发分工专业化的产物 ........ 4
1.2、 我国CRO 行业17 年规模559 亿,同比增速超20% ....... 5
2.1、 研发投入小幅承压,反而带来CRO 行业大发展 ......... 7
2.2、 CRO 行业龙头天花板高,高速成长期股价表现优异 ...... 11
3.1、 我国CRO 产业在外资药企外包需求中建立 ..... 15
3.2、 CRO 规模效应显著,导致国内分层的竞争格局 ........ 16
4.1、 研发分散化,预计全球CRO 行业超10%较快增长 ........ 19
4.2、 外资需求:我国仍是外包首选,需求将结构升级 ...... 21
4.3、 内资需求:制药产业大破大立,研发外包需求迫切 ........ 23
4.4、 预计国内CRO 行业18-20 年仍将保持近20%增长 ........ 29
5.1、 药明康德:全球竞争中走出的临床前CRO 龙头 ....... 32
5.2、 泰格医药:国内临床CRO 龙头,国际化稳步推进 ......... 34
5.3、 昭衍新药:深耕安评23 年,成就“金字招牌” ........ 36
5.4、 药石科技:分子砌块细分龙头,小市场有大作为 ...... 38
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