顺丰控股公司深度分析( 30 页)

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内容目录

1. 商务件市场增长稳健，顺丰受益网购电商升级........... 4

1.1. 商务市场三分天下，公司具备较强客户粘性........... 4

1.2 直营制叠加三级管理架构保障快递业务高效高质........... 7

1.3 传统商务件市场处于成熟阶段，网购电商升级带来新需求........ 8

2. 高品质、强资金实力、多元业务开展促快运业务市占率提升... 11

2.1 依托高品质快速渗透快运市场........ 11

2.2 零担市场呈现集中度较低特点，顺丰具备提升市占能力.......... 12

3. 布局同城配市场，完善综合物流全链条........ 16

3.1 快递公司、同城速配平台、第三方平台抢占同城配市场.......... 16

3.2 顺丰同城配业务处于起步阶段，协助完善综合物流全链条...... 18

4. 冷链市场规模庞大，切入生鲜医药细分市场...... 19

4.1 医药物流市场空间大，专业性及网络规模打造竞争优势.......... 19

4.2 生鲜市场规模高速增长，提供一体化解决方案....... 20

5. 提供全面国际物流产品......... 21

6. 前瞻布局综合物流业务，提供一体化物流解决方案....... 22

6.1 远期国内综合物流市场规模达4 万亿.......... 22

6.2 顺丰强大全国配送能力保障其在综合物流市场上相对竞争优势...... 23

6.3 成熟综合物流业务将为公司带来大幅利润提升（对标DHL 历史） ...... 25

7. 盈利预测....... 26

7.1 收入端......... 26

7.2 成本端......... 27

图表目录

图 1：顺丰历年快递业务单价...... 4

图2：2017 年商务件市场份额.......... 5

图3：快递企业2017 年申诉率情况........ 6

图4：2017 年分类别申诉率........ 6

图5：顺丰活跃客户变化趋势...... 7

图6：顺丰重要事件节点....... 8

图7：全国规模以上工业企业数量总计......... 9

图8：全国工业增加值同比增速........ 9

图9：实物商品网上零售额与快递业务量同比增速比较........ 9

图10：淘宝电商5 个时代......... 10

图11：网络购物构成........... 10

图12：顺丰历年快递业务量及同比增速........... 10

图13：公路运输是市场规模（亿元）......... 12

图14：2009-2014 年我国零担行业企业数量.......... 12

图15：2016 年美国、中国零担市场集中度对比........... 12

图16：Fedex 分业务净利率........... 13

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图17：UPS 分业务净利率 ........ 13

图18：YRC Worldwide 兼并重组历程 ........ 14

图19：YRC worldwide 历年营收（million 美元） ...... 14

图20：顺丰资金状况健康 ......... 15

图21：2017 顺丰业务结构（营收：亿元，占比） ....... 16

图22：顺丰重货营收占比（2013-2015 年为物流普运业务，2016-2017 年为重货业务分类） 16

图23：2014-2017 同城配市场规模（万元） .......... 17

图24：2012-2019 中国本地生活O2O 行业市场规模 ......... 17

图25：2017 年即时配送平台市场份额 ....... 18

图26：2017 年即时配市场分类品份额 ....... 18

图27：顺丰医药主要产品 ......... 19

图28：顺丰冷运主要产品 ......... 20

图29：中国生鲜电商市场交易规模（亿元） .......... 21

图30：公司业务组成 .......... 22

图31：国内固定资产投资增速 ........ 22

图32：我国劳动人口数量 ......... 22

图33：2016 物流成本占GDP 比重（%）....... 23

图34：各国第三方物流占物流行业比重 ........... 23

图35：综合物流业务应用场景 ........ 23

图36：顺丰综合物流解决方案实例 ...... 24

图37：DHL 综合物流营收及增速 ......... 26

图38：DHL 净利润率与资本开支相关性 .......... 26

表1：主要电商平台电商件占比测算（亿元，亿件） ........... 4

表2：各公司时效业务分类 ......... 6

表3：月结客户收入占比（%）......... 7

表4：重货产品分类 ...... 11

表5：快运公司资产对比 ........... 11

表6：全美Top20 零担公司主营业务 ......... 15

表7：同城配产品 .......... 16

表8：同城配市场格局 ......... 17

表9：顺丰冷链业务运营情况 .......... 19

表10：顺丰国际业务产品 ......... 21

表11：京东与顺丰布局对比 ...... 25

表12：快递业务盈利预测 ......... 26

表13：快运业务营收预测 ......... 27

表14：营收预测 ...... 27

表15：成本端预测 ........ 27