国际投行金融科技转型启示录( 32 页)

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目录

一、金融科技公司价值重估 ......... 5

1.1 从互联网金融到金融科技切换 ............. 5

1.2 政策制度：顶层设计与监管沙盒 ......... 8

1.3 技术发展：从概念技术到产品应用 ...... 9

1.3 需求增加：从金融需求看金融科技发展 ..... 11

二、国际投行的金融科技之路 ............. 16

2.1 全能型投行：全面金融科技转型先锋 ......... 17

2.1.1 摩根大通：多点布局金融科技 ............. 17

2.1.2 摩根斯坦利：“交易中心”到“财富管理中心”转型 ..... 19

2.1.3 高盛：大量投资金融科技公司，利用科技开展零售银行业务 ........... 20

2.2 特色投行：引领特定金融领域技术转型 ..... 22

2.2.1 贝莱德：资管科技的领导者 ........ 22

2.2.1 嘉信理财：互联网券商的典范 ............. 24

三、国内金融机构科技赋能现状 ......... 27

3.1 华泰证券：科技赋能财富管理 ........... 28

3.2 东方财富：国内互联网券商的先行者 ......... 30

四、投资建议 ........... 31

五、风险提示 ........... 32

图表目录

图 1： 金融与科技融合的三个阶段 ............ 5

图 2： 互联网金融指数走势 ...... 5

图 3： 金融科技指数走势 .......... 6

图 4： 四类金融科技公司及典型代表 ........ 7

图 5： 金融科技发展三年规划 ........... 8

图 6： 监管沙盒示意图 ..... 9

图 7： 金融科技生态体系 .......... 9

图 8： 2018-2023 年中国金融云市场规模增速快...... 10

图 9： 我国金融云解决方案市场比较分散 ....... 10

图 10： 人工智能在金融行业的应用场景 ....... 11

图 11： 中国居民可投资资产增速快 ...... 11

图 12： 我国居民财富配置集中在存款、房地产 ............. 11

图 13： 中国智能投顾市场规模巨大，增速快 ........ 12

图 14： 中国智能投顾管理资产规模巨大，增速快 ......... 12

图 15： 小型企业的贷款需求指数最高 ........... 12

图 16： 我国小微企业贷款占比很低 ...... 12

图 17： 金融机构对小微企业贷款增速下滑 ............ 13

图 18： 我国直接融资占比低于发达市场 ....... 13

图 19： 智能供应链金融生态圈 ..... 13

图 20： 经纪业务占券商收入比重下滑明显 ............ 14

图 21： 证券从业人员下降，投顾人员逆势增加 ............. 14

图 22： 恒生电子金融知识图谱 ..... 15

图 23： 各年顶尖银行金融科技投资热力图 ............ 16

图 24： 摩根大通研发人员构成 ..... 18

图 25： 摩根大通科技投入占营业收入10% ............ 18

图 26： 摩根大通JPM COIN 工作流程示意图 .......... 18

图 27： 摩根斯坦利营业收入占比保持稳定 ............ 19

图 28： 摩根斯坦利净利润增速明显 ...... 19

图 29： 2018 年信息处理通信费用同增12.56% ...... 20

图 30： 信息处理及通信费/营业支出比例近7% ............. 20

图 31： 高盛金融科技投资细分领域及公司 ............ 21

图 32： 高盛各项业务近三年收入情况 ........... 21

图 33： 高盛各项业务占比 ............ 21

图 34： 2018 年高盛技术通讯费用同比增长14% ............ 22

图 35： 技术通讯费用占营业成本比例超4% .......... 22

图 36： 贝莱德资管业务全球领先 .......... 23

图 37： 阿拉丁五大功能介绍......... 23

图 38： 技术收入占总营收比重逐年提升 ....... 24

图 39： 阿拉丁平台—人员和流程的统一化 ............ 24

图 40： 嘉信理财净息差收入增速最快 ........... 25

图 41： 嘉信理财净息差收入占比接近60% ............ 25