中金公司分析( 28 页)

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目录

机制卓越：优质内在基因助力腾飞............ 4

多元化股东底蕴，奠定市场化机制基石...... 4

现代化管理模式，灵魂人物助跨越发展...... 5

高人才素质队伍，铸长期发展核心动能...... 6

战略前瞻：专业协同领跑综合金融............ 8

以投行为抓手，专业引领发展........... 8

业务植根中国，国际布局领跑........... 9

打造双基六柱，多元业务协同........... 9

业务解构：专业协同构筑高附加值..........13

投资银行：全领域业务领跑，国际业务布局前瞻.......13

投资管理：规模化成效显著，全产业链协同联动.......16

财富管理：深耕高净值客户，金融科技覆盖长尾.......18

股票业务：衍生品领跑行业，机构客户特色明晰.......22

固定收益：全方位综合布局，投资收益保持稳健.......25

图表目录

图表 1： 中金公司财务数据排名变化.......4

图表2： 1995 年7 月设立时中金股权结构.......5

图表3： 2010 年股权划转和转让后中金股权结构.....5

图表4： 中金公司股权结构（截至2020H1） ...........5

图表5： 中金公司内部组织结构.....6

图表6： 硕士及以上学历员工数量及占比（截至20H1） ...........6

图表7： 中金公司部分高管薪酬（2019 年） ............7

图表8： 2019 年中金与可比公司员工人均薪酬对比..........7

图表9： 2019 年中金与可比公司员工薪酬及占营业收入比例对比.......7

图表10： 中金投行业务收入与营业收入排名............8

图表11： 中金营业收入结构与行业对比..........8

图表12： 中金境外营业收入规模及占比..........9

图表13： 中金“双基六柱”战略..........10

图表14： 中金业务联动模式........10

图表15： 中金营业收入结构变化..........11

图表16： 中金公司与其他券商杠杆率变化.....12

图表17： 中金金融投资类资产占总资产比例领先............12

图表18： 中金公司 ROE 与行业平均ROE 变化.....12

图表19： 中金公司各业务条线收入排名及市场占有率（2019 年）............13

图表20： 中金公司投资银行及细分业务收入排名及市占率（2019）.........13

图表21： 2019-20H1 大型券商境内IPO 融资承销规模及市占率......14

图表22： 2019-20H1 大型券商境内再融资承销规模及市占率 ........... 14

图表23： 2019-20H1 大型券商境内债券承销规模及市占率 ..... 14

图表24： 2019 年中资并购市场市占率 .......... 14

图表25： 2019-20H1 大型券商境内IPO 融资平均承销规模 ..... 15

图表26： 2019-20H1 大型券商境内再融资平均承销规模 ......... 15

图表27： 中金部分特色IPO 项目一览（部分） ..... 15

图表28： 2019-20H1 中金境内IPO 融资规模行业分布 ............ 16

图表29： 中金2019-20H1 境内再融资规模行业分布 ...... 16

图表30： 中资全球股本融资承销与投资级美元债承销排名及市占率（2019 年） ........ 16

图表31： 中金投资管理业务架构 .......... 16

图表32： 中金公司私募股权平台主要结构..... 17

图表33： 中金私募股权投资业务与其他业务条线协同模式 ...... 17

图表34： 券商私募股权投资公司管理规模对比 ...... 18

图表35： 中金境内券商资产管理产品规模及收益率变化 .......... 18

图表36： 中金基金管理规模与收益率变化..... 18

图表37： 中金财富管理业务架构 .......... 19

图表38： 中金财富管理核心优势解析 ............ 19

图表39： 2020H1 末中金公司财富管理分层结构 ............. 20

图表40： 中金财富管理总客户数变化 ............ 20

图表41： 中金财富管理客户整体平均与高净值客户平均资产规模 ............. 20

图表42： 中金与同业财富管理客户数量与资产规模对比（截至20H1） ............. 21

图表43： 中金高净值客户与银行私行客户户均资产规模对比（截至20H1） ..... 21

图表44： 中金财富管理业务营销人员数量..... 21

图表45： 中金公司境内交易服务平均股基佣金率相较行业有一定的溢价 ........... 21

图表46： 中金主要财富管理产品种类与特色产品 ............ 22

图表47： 中金股票业务收入结构 .......... 23

图表48： 中金股票业务境内外收入结构 ........ 23

图表49： 中金交易性权益金融资产持仓目的分类 ............ 23

图表50： 中金自营业务收入同比变化与行业整体对比 ............. 23

图表51： 中金及其他券商权益衍生工具名义本金对比（截至20H1） ....... 24

图表52： 2020 年场外互换衍生品月度新增名义本金排名（亿元） ............ 24

图表53： 证券公司场外衍生品新增交易CR5 ......... 24

图表54： 中金固定收益业务自营持仓规模..... 25

图表55： 20H1 末中金及可比公司自营非权益证券及其衍生品/净资本 ...... 25

图表56： 中金FICC 投资收益率与中债证券公司投资指数年涨跌幅对比 ............ 25

图表57： 中金固定收益业务收入结构 ............ 25

图表58： 中金公司盈利预测假设 .......... 27

图表59： 中金公司盈利预测 ........ 28