1.1 专注OLED 材料及蒸发源设备领域,强研发能力打破国外垄断 ...... 3
1.2 股权结构稳定,子公司业务分工清晰明确 .... 4
1.3 新材料放量成为业绩增长主动能,研发投入持续增长 ....... 4
2.1 有机发光材料产品品类丰富,技术壁垒高 .... 7
2.2 薄膜封装材料受益于柔性面板放量迅速发展,生产受国外垄断 .... 11
2.3 PSPI 市场规模持续增长,陆续实现国产化突破 ..... 11
2.4 新产品研发成果斐然,产能大幅提升为放量提供保障 ..... 12
2.5 国内OLED 面板市场规模稳定提升,产能扩充力度大,带动上游材料需求不断增长 ...... 14
3.1 自主研发G6 线性蒸发源打破垄断,市场占有率高 ...... 20
3.2 G8.5 代蒸发源为未来趋势,公司已前瞻性布局,正在制作样机 ....... 21
3.3 依托自有技术切入钙钛矿蒸镀机及硅基OLED 蒸镀机等领域 .... 22
4.1 盈利预测 .... 25
4.2 估值分析 .... 26
4.3 投资建议 .... 26
图1: 公司发展历程 .... 3
图2: 公司产品位属OLED 产业链上游制造设备及材料制造领域 .... 3
图3: 公司股权结构及子公司业务分布(截止至2023 年Q3) ....... 4
图4: 2018-2023Q1-Q3 营业收入及同比增长 ....... 5
图5: 2018-2023Q1-Q3 归母净利润及同比增长 ....... 5
图6: 2018-2023H1 分业务收入 .... 5
图7: 2018-2023H1 分业务毛利率情况 ....... 5
图8: 2018-2023Q1-Q3 销售费用率及管理费用率 ....... 6
图9: 2018-2023Q1-Q3 研发费用及研发费用率 ....... 6
图10: 有机发光材料基本器械结构 .... 7
图11: OLED 有机发光材料生产流程 ..... 7
图12: 有机发光材料基本器械结构 .... 8
图13: 有机发光材料各环节特点 ....... 10
图14: 中国有机发光材料市场规模及预测(亿元) ..... 10
图15: 玻璃封装与薄膜封装对比 ....... 11
图16: PSPI 在OLED 制程中的用途 .... 12
图17: 2017-2022 有机发光材料产销量情况 .... 14
图18: 2017-2023 中国OLED 行业市场规模及预测 ....... 15
图19: OLED 面板成本构成 ....... 15
图20: 2017-2023 中国OLED 产能及预测(平方千米) ....... 15
图21: OLED 显示器分类 .... 17
图22: AMOLED 制造流程 ..... 17
图23: 2018-2027TFT-LCD 与AMOLED 智能手机屏幕占比 .... 18
图24: 2017-2023 全球AMOLED 市场规模及预测 .... 18
图25: 真空蒸镀设备原理 ....... 20
图26: 高世代线QD-OLED 与WOLED 发光结构 .... 21
表1: 各发光层材料核心成分 ....... 9
表2: 发光层材料三代技术 ....... 9
表3: 有机发光材料国内厂商进入情况..... 10
表4: 奥来德主要有机发光材料在研项目 .... 13
表5: OLED 面板各厂商产能情况(万片/月) ....... 16
表6: AMOLED 面板和TFT-LCD 面板特性对比 ....... 17
表7: 6 代线与高世代线主要技术差别 ..... 22
表8: 公司在钙钛矿上游领域布局新项目情况 .... 23
表9: 收入拆分及毛利率预测 ..... 25
表10: 费用拆分及预测 ....... 26
表11: 可比公司PE 数据对比 .... 26
公司财务报表数据预测汇总 ....... 29
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