目录1 商业模式:到店业务高利润率、高成长性、壁垒深厚2 竞争格局:千团大战后美团垄断,抖音入局瓜分蛋糕3 美团VS抖音:从商家、流量、心智角度判断长期格局4 新的变化:美团提效、抖音降速,双方确立竞争边界5 风险提示