永续债的比较优势 ( 16 页)

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目 录

1. 检视银行资本要求 ........ 5

1.1 分母：信用扩张是主要组成 ........ 5

1.2 分子：内源积累与外源补充并存 ....... 5

1.3 监管要求：依系统重要性分层 ....... 6

1.4 外源资本补充有一定必要性 ........ 6

2. 永续债与优先股的异同 ....... 7

2.1 相同之处 ....... 7

2.2 永续债发行人范围更广 ...... 9

2.3 永续债发行流程提速 ....... 9

2.4 永续债所得税可适用债券利息 ........ 10

2.5 永续债无股东大会投票权，优先股有限制性投票权 ...... 11

2.6 永续债通过减记吸收损失，优先股则通过转股 ....... 12

2.7 永续债票息介于二级资本债与优先股之间 ........ 13

2.8 CBS 提高永续债吸引力 ....... 13

3. 银行永续债的发行展望 ........ 14

图目录

图1 1Q19 末风险加权资产同比增速加快（%） ........ 6

图2 《永续债相关会计处理的规定》的权益/负债区分规则 ...... 8

图3 除A/H 上市银行以外，其他非上市银行其他一级资本很少（%） ....... 9

图4 银行发行优先股/永续债的流程对比 ........ 9