纺织服装行业产业债信用观察( 19 页)

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目录

引言 ....... 4

1、 纺织服装产业链 ....... 4

2、 纺织服装行业概况 .... 5

2.1、 需求分析：内销和出口 ...... 5

2.2、 供给分析：产量和库存 ...... 9

2.3、 成本分析：棉花价格 .... 10

2.4、 小结 .... 11

3、 纺织服装行业发债情况 .... 11

4、 发债主体信用观察 ....... 13

4.1、 纺织企业产能及服装品牌集中度 ...... 13

4.2、 盈利能力 ..... 14

4.3、 偿债能力 ..... 16

4.4、 现金流情况 ...... 17

4.5、 或有负债情况 ...... 18

4.6、 小结 .... 19

5、 风险提示 ..... 19

图表目录

图表 1：截至2021 年9 月28 日债券市场各行业违约主体数量 ....... 4

图表 2：纺织服装产业链及主要债券发行人 ....... 5

图表 3：纺织服装行业信用分析框架 ..... 5

图表 4：限额以上企业商品零售总额、服装类零售额当月同比（截至2021 年8 月） ...... 6

图表 5：2016 年-2020 年我国纺织品及服装累计出口及增速情况 .... 7

图表 6：2021 年3-8 月，我国纺织品及服装各月出口情况 ...... 7

图表 7：2020 年我国纺织原料及纺织制品出口地区占比..... 8

图表 8：2021 年1-8 月我国纺织原料及纺织制品出口地区占比 ....... 8

图表 9：截至2020 年纺织原料及纺织制品在美国、欧盟、日本出口金额变动趋势 ..... 8

图表 10：截至2021 年8 月纺织业和服装服饰行业固定投资额同比情况 ..... 9

图表 11：纺织服装行业主要产品纱产量及增速情况 ....... 9

图表 12：纺织服装行业主要产品布产量及增速情况 ....... 9

图表 13：纺织服装行业主要产品布和纱库存环比 .... 10

图表 14：2021 年3-8 月我国布产量地区分布情况 .... 10

图表 15：2021 年3-8 月我国纱产量地区分布情况 .... 10

图表 16：截至2021 年9 月主力328 级棉价走势图 ...... 11

图表 17：纺织服装行业各属性发债主体评级分布 .... 12

图表 18：纺织服装行业存续债券发行主体及存续债余额（境内债） .... 12

图表 19：纺织服装行业历年主体评级调整情况 .... 13

图表 20：各行业累计违约率排序 ..... 13

图表 21：纺织行业部分发债主体2020 年产能情况 ...... 14

图表 22：服装细分子行业2020 年品牌集中度情况 ...... 14

图表 23：纺织服装行业ROE ....... 15

图表 24：纺织服装行业期间费用率 ..... 15

图表 25：纺织服装行业盈利空间 ..... 15

图表 26：纺织服装行业长期偿债能力 – 资产负债率 ....... 16

图表 27：纺织服装行业长期偿债能力 – 已获利息倍数 ....... 16

图表 28：货币资金对短期刚性负债的覆盖情况 .... 17

图表 29：服装类企业现金流情况 ..... 17

图表 30：纺织类企业现金流情况 ..... 18

图表 31：筹资活动产生的现金流净额均值 ....... 18

图表 32：纺织服装发行主体对外担保情况 ....... 18