预制菜行业分析报告( 59 页)

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目录

1、预制菜：起源于美国，疫情后进入加速期 ....... 9

1.1、预制菜：便捷高效、烹饪简便 .... 9

1.2、预制菜发展历程：起源于美国，成熟于日本 ..... 10

2、行业处于竞争蓝海，集中度亟待提升 ....... 12

3、 BC 端需求同时发力，C 端有望成为重点 .... 13

3.1 B 端：需求持续放量，供应体系日趋完善 ....... 13

3.1.1 预制菜满足餐饮企业降本增效之需 ...... 13

3.1.2 预制菜解决团餐标准化供应难点 ...... 16

3.1.3 冷链物流迅速发展，稳固预制菜供应基础 ...... 18

3.1.4 原辅料产量稳健增长，预制菜上游供应稳定 ...... 20

3.2 C 端：需求迎来爆发期，有望进一步扩容 ....... 23

3.2.1 疫情刺激“懒宅经济”，预制菜实现便捷高效 ...... 23

3.2.2 经济发展带动消费升级，预制菜契合健康追求 ...... 26

3.2.3 餐饮消费主体年轻化，预制菜受Z 时代青睐 ...... 28

3.2.4 单身潮趋势明显，推动预制菜需求增长 ...... 29

3.2.5 C 端规模尚小，未来有望扩容 ....... 30

4、行业参与者众多，尚未出现明显龙头 ....... 31

4.1 原料供应企业：供应链能力强，具备成本优势 ...... 33

4.2 预制菜生产企业：预制菜生产出身，具备专业性 ...... 34

4.3 速冻食品企业：具备冷链加工运输优势，生产标准化程度高 ...... 35

4.4 餐饮企业：自建央厨，实现预制菜标准化生产 ...... 36

4.5 零售商：预制菜成为新增长点，推广能力强 ...... 38

5、重点公司分析 ....... 39

5.1 安井食品：速冻食品龙头，切入预制菜赛道 ...... 39

5.2 味知香：深耕半成品菜行业，BC 端双品牌运作 ..... 44

5.3 千味央厨：速冻面米研发出身，专注B2B 餐饮市场 ...... 47

5.4 国联水产：发挥供应链优势，致力打造水产类预制菜龙头 ...... 50

5.5 三全食品：速冻面米食品开创者，打造鲜食供应链 ...... 54

6、行业评级及投资策略 .... 59

7、风险提示 ...... 59

图表目录

图表1：预制菜以便捷高效为特点，烹饪流程简单 ..... 9

图表2：预制菜可分为即食食品、即热食品、即烹食品、即配食品 ..... 10

图表3：疫情后我国预制菜C 端进入加速期 ..... 11

图表4：珍味小梅园2022 年春节推出预制菜年夜饭套餐 ....... 11

图表5：我国预制菜行业规模从2015 年650.3 亿元增至2020 年2527 亿元 ....... 12

图表6：2020 年受疫情影响，餐饮行业增速为-15.4% .... 12

图表7：2021 年我国人均预制菜消费量仅为8.9KG，远低于日本23.59KG ...... 13

图表8：2020 年我国预制菜规模占餐饮行业规模比仅为1.11%，远低于日美和台湾地区 ..... 13

图表 9：中国连锁餐饮企业门店数由2015 年23721 家增至2020 年38238 家 .... 13

图表10：餐饮企业面临“三高问题” ....... 14

图表11：农产品批发价格200 指数 ....... 14

图表12：一线城市租赁价格指数 ....... 14

图表13：城镇就业人员工资总额（亿元）:住宿和餐饮业 ..... 14

图表14：70%左右餐饮企业疫情后明显感受到成本端上涨压力 ..... 15

图表15：90%以上企业认为疫情后招工变得更困难且人工成本更高 ..... 15

图表16：使用预制菜制作一份20 元快餐与直接购买食材相比总成本（元）下降0.4 元 ..... 16

图表17：广州酒家2020 年速冻食品业务营收增长40.08% .... 16

图表18：我国团餐市场规模从2016 年0.9 万亿元增长至2020 年1.53 万亿元 ..... 17

图表19：团餐企业面临成本高、利润低的问题 ....... 17

图表20：预制菜具备标准化生产流程 ....... 17

图表21：我国冷链市场规模预计从2015 年1800 亿元增长至2023 年7231 亿元 ....... 18

图表22：我国冷藏车市场保有量由2014 年7.59 万辆增长至2020 年27.5 万辆 ....... 18

图表23：我国冷库容量由2017 年4775 万吨增至2020 年7080 万吨 ....... 19

图表24：中国冷藏车占货运汽车比仅为0.3%，远低于美国1%、英国2%和德国3% ....... 19

图表25：我国人均冷库容量仅为7%，远低于美国69%、德国49%和英国27% ..... 19

图表26：2016-2020 年我国粮食产量维持在6.6 亿吨-6.7 亿吨 ....... 20

图表27：蔬菜产量从2016 年6.74 亿吨增至2020 年7.49 亿吨 ....... 20

图表28：农作物综合机械化率从2015 年63%提升至2020 年71% ..... 21

图表29：2020 年牛羊出栏量分别增至4565 万头、31941 万头，生猪出栏量恢复至52704 万头 ..... 21

图表30：水产养殖产量从2014 年4748.41 万吨增至2019 年5078.07 万吨 ....... 22

图表31：2019 年水产冻品加工量为1532.3 万吨，占比达71% ..... 22

图表32：我国调味品产量预计由2016 年926.2 万吨提升至2021 年1785.4 万吨 ..... 22

图表33：我国复合调味品产量由2016 年43.08 万吨增长至2019 年71.1 万吨 ..... 22

图表34：“懒”、“宅”人群用户规模2015-2018 年CAGR 分别为31%、3% ...... 23

图表35：2020 年疫情影响下，1 天外出3 次以上的居民仅占1.9% ...... 23

图表36：2020 年5 月生鲜电商APP 和微信小程序活跃用户分别同增22%、66% ..... 24

图表37：疫情期间通过社区团购和生鲜电商购买农产品比例分别增至11.9%和33.1% ..... 24

图表38：2020 年1-5 月方便食品销售额同比增长150% ..... 24

图表39：疫情期间“预制菜”搜索热度达到峰值 ....... 24

图表40：疫情后线上渠道仍受消费者青睐，线下渠道消费意愿依然较低 ....... 25

图表41：疫情缓和后，39.6%居民堂食频率降低 ..... 25

图表42：疫情后50%以上居民每周做饭频率在5 次以上 .... 25

图表43：71.9%用户购买预制菜目的是节约时间 ..... 25

图表44：城镇居民家庭人均可支配收入从2010 年1.9 万元增长至2021 年4.7 万元 ....... 26

图表45：城镇居民家庭恩格尔系数从1978 年57.5 下降至2021 年28.6 .... 26

图表46：居民优质蛋白摄入量不断增加（g/标准人日） ....... 26

图表47：圣农香烤翅价格为圣农冷冻鸡翅价格的1.67 倍 ..... 27

图表48：预制菜单次消费21-30 元的用户占比最高，达36.5% .... 27

图表49：中国餐饮市场Z 时代消费占比从2016 年29.1%增至2020 年39.6% ..... 28

图表50：“懒”经济渗透率在95 后和80 后之间的代际差异为8% ...... 28

图表51：2021 年预制菜C 端消费用户中22-31 岁人群占比达34.9% ....... 28

图表52：我国家庭户平均规模从1953 年4.36 人下降至2020 年2.62 人 ....... 29

图表53：我国结婚率从2013 年9.92%下降至2019 年6.6% ....... 29

图表54：单身群体单独饮食时34.4%会选择半成品菜，42.7%会选择方便食品 ...... 29

图表55：我国生鲜电商行业规模从2015 年497 亿元增长至2020 年4585 亿元 ..... 30

图表56：我国社区团购规模预计从2017 年3.8 亿元增长至2020 年720 亿元 ....... 30

图表57：我国社交电商交易规模从2016 年3607.4 亿元增长至2021 年28650.5 亿元 ..... 30

图表58：86%用户已形成每周购买预制菜品的习惯 ..... 31

图表59：对预制菜有一定了解和对预制菜很了解的受访者分别占66.7%和24.9% ..... 31

图表60：2020 年我国预制菜C 端销售额为66.9 亿美元，仅为日本同期水平29%、美国同期水平15% ... 31

图表61：2020 年新增预制菜相关企业数量达1.25 万家 .... 32

图表62：预制菜相关企业主要集中于山东、河南、江苏、广东 ....... 32

图表63：预制菜行业产业链一览 ....... 32

图表64：原料供应企业供应链能力强 ....... 33

图表65：主要公司主要产品一览（原料供应企业） ....... 34

图表66：预制菜企业具备成熟销售渠道 ....... 34

图表67：主要公司主要产品一览（预制菜企业） ....... 35

图表68：安井食品销售渠道....... 35

图表69：主要公司主要产品一览（速冻食品企业） ....... 36

图表70：餐饮企业通过自建中央厨房生产预制菜 ....... 37

图表71：主要公司主要产品一览（餐饮企业） ....... 37

图表72：零售商预制菜供应链流程 ....... 38

图表73：主要公司主要产品一览（零售商） ....... 38

图表74：2021Q1-Q3 营收60.96 亿（+35.92%） ...... 39

图表75：2021Q1-Q3 归母净利润4.94 亿元（+30.25%） .... 39

图表76：2020 年鱼糜制品和肉制品分别增长40.98%、36.16% ..... 40

图表77：华东2020 年销售占比为50.89% .... 40

图表78：冻品先生主要产品一览 ....... 40

图表79：安井食品线上渠道营收从2018 年728.5 万增长至2020 年9038.7 万 ..... 41

图表80：安井食品经销商数量从2017 年651 家增长至2020 年1033 家 ..... 41

图表81：安井食品主要销售渠道一览 ....... 41

图表82：安井食品形成辐射全国的营销网络 ....... 42

图表83：2021Q1-Q3 安井食品研发支出（万元）同比增长13.08% ....... 42

图表84： 2021Q1-Q3 安井食品销售费用（亿元）同比增长10.01% ..... 42

图表85：安井食品通过抖音进行新媒体推广 ....... 43

图表86：“冻品先生”快手菜专柜 ....... 43

图表87：安井食品定增项目预计新增71.3 万吨产能 ..... 43

图表88：2021Q1-Q3 营收5.7 亿（+23.72%） ...... 44

图表89：2021Q1-Q3 归母净利润1.03 亿（+9.02%） ...... 44

图表90：2020 年肉禽和水产类占比分别为71.00%、26.07% ..... 44

图表91：味知香核心品牌一览 ....... 44

图表92：自行运输配送占比达80%以上 .... 45

图表93：自有冷链车数量从2018 年18 辆增加到2020 年26 辆 ....... 45

图表94：采购环节质量控制流程 ....... 46

图表95：生产环节质量控制流程 ....... 46

图表96：加盟商占比由2018 年32.64%增长至2020 年52.06% ..... 46

图表97：华中、华北、西南区域经销商数量逐年增加 ....... 46

图表98：2021Q1-Q3 营收8.9 亿元（+45.92%） ...... 47

图表99：2021Q1-Q3 归母净利润5659 万元（+16.01%） .... 47

图表100：2020 年菜肴类及其他产品实现122%的增长 ....... 48

图表101：定制化产品销售收入占公司总收入35%左右 ...... 48

图表102：直营渠道和经销渠道比例基本在4：6 .... 49

图表103：千味央厨部分代表性客户一览 ..... 49

图表104：2020 年华东区域销售占比54.1% ..... 49

图表105：千味央厨部分专利技术一览 ..... 50

图表106：大单品油条细分场景一览 ..... 50

图表107：油炸类、烘焙类、蒸煮类、菜肴类及其他产品SKU 分别为95 个、56 个、166 个、51 个....... 50

图表108：2021Q1-Q3 营收33 亿元（-4.83%） .... 51

图表109：2021Q1-Q3 归母净利润1120 万（+108.26%） .... 51

图表110：预制菜2019 年营业收入约6 亿元、2020 年约7.3 亿元、2021Q1-Q3 接近6 亿元 ....... 51

图表111：国联水产重心逐步转移至国内市场 ..... 51

图表112：国联水产主要产品一览 ..... 52

图表113：从种苗、饲料、养殖、加工、质检到销售的全产业链运作模式 ..... 53

图表114：养殖、种苗、饲料业务营收一览 ..... 53

图表115：国联水产天猫旗舰店部分产品一览 ..... 53

图表116：电商及新零售渠道营收从2015 年1449.28 万元大幅增至2019 年37707.96 万元 ....... 53

图表117：国联水产2016 年进入转型升级阶段 ....... 54

图表118：研发投入由2015 年3748.5 万元增加至2020 年17986.46 万元 ..... 54

图表119：2021Q1-Q3 营收50.8 亿元（-2.39%） .... 55

图表120：2021Q1-Q3 归母净利润3.9 亿元（-32.42%） .... 55

图表121：产品以速冻面米制品为主，2020 年占比89.96% ....... 55

图表122：北区为核心区域，2020 年占比34.7% ..... 55

图表123：三全食品主要产品一览 ..... 56

图表124：三全食品渠道结构一览 ..... 57

图表125：经销商模式2020 年占比69.76%，为三全食品主要销售模式 ...... 57

图表126：餐饮市场占比从2017 年7.6%提升至2020 年13.5% ..... 57

图表127：2020 年餐饮市场营收和净利润分别为9.4 亿元（+19.84%）和0.68 亿元（+28.17%） ...... 57

图表128：三全食品针对涮烤场景推出“三全涮烤汇” ..... 58

图表129：三全食品产能布局一览 ..... 58