中日创新药路径发展分析( 55 页)

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目录

C O N T E N T S

01 需求：疾病谱，演变，需求持续增长

1.1 医药制造业是产业链核心

1.2 创新占比低，升级空间大

1.3 疾病谱不断演变，需求增加

1.4 医疗支出比较

1.5 抗肿瘤市场最强劲，有望成为最大细分

02供给：管线持续增加，本土创新在提升

2.1 创新：技术在进化，创造更强获益

2.2 管线：活力十足，抗肿瘤占比高

2.3 本土：研发高强度，“创新”在提升

03中国vs日本：水大鱼大，需求更强

3.1 日本医改：老龄化逻辑失效？

3.2 中国水大鱼大，需求端远超日本

3.3 中国医疗支出GDP占比仍然很低

3.4 中国经济上行期

04新药物：不断向免疫治疗进化

4.1 药物：不断向免疫系统治疗进化

4.2 单抗vs小分子：胞外vs胞内，机制大不同

4.3 双抗vs单抗：摸索中前行

4.4 小核酸vs小分子：基因层面解决问题

4.5 PROTAC vs小分子：蛋白降解，Durg Undrugable

4.6 ADC vs 化疗：毒性&靶向性综合体

4.7 细胞治疗&基因治疗：疾病治愈可期

4.8 多肽vs小分子：天然修饰为主，安全性优

05逻辑：看好创新&国际化

5.1 国际化：从Local到Global跃迁

5.2 创新：未满足临床需求

5.3 BD：快速搭建差异化竞争力

5.4 展望：国际化加速突破拐点将现

5.5 成长性：中国“创新药” 空间大

06 投资建议

07风险提示