跨境仓储分析报告 ( 60 页)

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目录

1 写在前面的话....... 3

2 我国跨境电商蓬勃发展，交运物流起关键作用 ...... 5

2.1 我国跨境电商物流已进入全球供应链协同时代 ....... 6

2.2 直邮是现在，海外仓是未来 ..... 8

3 降本需求催生海外仓发展，适用于尺寸大、周转高的产品...... 15

3.1 卖家降本需求催生海外仓行业发展 ...... 15

3.2 海外仓适用于尺寸大、周转率高的商品 ...... 17

3.3 平台仓VS 三方仓VS 自建仓 ..... 18

3.4 小件仓VS 大件仓：产品特性决定不同仓储条件 ...... 24

3.5 小仓VS 大仓：更大仓库面积可摊薄固定投入，提升单位面积产出 ..... 27

4 海外仓规模效应显著，增值服务增加客户黏性 ....... 29

4.1 海外仓主要成本为租金，24 年美国租金增速有望放缓 ....... 29

4.2 海外仓在物流成本端具有飞轮效应，资深“玩家”具有先发优势 ..... 32

5 海外仓发展趋势：管理数智化&服务差异化 ....... 34

5.1 跨境电商繁荣，催生物流在内的配套服务产业升级 ..... 34

5.2 海外仓将朝着管理数智化&服务差异化趋势发展 ...... 38

5.3 密集融资致行业竞争加剧，或利好出海卖家 ...... 43

6 重点公司 ...... 47

6.1 大健云仓：携海外仓助力大件非标品出海无忧 ..... 47

6.2 乐歌股份：公司早期布局海外仓，实现全球仓储网络 ..... 49

6.3 纵腾集团：跨境物流行业龙头 ....... 52

6.4 投资建议 .... 54

7 风险提示 ...... 57

插图目录

图1： 2019-2023 年我国出口总额（万亿元）及增速 .... 5

图2： 2019-2023 年我国跨境电商出口总额（万亿元）及增速 ....... 5

图3： 2019-2023 年我国跨境电商进出口总额（万亿元）及增速 ....... 5

图4： 2018-2023 年国际/港澳台快递业务量（亿件）及增速 ...... 6

图5： 我国跨境电商物流发展阶段 ....... 7

图6： 外销家居企业致欧科技存货周转天数高于内销企业趣睡科技 .... 8

图7： 跨境电商物流可按照货权转移节点分为直邮与海外仓两大类..... 8

图8： 海外仓运营模式 .... 9

图9： 2020-2022 年主要国家和地区海外仓数量(个)及增速(%) .... 10

图10： 2020-2022 年主要国家和地区海外仓平均面积（平方米） ....... 10

图11： 2023Q3-2024Q1 波罗的海集装箱运价指数（FBX） ..... 11

图12： 2016 年及以前至2020 年直邮各模式市占率 ....... 13

图13： 波罗的海交易所航空货运指数(BAI)自23 年下半年以来波动较大 .... 14

图14： 传统私人仓库VS 现代化海外仓 ....... 16

图15： 乐歌海外仓提供一系列公共海外仓综合服务 ..... 16

图16： 2021-2022 年海外仓发货品类订单占比TOP10 ...... 18

图17： 亚马逊FBA 示意图 ...... 19

图18： 2021 年Amazon 卖家运营成本变化情况 ..... 21

图19： 2022 年亚马逊不同规模卖家（元）对海外仓的选择占比 ...... 21

图20： 第三方海外仓服务流程 ....... 22

图21： 欧洲不同仓储模式收入占比 ...... 23

图22： 北美不同仓储模式收入占比 ...... 23

图23： 致欧科技采用多种仓储模式结合 ...... 24

图24： 大件商品入驻海外仓案例 ....... 25

图25： 2022 年美国各品类线上渗透率（%） .... 26

图26： 2020-2022 年致欧科技主营业务成本拆分 .... 27

图27： 2018-2023FBA 对不同商品尺寸费用变化（单位：美元） ....... 27

图28： 2019-2026 年美国工业用途不动产平均净租金（美元/平方英尺/年）及增速 ...... 30

图29： 致欧科技美国海外自营仓库租金水平（美元/月） ....... 31

图30： 2014-2022 年代表海外仓企业资本支出（亿元） ....... 31

图31： 2008-2025 年美国工业不动产空置率 .... 32

图32： 2021-2024 年美国工业用途不动产新建设面积 （万平方英尺） .... 32

图33： 美国CPI 以及非农时薪月度同比增速（%） ..... 34

图34： 2021Q1-2023Q4 美国零售电商渗透率（%） ..... 35

图35： 传统贸易与跨境电商消费链条对比 ...... 35

图36： 2017-2024 年亚马逊头部卖家中中国卖家占比 .... 36

图37： 各细分跨境服务商在不同环节上为跨境电商企业赋能 ..... 37

图38： 我国跨境电商物流行业竞争格局较为分散 ..... 39

图39： 谷仓海外仓数字化系统建设 ...... 40

图40： 大建云仓开发GIGA IQ 系统实现产品目录离线访问 ....... 40

图41： 万邑通QuickBin 解决方案成果 ....... 41

图42： 部分海外仓增值服务 ....... 41

图43： 本土物流流程分解 ....... 42

图44： 跨境电商物流流程分解 ....... 42

图45： 大健云仓B2B 平台 ...... 43

图46： 亚马逊供应链整体解决方案 ...... 44

图47： Amazon SEND 方案 ...... 45

图48： 亚马逊FBA 八大区域履约网络分布 .... 46

图49： 大健云仓提供海外仓、B2B 交易撮合、尾程配送等服务 .... 47

图50： 2019-2023 年大健云仓营业收入及同比 .... 48

图51： 2019-2023 年大健云仓净利润及同比 .... 48

图52： 公司分别位于美国亚特兰大/洛杉矶/德国不莱梅地区的海外仓，面积约54/24/11 万平方英尺 ....... 48

图53： 大健云仓零售商客户数量（右轴，个）及其所创造GMV（左轴，百万美元） .... 49

图54： 乐歌海外仓全球布局 ....... 49

图55： 2020-2022 年乐歌海外仓面积（万平方米）及增速 ....... 49

图56： 加利福利亚州6075 Lance Dr, Riverside, CA 92507 海外仓 ....... 50

图57： 2022 年仓储物流服务占营业收入比重（%）上升9.32% ...... 51

图58： 可比公司存货周转率（天） ...... 51

图59： 存货周转率稳步提升（天） ...... 51

图60： 经营周期呈减少趋势（天） ...... 52

图61： 乐歌股份与可比公司仓储费用率 ...... 52

图62： 乐歌股份与可比公司运输费用率 ...... 52

图63： 纵腾集团全球物流网络概览 ...... 53

图64： 纵腾集团提供端到端一体化服务 ...... 53

表格目录

表1： 三种直邮模式特点...... 12

表2： 主要海外仓参与者...... 17

表3： 平台仓、三方仓、自建仓特点对比 .... 20

表4： 近年来FBA 上调费用部分案例 ....... 20

表5： 线上B2C 不同发货形式预估费率（2022 年数据） ....... 23

表6： 不同产品特点及仓储条件 ..... 25

表7： 采用第三方仓库配送大件商品成本远低于使用亚马逊配送 ....... 27

表8： 不同仓库规模及单位成本 ..... 28

表9： 海外仓运营成本测算 ..... 29

表10： 海外仓发货包裹量决定尾程账号折扣力度（参考值） ..... 33

表11： Temu 全托管模式与半托管模式对比 ...... 38

表12： 2020 年以来部分跨境物流企业融资事件 ....... 44

表13： 致欧科技盈利预测 ....... 54

表14： 乐歌股份盈利预测 ....... 55

表 15： 恒林股份盈利预测 ....... 55