泵业发展分析报告

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目录

1. 市场空间：泵为第二大通用设备，具备千亿市场规模 .... 5

1.1 2024 年中国水泵市场空间约2360 亿元 ....... 5

1.2 中国泵业出口以欧美为主&新兴国家为辅 ...... 7

2. 市场需求：内需与外需共振，水泵需求增长强劲 .... 9

2.1 内需：制造业回暖&水利基建加速节能泵更新替换 ...... 9

2.2 外需：美国地产回暖&主动补库周期拉动海外需求 ..... 11

3. 竞争格局：国内行业大而分散，加速对标国外高集中度 ..... 15

3.1 国外：市场集中度高，CR10 约50%...... 15

3.2 国内：市场竞争格局分散，CR10 约15%...... 19

4. 投资建议：看好受益于内外需共振的千亿赛道龙头份额集中 ..... 21

 风险提示 .... 25

图表目录

图表1： 泵中约50%-60%为叶片式离心泵 ...... 5

图表2： 电机是水泵中成本最高的核心部件 ....... 6

图表3： 漆包线和硅钢片的成本占比约70% .... 6

图表4： 能源化工和电力是下游最大应用领域 ..... 6

图表5： 2024 年全球水泵市场空间约4600 亿元 .... 7

图表6： 2024 年中国水泵市场空间约2360 亿元 .... 7

图表7： 2023 年我国泵行业产量14500 万台 ....... 8

图表8： 离心泵<10000 转/分的出口数量为进口的20 倍 ..... 8

图表9： 离心泵<10000 转/分出口单价约为进口1/7 倍 ...... 8

图表10： 我国离心泵最大出口贸易地为美国（万美元/月） ...... 9

图表11： 2024 年6 月中国制造业PMI 有所回落 .... 9

图表12： 2024 年6 月的生产指数仍高于临界点 .... 9

图表13： 2023 年全年水利建设投资12000 亿元 ....... 10

图表14： 节能泵相关支持政策 ..... 11

图表15： 全球制造业PMI 在收缩17 个月后首次回升 ...... 12

图表16： 主要发达经济体中美国制造业PMI 回升较大 ..... 12

图表17： 新兴经济体制造业PMI 多处于荣枯线以上 ....... 12

图表18： 2024 年美国制造业PMI 重返枯荣线 ..... 13

图表19： 2024 年美国成屋和新建住房销量波动上升 ....... 13

图表20： 30 年期抵押贷款利率预期回落 ..... 13

图表21： 美国当前处于被动去库存阶段 ..... 14

图表22： 建筑材料等地产强相关行业有补库迹象（零售商情况） .... 14

图表23： 美国进口中国建筑建材金额2024 年5 月份降幅收窄 ....... 15

图表24： 2023 年国内泵企业国外营收情况 ....... 15

图表25： 2023 年泵企业国外毛利率普遍高于国内 ..... 15

图表26： 2023 年全球泵龙头企业销售收入及全球份额 ..... 16

图表27： 2023 年海外水泵龙头企业CR10 约50% ...... 17

图表28： 福斯销售泵以及配套的流量控制产品 ....... 17

图表29： 赛莱默主要销售泵的四大解决方案 ..... 17

图表30： 近三年泵龙头主要收并购信息汇总 ..... 18

图表31： 2023 年中国泵龙头企业销售收入及市场份额 ..... 19

图表32： 中国企业CR10 在全球市场份额约7% .... 20

图表33： 中国企业CR10 在中国市场份额约15% ....... 20

图表34： 国内头部企业正进军中高端市场 ....... 21

图表35： 国内水泵十大品牌排行榜 ..... 21

图表36： 2022 年利欧股份的工业用泵营收占比约5% ...... 21

图表37： 2022 年大元泵业工业屏蔽泵营收占比约12% ..... 21

图表38： 2018-2023 年营收/利润CAGR 为4%/11% ..... 22

图表39： 塑料卫浴泵营收占比约50%（亿元） .... 22

图表40： 上市7 年累计现金分红18.98 亿元 ..... 22

图表41： 2018-2023 年营收/利润CAGR 为4%/-14% .... 23

图表42： 亏损的环保业务持续瘦身（亿元） ..... 23

图表43： 中金环境主要泵产品及应用领域 ....... 24