美国养老金体系研究报告( 30 页)

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正文目录

一、 美国养老保险体系的构成 .............. 6

1.1 美国的三支柱养老体系 ...... 6

1.2 美国养老体系金字塔 .......... 7

1.3 美国养老保险体系的特点................ 8

二、 美国联邦社保基金 ............ 8

三、 雇主发起的养老金计划 ............... 11

3.1 DB型企业年金发展持续受到限制 .......... 12

3.2 DC 计划逐渐成为雇主发起养老金计划的主体 ........ 13

3.3 401(k)计划已经成为美国企业年金的最主要形式 ................. 15

四、 个人退休储蓄账户（IRA 计划） .............. 19

4.1 IRA 的分类及主要特点 ................. 19

4.2 IRA 的税收优惠政策 ........ 20

4.3 IRA 的账户资产情况 ........ 20

五、 罗斯模式提供了不同税收优惠方案的选择 ............ 21

5.1 罗斯账户的起源与发展 ................ 21

5.2 不同罗斯计划间资金的转存 ......... 22

5.3 DC 计划中罗斯模式的主要特征 ................. 23

5.4 罗斯模式的比较优势 ........ 23

六、 共同基金在美国私人养老体系中扮演重要角色 ..... 24

七、 美国商业养老体系的计费模式 ................. 26

7.1 共同基金的费率情况 ........ 26

6.2 401(K)计划的管理及费用情况 ...... 28

八、 美国商业养老体系的借鉴意义 ................. 29

图表目录

图表1 美国养老保险资产规模情况（万亿美元） .............. 6

图表2 美国养老保险资产分布情况 ......... 7

图表3 美国养老保险的五层金字塔体系 ............... 7

图表4 2016 年美国超过60%家庭的养老资产中都享受到税收优惠 ............ 8

图表5 OASDI 中需要交纳的社会保障税税率（%） ......... 9

图表6 2015 年联邦社保基金运作情况（亿美元） ............ 9

图表7 领取全额OASDI 的年龄逐渐上调到67 岁 ........... 10

图表8 OASDI 的规模和收益率情况（十亿美元） .......... 10

图表9 联邦社保基金占GDP 比值及预测 ........... 11

图表10 美国人口出生率在70 年代以前明显较高（%） ................ 11

图表11 2015 年度报告预测联邦社保基金未来耗尽情况 ................ 11

图表12 雇主养老金计划的分类 ............... 12

图表13 DB 计划在80 年代中后期开始逐渐衰落（万） ................. 12

图表14 DC 计划发展情况（十亿美元） .............. 14

图表15 DC 计划的主要类别 ...... 14

图表16 401(k)在DC 计划中占比逐渐提升 .......... 15

图表17 401(k)计划的积极参与者人数（万人） ................ 15

图表18 401(k)计划资产规模及增长率 ................. 15

图表19 401(k)参与者被提供的选择种类的百分比 ............ 16

图表20 401(k)投资绝大多数配置在共同基金中 ................ 16

图表21 2015 年401(k)计划中不同年龄阶段资产配置情况 ............ 17

图表22 1996 年以来401(k)计划资产配置情况 ................. 17

图表23 401(k)计划收益率与美国股票市场密切相关 ......... 18

图表24 IRA 分类情况................. 19

图表25 IRA 资产的管理情况（十亿美元） .......... 20

图表26 罗斯IRA 资产及占IRA 计划比例均不断增长（亿美元） ............... 21

图表27 罗斯IRA 计划缴费已经超过传统IRA（亿美元） .............. 22

图表28 转换至罗斯IRA 账户的养老金数量（亿美元） ................. 22

图表29 罗斯账户资金转存情况 ............... 22

图表30 越来越多的雇主设立罗斯账户 ................. 23

图表31 年轻的雇员往往更多地选择罗斯缴费 ...... 23

图表32 罗斯账户与传统401(k)账户之间的比较 ............... 24

图表33 共同基金管理着基金市场绝大多数资产（万亿美元） ....... 25

图表34 不同种类基金数量情况 ............... 25

图表35 DC 计划和IRA 计划资产中配置共同基金的比例（%） ................. 25

图表36 共同基金在全国资产配置中的份额 .......... 25

图表37 家庭投资占共同基金资产的接近90%（万亿美元） ......... 26

图表38 共同基金的配置范围以权益类为主 .......... 26

图表39 共同基金的费率情况 ..... 26

图表40 共同基金的销售费用类别 ........... 27

图表41 共同基金的销售费用情况 ........... 27

图表42 不同收费类型共同基金规模情况（万亿美元） ................. 28

图表43 投资者实际支付的申购费平均费率 .......... 28

图表44 401(k)计划的费用发生流程 ........ 28

图表45 401(k)投资的共同基金的总费率较低（%） ......... 29

图表46 401(K)计划收费模式情况 ........... 29

图表47 2015 年401(k)计划的共同基金费率分布情况 ...... 29

图表48 2016 年中美养老体系对比 ......... 30