1.1 主动管理型基金仍占美国基金市场主体地位 ....... 7
1.1.1 2017 年主动管理型基金占美国基金市场比为65% .......... 7
1.1.2 美国主动管理型股票基金难以持续跑赢大盘 ..... 8
1.1.3 先发者更具备品牌优势 ......... 9
2.1.1 主动选股基金头部效应明显 ....... 12
2.1.2 多元化资产组合配置先驱 .......... 14
2.3.1 主动管理颇见成效,AUM 持续增长......... 17
2.3.2 新兴市场基金&科技行业基金表现优异 ........... 21
3.1 耶鲁基金:美国高校基金的投资传奇........... 23
3.2 橡树资本:美版AMC,从垃圾中找黄金 ........... 27
3.3 KKR:全美最优秀的私募股权机构之一........ 31
图1:2017 年美国主动管理型基金占比65.2%(万亿美元)...... 7
图2:2017 年美国国内主动管理型权益基金持仓市值占比约为16% ......... 7
图3:2017 年美国股票型基金市场构成(万亿美元) .......... 8
图4:93-17 美国主动基金规模及净现金流入(十亿美元)......... 8
图5:富达各类别资产AUM(十亿美元) ........... 12
图6:富达三大业务板块 .......... 12
图7:09-18 低估值基金各年相对指数收益表现 .......... 14
图8:09-18 低估值基金份额和资本利得 ...... 14
图9:2018 年低估值基金投资标的行业分布 ........ 14
图10:2018 年低估值基金投资标的地区分布 ...... 14
图11:普信集团美国共同基金占比稳定在60%(十亿美元)........... 18
图12:普信投资者资金构成(十亿美元) ..... 18
图13:普信资产配置构成(十亿美元) ........ 18
图14:普信集团AUM97-17 年CAGR 为10.9% ...... 19
图15:1997-2017 普信集团管理费收入和营业支出/AUM 变化 ..... 19
图16:1997-2017 年普信集团成本构成(百万美元) ...... 20
图17:普信集团十大基金产品收益率对比 ..... 21
图18:08-17 年新兴市场和环球科技基金年收益率 ........... 22
图19:13-17 年新兴市场基金表现(百万美元) ........ 22
图20:13-17 年环球科技基金表现(百万美元) ........ 22
图21:11M18 新兴市场股票投资区域分布 ......... 23
图22:11M18 环球科技股票投资区域分布 ......... 23
图23:耶鲁基金97-17 年市值及收益率变化情况(百万美元) ....... 24
图24:耶鲁基金1997-2017 资产配置变化 ......... 25
图25:耶鲁基金2019 计划资产配置 ..... 25
图26:美国高校捐赠基金平均资产配置 ........ 25
图27:耶鲁基金PE 行业分布 ......... 27
图28:耶鲁基金PE 地域分布 ......... 27
图29:橡树资本具体投资策略 ........ 28
图30:2013-17 年橡树资本AUM及同比增速 .......... 28
图31:2013-17 年橡树资本AUM构成(十亿美元) ....... 28
图32:橡树资本资金主要来源于机构投资者 ........ 29
图33:美洲仍占主体资金来源(百万美元) ........ 29
图34:不良资产和长期股权投资规模相对稳定(百万美元) ..... 29
图35:2017 年末不良资产AUM具体构成 ......... 30
图36:2017 年末长期股权投资AUM具体构成 ......... 30
图37:2006-2017 年橡树资本业绩与美国银行不良率(百万美元) ...... 31
图38:KKR 业务结构 ....... 32
图39:2005-3Q18KRR 公司AUM构成及增速(十亿美元) ......... 32
图40:2017 年KKR 资金来源占比:不同投资者 ....... 32
图41:2017 年KKR 资金来源占比:不同地区 ........... 32
图42:2010-2017 KRR 营业收入构成(亿美元) ..... 33
图43:2010-2017KRR 私募股权投资收益(亿美元) ...... 33
图44:14-11M18 中国开放式基金资产净值占比 ....... 36
图45:14-11M18 中国开放式基金数量占比 ....... 36
表1:美国主动型基金收益超越基准指数数量占比(%) ...... 8
表2:01-18 美国主动选股基金NAV 年复合增速情况 ......... 9
表3:前五大基金公司占比达51%(十亿美元) ........... 9
表4: 5 年年化收益率前十的美国国内选股的主动管理型基金产品 ........... 9
表5:注册于美国国内的主动权益基金规模前十大公司及占市值比 ........... 10
表6:美国规模前50 大主动管理基金中按发行人统计的集中度情况 ........ 10
表7:美国前20 大主动管理基金产品概况 ........... 11
表8:富达七个部门业务目标 .......... 12
表9:Fidelity Contrafund 资产规模占前十大总规模的45.4% ...... 13
表10:富达科技创新投入历程 ........ 15
表11:富达面向普通投资者提供两大类11 种基金组合投资 ...... 16
表12:全球领先资产管理巨头纷纷介入智能投顾业务 ........ 17
表13: 普信前十大基金基本概况 .......... 20
表14:新兴市场和环球科技前十大持仓 ........ 22
表15:耶鲁基金投资资产分类及期望收益 ..... 24
表16:耶鲁基金持有A 股部分股票头寸变动 ....... 26
表17: 耶鲁私募股权部分PE 案例 ....... 27
表18:不良债和长期股权投资策略和上市以来年化收益率情况 ........ 30
表19:KKR 私募股权基金产品表现 (百万美元) ..... 34
表20:KRR 杠杆信用产品表现(百万美元) ....... 34
表21:KRR 另类信用产品表现(百万美元) ....... 35
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