海外投顾业务研究:历程、模式与格局(26 页)

    2020-03-03

海外投顾业务研究:历程、模式与格局(26 页)


目录

一、历史沿革:需求转变推动服务升级,智能投顾与买方模式渐成主流 ........... 6

二、主要模式:收费模式和运营模式多元,铸就差异化竞争格局 .... 12

三、核心竞争力:老牌投行提量提质提费,新兴机构降费薄利多销 ........ 18

四、风险提示 .... 26

图表索引

图1:70-80 年代美国居民通过共同基金、保险、养老金配置金融资产占比提高(%).... 7

图2:70-80 年代美国共同基金管理规模持续增长(亿美元) ....... 7

图3:美国基金资产占家庭资产比重(%) .... 8

图4:全球受托监管基金规模(万亿美元) ........... 8

图5:2008 年次贷危机前后美国证券业ROE 对比(%) ..... 9

图6:美国共同基金费率持续下滑(%) ....... 9

图7:对冲基金总体费率缓慢下滑(%) ....... 9

图8:智能投顾资产管理规模(百万美元) ......... 10

图9:投顾业务收费模式由佣金模式向服务费模式迁移(%) ..... 11

图10:投顾业务不同收费模式管理资产(左轴,十万美元)及服务费模式管理资产占比(右轴,%) ...... 11

图11:美国主要财富管理公司 ..... 13

图12:单一的咨询收费模式下资产规模(百万美元)与费率(%)的关系 ........ 16

图13:基于策略的咨询收费模式下资产规模(百万美元)与费率(%)的关系 . 16

图14:美国投顾专家工作模式 ..... 18

图15:AssetMark 平台资产规模(十亿美元) .... 18

图16:美国投资机构管理基金规模(十亿美元) ........ 19

图17:服务费收入占投资顾问业务收入比重(%) ..... 19

图18:各公司财富管理部门利润率变动情况(%) ..... 19

图19:各公司财富管理部门ROE 变动情况(%) ...... 19

图20:瑞银集团并购、整合历史(部分) ........... 20

图21:摩根士丹利客户资产(左轴,十亿美元)及增长率(右轴,%) .... 21

图22:摩根士丹利财富管理业务分项目收入(十亿美元) ......... 21

图23:各公司投资顾问数(左轴,人)和投资顾问占雇员比例(右轴,%) ..... 22

图24:嘉信理财分业务收入(百万美元) ........... 23

图25:Betterment 融资情况(百万美元) .......... 23

图26:美国持有共同基金的家庭数量(左轴,百万户)及占比(右轴,%) ..... 24

图27:美国独立理财顾问数量(左轴,人)及占比(右轴,%) ....... 24

图28:美国智能投顾业务管理资产规模(左轴,亿美元)及增速(右轴,%) . 26

图29:美国智能投顾业务市场用户数量(左轴,万人)和渗透率(右轴,%) . 26

表1:个人和机构需求转变推动投顾服务升级 ........ 7

表2:投资顾问业务主要收费模式 ........ 10

表3:2018 年Q3 消费者对投顾业务收费模式的偏好(%) ....... 11

表4:买方投顾业务服务费收取模式 .... 12

表5:美国各类型财富管理机构投顾业务范围与对象 ........... 14

表6:瑞银集团提供数量丰富、种类齐全的投顾服务 ........... 15

表7:智能投顾1.0 时代与2.0 时代的比较 .......... 17

表8:国外投行财富管理投顾团队配置和投顾人员要求 ....... 21

表9:瑞银财富规划助理计划 ....... 22

表10:2017 年各公司针对不同规模资产的投资顾问业务收费价格(美元) ...... 23

表11:智能投顾企业收费情况 ..... 25


[报告关键词]:   投顾    投资顾问  
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