中国建筑装饰行业研究-瑞银(85 页)

    2013-09-22

中国建筑装饰行业研究-瑞银(85 页)


 

 

图表目录

行业分析 5

建筑装饰—每年新增或超3000亿的广阔蓝海市场...5

公共装饰—行业增长稳健,期待300亿规模公装公司诞生.......7

住宅精装修—以量补“利”,龙头企业规模或将轻松破百亿........16

行业风险: 27

估值及相关对比 27

广田股份 32

投资主题 33

关键催化剂....33

风险 ......34

估值和推导我们目标价的基础.......34

瑞银预期对比市场一致预期..........35

敏感性分析....35

公司竞争优势分析 36

快速成长的住宅精装修领军企业...36

携手地产龙头,保增长、提效率、降风险.....37

选择最优伙伴,降低地产调控影响........38

公装市场开拓能力不容小视..........39

收入弹性好,净利率提升,等待下半年业绩反转拐点...40

管理层战略 42

加大事业部制改革力度,打破公司发展瓶颈.........42

战略合作与收购相结合,逐步提升市场渗透率......43

坚持绿色发展,提升产品科技含量........43

盈利预测与估值....44

财务状况 44

公司背景 47

亚厦股份 50

投资主题 51

关键催化剂....51

风险 ......52

估值和推导我们目标价的基础.......52

瑞银预期对比市场一致预期..........53

敏感性分析....53

公司竞争优势分析 54

一体化装饰龙头,践行“大装饰”战略........54

技术创新优势领先,进军“绿装”市场........56

渠道下沉,营销网络日趋完善.......57

建筑装饰行业工厂化生产的先行者........58

管理层战略 58

继续坚持一体化大装饰战略..........58

外延式并购抢占细分市场份额.......59

 

加大人员储备应对发展瓶颈,股权激励维持高端人才团队....59

盈利预测与估值....60

财务状况 61

公司背景 64

洪涛股份 67

投资主题 68

关键催化剂....68

风险 ......69

估值和推导我们目标价的基础.......69

瑞银预期对比市场一致预期..........70

敏感性分析....70

公司竞争优势分析 71

稳健增长的高端公装领导者..........71

精品开发能力强,标志性建筑覆盖广....71

设计能力突出,强化高端市场优势........72

经营稳健,坏账准备低、现金回流好....72

管理层战略 73

向多领域延伸,逐步完成定位转换........73

渠道扩张有效,中西部地区增长快速....73

加大预制件生产力度,南北配件基地已现雏形......74

盈利预测及估值....75

财务状况 75

公司背景 78

[报告关键词]:   装饰行业    房地产  
合作共赢,共创未来

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