粘胶行业深度报告(14 页)

    2014-02-13

粘胶行业深度报告(14 页)


目 录

1. 原料溶解浆价格未来两年将持续走低 .................3

1.1. 粘胶短纤成本由国际溶解浆价格决定 ..........3
1.2. 国际溶解浆生产企业利润率高,价格具备下降空间 ...................4
1.3. 国际溶解浆新增产能集中投放,有望带来成本下降 ...................5
1.4. 进口溶解浆反倾销对行业竞争格局影响不大 .........6

2. 棉价不会大跌,粘胶短纤价格优势仍然明显 ................7

2.1. 国际棉花价格中枢未来稳中有升 ..................7
2.2. 国内棉价将在16500-18000 间震荡,粘胶短纤替代将继续 ........8

3. 供需改善有望迎来行业拐点 ...........9

3.1. 替代棉花显著,粘胶短纤需求强劲 ..............9
3.2. 下游纺织服装弱复苏为粘胶需求增长再添动力 .............. 11
3.3. 粘胶的需求主要来自对棉花的替代 ............ 11
3.4. 行业供给能力即将遇到瓶颈,有望迎来行业拐点 ..........12

4. 投资建议 ...................13

5. 风险提示 ...................14
[报告关键词]:   粘胶  
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