能源行业发展分析( 64页)

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1.1 能源概述............. 8

1.2 能源消费量及消费结构............... 9

1.3 能源行业垄断程度高.................10

1.4 我国油气进口依存度高.............12

1.5 环境污染...................13

2.1 油气产业链中美上市公司情况反差显示中国未来的机会..........14

2.2 中美天然气各环节价差分析显示双方市场结构和获利环节不同.......21

2.3 中国煤炭产业链研究.................26

2.4 相关重点关注上市公司.............30

3.1 国内外一次能源结构演变.................34

3.2 我国的能源条件................35

3.3 我国能源结构发展的政策导向..........36

3.4 不同能源在使用经济性、污染排放方面的比较.........37

3.5 各类电源的发展趋势.................38

3.6 重点推荐个股............45

4.1 石油化工：积极发展混合所有制.......48

4.2 电力设备：电改呼声渐起，打破垄断是主要方向.............57

4.3 重点上市公司............62

5. 风险提示............64

图 1 我国和世界能源表观消费量............9

图 2 我国一次能源消费结构（2012） ............9

图 3 世界一次能源消费结构（2012） ............9

图 4 我国原油消费量及增速.................10

图 5 我国天然气消费量及增速..............10

图 6 我国炼油装置能力分布.................11

图 7 我国加油站数量分布（座） ..........12

图 8 油气产业链中美上市公司平均总资产对比（对数坐标）.......15

图 9 油气产业链中美上市公司平均净资产对比（对数坐标）.......16

图 10 油气产业链中美上市公司平均营收对比（对数坐标） ........16

图 11 油气产业链中美上市公司平均经营现金流情况对比（对数坐标） ......17

图 12 油气产业链中美上市公司平均净利率对比..........18

图 13 油气产业链中美上市公司平均营业利润率对比...........18

图 14 油气产业链中美上市公司平均ROE 对比............19

图 15 油气产业链中美上市公司平均ROA 对比............19

图 16 油气产业链中美上市公司平均市值对比（指数坐标） ........20

图 17 油气产业链中美上市公司平均PE 对比.......21

图 18 油气产业链中美上市公司平均PB 对比.......21

图 19 中美天然气价格传导机制分析.............24

图 20 美国天然气产区分布图...............25

图 21 中国天然气产区分布图...............25

图 22 美国天然气管网分布图...............25

图 23 中国天然气管网分布图...............25

图 24 行业总利润占比（煤炭从微不足道提升至30%）.......27

图 25 行业资产总额占比（煤炭属重开支行业，资产占比持续上升）..........27

图 26 行业净资产占比（火电净资产占比持续下降，拐点或已至） .............28

图 27 行业毛利率（%）（煤炭行业下跌明显，火电则显著上升）........28

图 28 行业ROE（%）（煤炭回报大幅下降，火电明显上升） .............29

图 29 行业ROA（%）（情况与ROE 类似）........29

图 30 行业PE（因煤炭、火电处于周期峰谷处，PE 估值作用有限） .........30

图 31 行业PB（煤炭行业已跌破历史最低点）............30

图 32 世界一次能源结构变化（1965~2012，百万吨油当量）.............35

图 33 中国一次能源结构变化（1965~2012，百万吨油当量）.............35

图 34 美国一次能源结构变化（1965~2012，百万吨油当量）.............35

图 35 欧盟一次能源结构变化（1965~2012，百万吨油当量）.............35

图 36 我国石油、天然气储量（2002~2012）......36

图 37 我国石油及天然气年产量............36

图 38 各类能源发电成本及上网电价比较.............37

图 39 我国规划十三大水电基地分布图.........39

图 40 风电行业政策展望...............42

图 41 中国平均风电利用小时数（小时/年）和弃风比例.......43

图 42 国内月度平均投标价格（元/KW）......43

图 43 十二五期间风电项目拟核准审批115GW............43

图 44 国内季度公开招标容量（GW）..........43

图 45 产品分成合同基本模式...............50

图 46 “十二五”各种油气管道规划长度复合增长率...........54

图 47 油气管道投资金额和对钢材需求.........54

图 48 我国目前能源管道直径范围（mm）...........54

图 49 玉龙股份不同产品毛利率............54

图 50 主要油气管道供给企业产能（万吨）..........55

图 51 英国电力市场改革沿革...............60

图 52 英国OFFER 成立后对电力产业的调整......60

图 53 韩国电力系统现状...............61

图 54 我国目前的电力市场结构............62

图 55 电改预想的电力市场结构............62

表 1 能源分类.................8

表 2 三大石油公司原油产量（万吨）...........10

表 3 中石化、中石油在国内成品油市场上的占有率.............11

表 4 2012 年我国五大发电集团总装机容量及总发电量........12

表 5 京津冀地区2008 年机动车排放量（万吨）..........13

表 6 2012 年中美石油天然气年产量和消费量对比.......14

表 7 中美两国综合和专业公司各种规模对比........15

表 8 中国天然气各产区井口价（元/立方米） .......22

表 9 中国自产天然气典型气田折算平均井口价约1.32 元/立方米........22

表 10 中国各地天然气最高门站价格（2013 年7 月10 日起） ............23

表 11 中国各地天然气终端价格差异较大（单位：元/立方米）............23

表 12 中美各环节天然气价格对比（元/立方米） .........24

表 13 中国天然气管网平均运距（公里） .............25

表 14 中美两国天然气管网运输每百公里价差对比.......26

表 15 油气设备与服务行业重点关注公司基本情况.......33

表 16 我国各类能源的利用政策梳理.............36

表 17 汽油、柴油的主要污染物排放因子（乘用车） ...........37

表 18 我国各类电源装机容量目标规划（亿千瓦）.......38

表 19 我国各类规模火电机组占比结构（2012）..........38

表 20 十三大水电基地规划...........39

表 21 国内大型水电站在落地端的上网电价、当地平均上网电价.........40

表 22 国内风电装机情况...............40

表 23 国内运营核电站统计...........41

表 24 国内在建核电站统计...........41

表 25 国内风电装机情况...............42

表 26 国内光伏装机快速增长...............44