二手车产业分析报告
美国经销商行业:利润率基本稳定,波动较小.....4
新车销售盈利能力呈长期下滑趋势,且波动剧烈.....4
售后服务和二手车业务:稳定的盈利现金流来源,对冲行业周期性波动.....5
美国汽车销量见顶后,后市场与二手车业务对经销商盈利贡献大增...7
二手车业务盈利能力显著强于新车销售....9
二手车在中国:蓄势待发,亟待政策破冰...18
参考美国经验,中国二手车和后市场业务即将迎来黄金时期...18
亟待税收政策改革:中国经销商二手车业务蕴含巨大能量...19
投资亮点:长期看好经销商,短期看好网上交易平台、二手车金融.....22
图表 1: 美国经销商行业利润率基本稳定...4
图表 2: 过去10 年美国经销商新车销售毛利率持续下降....5
图表 3: 从店均利润看,美国经销商新车销售业务利润波动剧烈....5
图表 4: …而二手车业务的利润基本与周期波动无关…....6
图表 5: …主要原因是二手车需求较为稳定,不像新车随周期剧烈波动...6
图表 6: 售后维修业务贡献稳定...7
图表 7: 以AutoNation 为例——售后和二手车业务为美国经销商提供稳定的正现金流.....7
图表 8: 美国汽车销量和增速在1980 年代中期见顶....8
图表 9: 美国经销商新车销售利润在行业销量见顶后(1987 年)迅速下滑...8
图表 10: 美国经销商毛利结构变化...9
图表 11: 美国汽车经销商新车和二手车销售平均单车净利润...9
图表 12: 美国二手车销售行业平均毛利率在10%以上,远高于新车销售...10
图表 13: Autonation 收入组成...11
图表 14: Carmax 收入组成....11
图表 15: Autonation 毛利组成...11
图表 16: Carmax 毛利组成....11
图表 17: Autonation 毛利率....11
图表 18: Carmax 毛利率.....11
图表 19: Autonation 净利润近10 年保持稳定...12
图表 20: Carmax 净利润近10 年增长了4 倍....12
图表 21: 美国二手车经销商的库存周转快于OEM 经销商.....12
图表 22: 在二级市场上,专业二手车商Carmax 比OEM 经销商Autonation 享有更高估值.....12
图表 23: 美国汽车产业利润分布.....13
图表 24: 各发达国家二手车市场参与者市场份额比较.....13
图表 25: 美国二手车市场参与者.....14
图表 26: 3~8 年车龄的二手车在整个市场(左)和在经销商销售结构中占比(右) .....14
图表 27: 美国整车经销商66%的二手车来源于臵换需求....15
图表 28: 独立二手车和OEM 经销商的市场份额对比...15
图表 29: 经销商销售的二手车价格大幅高于拍卖的价格.....16
图表30: NADA 价格指南....17
图表 31: M anheim 价格指数.. .... .... .... ...1 7
图表32: 我国二手车销量与增速.....18
图表 33: 我国二手车与新车销量比例远低于发达国家.....18
图表 34: 美国二手车交易在保有量达到1.6~1.8 亿辆之后开始加速.....19
图表 35: 中国与国外二手车市场参与者对比.....20
图表 36: 中国二手车交易市场不同参与主体税收政策截然不同...20
图表 37: 中美二手车产业链参与者梳理...21
图表 38: 中美二手车市场比较.....22
图表 39: 相比成熟市场,中国暂时缺乏成熟的定价体系.....23
图表 40: 我国二手车电商参与者梳理...24
图表 41: 我国网上交易二手车渗透率和美国渗透率比较.....24
图表 42: 可比估值表....26
每年为数千个企事业和个人提供专业化服务;量身定制你需要的行业分析的资料和报告
相信我们!企业客户遍及全球,提供政府部门、生产制造企业、物流企业、快消品行业专业化咨询服务;个人客户可以提供各类经济管理资料、商业计划、PPT、MBA/EMBA论文指导等。
点此填写您的需求可以QQ联系我们:896161733;也可以电话:18121118831