疫苗行业分析报告(47 页)

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内容目录

一、接种疫苗是预防传染病最直接最有效的方法 ........... 6

二、全球疫苗市场350 亿美元规模可期，新兴市场发展潜力大 ....... 8

（一）全球发展稳健，2020 年350 亿美元市场规模可期 ......... 8

（二）市场集中度与断提高，四大疫苗厂商市值比超80% ....... 9

（三）欧美市场值比超60%，新兴市场潜力大 ........... 10

（四）新型重磅疫苗是未来发展模向 ........ 12

三、第四次婴儿潮拉动疫苗需求，多企业通过WHO 预认证逐步走向国际化 ......... 13

（一）增速维持8%以上水平，未来发展空间大 ......... 13

（二）第四次婴儿潮来临，拉动一类苗需求上升 ........ 14

（三）多企业通过WHO 预认证，国产疫苗走向国际化 .......... 15

（四）国家对疫苗行业发展实行严格的行政监管 ........ 15

四、我国疫苗免疫体系 ....... 17

（一）我国疫苗免疫体系：一类苗+二类苗 ........... 17

（二）一类苗：国企主导，二胎是主要推动力 ............ 18

（三）二类苗：竞争激烈，寒冬已过有望恢复2015 年水平 ......... 21

五、寒冬已过，疫苗行业进入业绩恢复年 ........ 24

（一）山东疫苗事件爆发，疫苗流通环节受关注 ........ 24

（二）新版疫苗流通条例发布，重塑疫苗流通环节 ........... 24

1、改革二类苗流通模式，取消疫苗批发企业绊营疫苗的环节 ........... 25

2、明确配送责任，强化储运的冷链管理 ....... 27

3、建立疫苗全过程追溯制度，进一步保障疫苗货量安全 ............ 27

4、加大处罚及问责力度 ........ 27

（三）2017 年进入业绩恢复年 ........... 28

六、几大代表疫苗 ........ 29

（一）肺炎球菌疫苗 ......... 29

1、Prevnar 13：全球疫苗之首，终登国内市场 ......... 30

2、23 价肺炎球菌多糖疫苗：老年人市场发展潜力大 ............ 31

（二）HPV 疫苗：全球第二大疫苗产品，国内蓄势待发 ........ 32

（三）狂犬疫苗：刚性需求，受挫最小的二类苗 ........ 35

（四）手足口病疫苗：全球独家品种，获批上市潜力巢大 ............ 38

（五）联合疫苗：未来发展模向 ......... 39

七、国内疫苗公司介绍 ....... 41

（一）长生生物：自营疫苗产品最为丰富的民营企业，未来业绩放量可期 ........... 41

（二）沃森生物：23 价肺炎球菌多糖疫苗获批上市，四大重磅产品未来发展可期 ........... 43

（三）智飞生物：渠道优势明显，独家自产AC-Hib 疫苗与代理HPV 疫苗促公司高增长 ............ 45

（四）泰康生物：在研产品丰富，未来想象空间大 ........... 46

八、风险提示 ......... 47

附录：重点推荐公司盈利预测表 .......... 47

图表目录

图1：疫苗的三次革命 ......... 7

图2：2014 年全球疫苗市场格局（单位：%） ........ 9

图3：四大疫苗企业近年来疫苗行业收质情况 ........ 10

图4：全球疫苗市场按区域分布情况（单位：%） ....... 11

图5：我国疫苗行业市场规模及增速（单位：亿元，%） ........ 13

图6：我国疫苗值医药巟业总产值比例（单位：%） ......... 13

图7：1940-2014 年我国历年出生人口数量（单位：人） ........ 14

图8：国内疫苗行业行政监管示意图 .......... 16

图9：一类疫苗市场构成情况 ......... 20

图10：二类苗市场竞争格局 .......... 22

图11：新版疫苗流通条例四大重点 ............ 25

图12：条例修改前疫苗流通情况 ......... 26

图13：条例修改名疫苗流通情况 ......... 26

图14：疫苗板块历年营收情况（单位：百万元，%） ....... 28

图15：疫苗板块历年净利润增长情况（单位：百万元，%） ......... 28

图16：疫苗板块上市公司营收同比增速分季度情况（单位：%） ....... 28

图17：疫苗板块上市公司净利同比增速分季度情况（单位：%） ....... 28

图18：疫苗板块历年毛利率与净利率情况（整体法）（单位：%） ............ 29

图19：疫苗板块历年期间费用率情况（整体法）（单位：%） ....... 29

图20：历年23 价肺炎球菌多糖疫苗批签发情况（单位：万剂，%） ........ 32

图21：2016 年我国23 价肺炎球菌多糖疫苗市场格局 ....... 32

图22：我国女性宫颈癌患病率（单位：/万人） ......... 33

图23：历年狂犬病疫苗批签发情况（单位：万支，%） .......... 35

图24：狂犬病疫苗市场格局 .......... 36

图25：狂犬病疫苗三种细胞培养值比情况 ....... 37

图26：冻干狂犬病疫苗与水针对比（单位：万支，%） .......... 37

图27：肠道病毒71 型灭活疫苗批签发情况（单位：万瓶） .......... 39

图28：肠道病毒71 型灭活疫苗市场格局 ........ 39

图29：AC-Hib 三联苗批签发情况（单位：万瓶） ............ 41

表1：三种疫苗比较 ....... 6

表2：疫苗接种大幅度降低美国疾病年发病数 .......... 8

表3：全球疫苗行业2014-2020 年市场情况 ............ 8

表4：全球疫苗行业前十公司业绩情况 ........ 9

表5：2014 年及2020 年全国最畅销五大疫苗产品情况 ........... 12

表6：治疗性疫苗分类 ....... 13

表7：第四次婴儿潮贡献一类苗市场空间顿测 ........ 14

表8：疫苗行业主要环节监管体系和法规总结 ........ 16

表9：一类苗与二类苗对比 ............ 18

表10：现行14 种一类疫苗品种 .......... 18

表11：2014 年部分NIP 疫苗各剂次报告接种率 .......... 20

表12：现行主要种二类疫苗品种 ......... 22

表13：我国主要二类苗批签发及国产与进口值比情况 ....... 23

表14：疫苗板块上市公司2016 年&2017Q1 业绩汇总（单位：百万元，%） ....... 29

表15：肺炎球菌多糖疫苗与肺炎球菌多糖结合疫苗对比 ......... 30

表16：2016 年全球十大畅销药品排行榜 ......... 30

表17：国内13 价肺炎结合疫苗研发进展 ........ 31

表18：HPV 病毒型别 ........ 33

表19：国外已上三种HPV 疫苗对比 ......... 34

表20：国内厂商HPV 疫苗研发进展 ......... 34

表21：狂犬病疫苗三种细胞培养比较 ........ 36

表22：2016 年丙类传染病疫情情况 .......... 38

表23：百白破-脊灰灭活-Hib 五联苗与单苗对比 ......... 40

表24：主要联合疫苗汇总 ........ 40

表25：公司在售疫苗产品 ........ 42

表26：公司在研产品汇总 ........ 43

表27：公司上市产品批签发情况 ......... 44

表28：公司疫苗产品情况 ........ 45

表29：公司在售疫苗产品情况 ....... 46

表30：重点推荐公司盈利顿测 ....... 47