低温奶行业分析报告(35 页)

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目录

1． 低温奶行业风口已来............ 5

1.1. 常温奶发展已趋于成熟，低温奶量价齐升增长提速............. 5

1.2. 巴氏奶营养丰富，行业壁垒高.......... 7

1.3. 冷链设施完善&生鲜电商兴起&消费者培育&奶源质量提高，为巴氏奶增长保驾护航............ 10

1.4. 巴氏奶以现代渠道为主，送奶入户渠道粘性高......... 14

1.5. 巴氏奶盈利能力优于常温产品........ 15

2． 巴氏奶竞争格局分散，常温龙头纷纷入局............16

2.1. 巴氏奶商业模式和核心竞争要素分析...... 16

2.2. 巴奶行业格局分散，常温龙头乳企纷纷入局............. 17

2.3. 看未来巴氏奶行业竞争格局演变............. 19

3． 对标海外，我国低温奶市场提升空间广阔............19

4． 核心公司分析............22

4.1. 新乳业：“1+N”全国化扩张战略，管理整合能力优异...... 22

4.2. 光明乳业：聚焦华东的区域龙头............. 28

图表目录

图 1：中国乳制品消费结构（2019 年）............ 5

图2：中国饮用奶消费结构（2019 年）............ 5

图3：中国乳制品行业规模及增速........... 5

图4：中国乳制品行业量价拆分..... 5

图5：中国常温白奶、巴氏奶、酸奶各阶段销售占比和增速........ 6

图6：中国常温白奶规模及增速..... 6

图7：常温奶行业量价拆分............ 6

图8：中国乳制品行业发展历程..... 7

图9：中国巴氏奶规模及增速......... 7

图10：巴氏奶量价拆分......... 7

图11：液态奶制作过程......... 8

图12：巴氏奶工艺流程......... 9

图13：巴氏奶和常温奶营养成分对比............. 10

图14：中国冷库容量...........11

图15：中国冷藏车保有量.............11

图16：我国冷链物流市场规模（亿元）及同比........11

图17：饿了么外卖平台鲜奶占比和增速情况........... 12

图18：中国牛奶产量.......... 13

图19：中国奶牛单产（吨）......... 13

图22：城镇/农村居民人均奶类消费量（千克/年） ........... 14

图23：城镇/农村居民人均可支配收入（元） .......... 14

图24：巴氏奶渠道结构....... 14

图25：现代渠道门店 .......... 15

图26：2017 年各区域低温乳企净利率............ 16

图27：新乳业分产品毛利率......... 16

图28：光明分地区低温净利率 ..... 16

图29：中国巴氏奶市场集中度 ..... 18

图30：中国常温奶市场集中度 ..... 18

图31：主要的巴氏奶品牌 ............ 19

图32：各国巴氏奶消费占牛奶消费比例 ......... 20

图33：各国人均牛奶消费量（KG/人）.......... 20

图34：日本液态奶消费量（万吨） ....... 20

图35：日本乳制品行业发展历程........... 21

图36：日本饮用奶行业规模及增速 ....... 21

图37：日本饮用奶量价拆分......... 21

图38：日本饮用奶市场竞争格局........... 22

图39：新乳业营收（亿元）及增速 ....... 22

图40：新乳业净利润（亿元）及增速............. 22

图41：新乳业产品结构....... 23

图42：新乳业低温产品收入及增速 ....... 23

图43：新乳业常温和低温产品毛利率............. 23

图44：新乳业低温产品....... 24

图45：乳企研发费用率对比......... 24

图46：新乳业两轮并购过程......... 25

图47：湖南南山营收变化 ............ 26

图48：湖南南山和苏州双喜净利率 ....... 26

图49：苏州双喜和朝日乳业收入（万元） ..... 26

图50：昆明雪兰和四川乳业净利率变化 ......... 26

图51：新乳业主要区域乳企分布........... 27

图52：光明乳业发展历程 ............ 28

图53：光明乳业不断推出新产品........... 29

图54：2015-2019 年光明乳业各业务板块收入占比 ........... 29

图55：2005-2019 年公司营业收入及增速 ....... 30

图56：2005-2019 年公司归母净利润及增速 ............ 30

图57：光明乳业历史发展阶段复盘 ....... 31

图58：低温产品营收逐年扩张，增速显著提升 ....... 31

图59：巴氏奶渗透率 .......... 32

图60：不同事业部低温业务净利率 ....... 32

图61：光明低温鲜奶发展历程 ..... 33

图62：光明酸奶发展历程 ............ 33

图63：光明推出15 天保质期新鲜牧场 ........... 34

表 3：不同杀菌方式对营养物质的破坏程度 ..... 9

表 4：低温巴氏奶与常温奶对比 ........... 17

表 5：2018 年各国乳制品CR5 ............. 18

表 6：我国主要低温乳企 ............. 18

表 7：2019 中国冷链物流企业排行榜部分内容 ....... 28

表 8：光明低温奶与竞品价格对比 ........ 34