中国混动汽车市场分析( 20页)

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目录

一、多政策形成共振，混动市场迎来新机遇 .... 4

1.1、《节能与新能源汽车技术路线图2.0》强化混动市场重要性 .... 4

1.2、双积分指引“开源+节流”，新规力推混动汽车 ..... 5

1.3、深化“三纵三横”布局，纯电、混动、燃料电池齐发力..... 8

二、混动方案多点开花，技术驱动市场 ....... 9

2.1、日系主导双电机油电混动，德系主攻单电机插电混动 ....... 9

2.2、自主品牌多方案布局，双电机成为主流 ....... 13

2.2.1、比亚迪DM-i 把握政策窗口期，成功打开经济型混动市场 ....... 13

2.2.2、GHS2.0 助力蓝色吉利行动，将首搭“中国星”产品 ...... 13

2.2.3、长城柠檬混动DHT，首创两挡变速器以保证多工况燃油经济性 ..... 14

三、混动市场格局重塑，自主品牌开启行业新周期 ....... 15

3.1、混动汽车供给需求稳步提升，市场持续扩容 .... 15

3.2、格局重塑，自主品牌开启新成长曲线 ....... 17

四、投资建议 ..... 19

图表目录

图1：中国碳排放总量增速有所放缓，力争2030 年碳达峰 .... 4

图2：混合动力乘用车新车未来15 年销量CAGR 将高达29.95% ....... 4

图3：2021 年1-9 月新能源汽车渗透率已达11.6%，“开源”以提升NEV 积分的成果显著 .... 5

图4：2021 年1-8 月油电混动汽车渗透率仅1.7%，“节流”效果欠佳 ....... 5

图5：2017-2020 年的CAFC/NEV 积分情况 ....... 6

图6：2017-2020 年的CAFC/NEV 正负积分明细 ....... 6

图7：新能源单车积分2020 年仅2.62 分 .... 6

图8：新能源汽车的构成仍以A 级以下为主 .... 6

图9：2020 年部分车企CAFC-NEV 积分情况 ...... 6

图10：2021-2023 年新能源汽车积分比例要求为14%、16%、18% ...... 7

图11：双积分新规下，纯电动车和插电混动积分有所下降 ..... 7

图12：2021-2025 年低油耗乘用车的目标值，市场大部分油电混动车的油耗满足标准 ....... 7

图13：围绕“三纵三横”技术体系，持续布局混合动力关键技术 ...... 8

图14：混动原理是控制发动机在热效率最佳的区间工作 ..... 9

图15：不同电机位置的混动解决方案 ...... 9

图16：丰田THS 混动系统 .... 10

图17：本田i-MMD 混动系统 ...... 10

图 18：日产e-power 混动系统 ...... 11

图19：德系P2 单电机系统 .... 11

图20：丰田THS 系统的核心在于行星排动力分配装置 ..... 11

图21：丰田THS 系统的不同工况下的动力来源 ..... 11

图22：本田i-MMD 纯电驱动、混动、直驱（速度70km/h 左右）、动能回收模式 ....... 12

图23：比亚迪DM-i 双电机混动系统 ..... 13

图24：比亚迪核心零部件内供，产业链布局较广 ...... 13

图25：蓝色吉利行动强化混动汽车重要性 ..... 13

图26：吉利GHS2.0 混动系统 ..... 13

图27：长城DHT 平台具备HEV/PHEV 两种动力形式，包含三种不同规格的动力总成 ..... 14

图28：混合动力汽车销量逐年提升，市场持续扩容 ...... 15

图29：油电混动/插电混动汽车销量占比 ...... 15

图30：2021 年1-8 月油电混动渗透率达到1.7% ...... 15

图31：2021 年1-8 月插电混动渗透率达到1.8% ...... 15

图32：日本油电混动销量占比较高，2020 年达19.6% .... 15

图33：欧洲插电混动销量占比较高，2020 年达3.4% .... 15

图34：2021 年1-8 月油电混动市场格局，CR4 达到99.6% .... 16

图35：2021 年1-8 月插电混动市场格局，CR4 达到69.4% .... 16

图36：油电混动以广州为主要市场（2021 年1-8 月上险量） ...... 16

图37：插电混动以限牌城市为主要市场（2021 年1-8 月上险量） ....... 16

图38：卡罗拉、凯美瑞、CR-V 油电混动版本销量百分比逐步提升 ....... 17

图39：广州个人普通车牌中签率远远低于节能车牌中签率 ....... 17

图40：DM-i 系列带动比亚迪在PHEV 市场进一步突破（单位：辆） ...... 17

图41：秦Plus DM-i 平均百公里油耗表现优秀 ..... 17

图42：2021 年8 月DM-i 在插混市场市占率达39%（单位：辆） ....... 18

图43：2021 年1-8 月秦PLUS DM-i 上险量分布 .... 18

图44：插混汽车和油混汽车市场将进一步扩容 ..... 19

表1：节能与新能源汽车技术路线图2.0 强化了混动汽车的重要性 ..... 4

表2：如果油电混动汽车占比提升，将极大缓解车企新能源积分压力 ..... 8

表3：不同的混动解决方案电机位置有所不同（P0、P1、P2、P2.5、P3 和P4） .... 9

表4：日系、德系和自主品牌在混动技术的侧重点不同 .... 10

表5：GS8 混动版搭载热效率高达40.23%的2.0T 发动机和THS 混动系统 .... 12

表6：长城DHT 不同工况下的工作模式 .... 14

表7：自主品牌混动领域的布局有望推动混动市场格局重塑 ..... 18

表8：混合动力汽车中游主要为电池、电控、电机等零部件 ..... 19

表9：电驱动系统供应商主要分为车企配套供应商、第三方自主/外资供应商 ....... 20

表10：产业链相关受益公司的盈利预测 .... 20