绿氢化工行业研究报告( 25页)

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目录

引言：超三千亿投资，绿氢化工扬帆起航 ..... 6

驱动力：企业为何当前时点入局绿氢化工？ ..... 8

新能源产业趋于成熟，绿电成本逐年走低 ...... 8

新能源固有不稳定性，绿氢化工提供储能方案....... 8

政策鼓励绿氢化工替代传统化工，空间广阔 ...... 9

原理：绿氢有望成为合成气供应新一极 ...... 12

合成气：煤化工的基础，亦是绿氢化工的基础..... 12

传统路线：煤气化/天然气重整+CO 变换 .... 12

绿氢路线：电解水制氢+CO 逆变换 ..... 13

为何绿氢化工产品以合成氨和甲醇为主？ .... 13

绿氢化工难在哪里——原料低成本、稳定供应..... 13

难点一：氢气供应的连续性和低成本 ...... 14

难点二：二氧化碳的来源 .... 14

前景：绿氢化工的市场空间有多大？ ...... 15

一阶段：切入现有合成氨和甲醇市场，约千亿级 ..... 15

二阶段：创造新需求，约万亿级 ...... 15

三阶段：开创化工新范式，星辰大海 ....... 17

进展：产业落地进展如何？ .... 19

先行者：绿色甲醇示范装置已建成投产 ....... 19

开拓者：绿氢制烯烃明年有望投产 ....... 19

重量级：氢氨/醇一体化装置已陆续开工，明年有望投产 ..... 20

观望者：布局绿电资源，择机入场 ....... 20

投资建议：重视先发公司的机会 ..... 22

中国能建：绿氢建设龙头+绿氢化工重量级选手 ....... 22

宝丰能源：绿氢制烯烃的开拓者 ...... 22

万华化学：手握大量绿电资源，待时而动 .... 22

东方盛虹：绿氢制甲醇的先行者 ...... 22

风险提示 ..... 24

图表目录

图 1：全球光伏发电成本逐年走低（单位：美元/kWh） ...... 8

图 2：我国发电装机容量结构（2023 年10 月） ..... 9

图 3：绿氢化工产品的体积能量密度显著高于氢气 ...... 9

图 4：马士基订购的首批大型远洋甲醇双动力船舶 .... 10

图 5：我国煤化工主要产品耗煤量结构（2021A） ..... 12

图 6：煤化工如何得到成分可控的合成气 ....... 13

图 7：绿氢化工如何得到成分可控的合成气 ....... 13

图 8：我国合成氨产能分布（2023 年12 月） ....... 15

图 9：我国甲醇产能分布（2023 年12 月） ....... 15

图 10：甲醇船舶发动机 ...... 16

图 11：甲醇汽车发动机 ...... 16

图 12：绿色“氨-氢”能源“零碳”循环路线示意图 ....... 16

图 13：以生物质为原料可生产人类衣食住用行所需的诸多化工品（黑色箭头为生化反应，红色箭头为化学反应） 17

图 14：绿氢化工技术以二氧化碳为原料生产淀粉 ...... 18

图 15：盛虹石化创新打造绿色负碳产业链 ..... 19

图 16：宝丰能源国家级太阳能电解水制氢车间 ..... 20

表 1：我国已公开绿氢化工项目一览（截至2023 年12 月） ...... 6

表 2：部分煤化工产品的传统路线受到了严格的政策限制 ..... 10

表 3：传统路线受限的煤化工产品的绿氢路线被政策鼓励 ..... 11

表 4：中能建松原氢能产业园的储罐方案 ....... 14

表 5：中能建松原氢能产业园甲醇原料二氧化碳规格..... 14

表 6：绿氢化工一阶段市场空间测算 ...... 15

表 7：万华化学大力参与布局清洁电力 ...... 21