电网行业深度分析报告( 72 页)

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目录

1 背景：能源变革浪潮起，电网稳舵任重道 ..... 3

1.1 清洁能源投资呈现上升趋势，风光发电占比提升 ....... 3

1.2 电网是能源转型的载体，新能源投资倒逼电网升级 ....... 4

2 海外电网：欧美老旧需更换，新兴市场待发展 ...... 8

2.1 欧美：电网存在时间较早，面临更换升级需求 ....... 8

2.2 新兴市场：社会发展拉动电力基础设施需求增长 ..... 13

3 中国电网：主干网建设完善，配电网亟待加强 ....... 19

3.1 复盘电网投资：主网建设先行，配网投资将加强 ..... 19

3.2 主网侧：特高压为消纳体系的重要环节 ...... 20

3.3 配网侧：智能化改造是必经之路 ...... 23

4 配电网：电力之脉连终端，全球改造待启航 ...... 25

4.1 配网连接终端用户，电网体系中的“毛细血管“ ...... 25

4.2 电力供应的“最后十公里“，当下面临什么挑战？——以中国为例 ...... 29

4.3 全球电网结构：配网线路建设驱动增长 ...... 32

5 新篇章：如何把握电力设备投资机遇？ ..... 34

5.1 配网结构机会：配网投资有望结构性提升 ...... 34

5.2 出海重塑估值：对标逆变器出海，电力设备迎机遇 ..... 35

6 投资建议 ...... 38

6.1 行业投资建议 .... 38

6.2 重点公司 .... 39

7 风险提示 ...... 66

插图目录

图1： 全球清洁能源投资额持续增长 ....... 3

图2： 部分国家和地区清洁能源年度投资增长情况 ...... 3

图3： 2040 年全球实现净零排放目标的推演 .... 4

图4： 风力和太阳能发电在全球发电量中占比达到了创纪录的 12% ...... 4

图5： 加州的风能（绿色）和太阳能（黄色）削减情况 ..... 5

图6： 净负荷的“鸭子曲线”波动幅度逐年增加 ....... 5

图7： 风电、光伏在全球发电体系中的份额变化 ...... 5

图8： 煤炭、天然气在全球发电体系中的份额变化 ...... 5

图9： 2015-2022 全球风能和太阳能占比情况 .... 6

图10： 2011-2022 年全球电源和电网年度投资情况（十亿美元） ..... 6

图11： 2011-2023 年各地区及类别电力部门平均年投资 ..... 7

图12： 欧洲公用事业规模光伏并网时间 .... 9

图13： 美国部分地区清洁能源并网排队规模及排队时间（截至2023 年9 月）...... 9

图14： 光伏、风电、充电桩、电网等典型设备的设计寿命（年） ...... 9

图15： 2021 年各国电网建设年限 .... 10

图16： 美国AEP 传输线年龄分布图（单位：circuit miles） .... 10

图17： 各国电网、太阳能光伏、风能和电动汽车充电站等环节部署时间 .... 11

图18： 美国电网更换所需投资金额预测 ...... 12

图19： 美国制造业分行业建设投资额（十亿美元） ..... 13

图20： 到2050 年美国能源消耗（千万亿英热单位） ...... 13

图21： EMDEs 地区的电力需求和实际GDP 增长（%） ..... 14

图22： EMDEs 地区人均GDP 增长预测（%） ..... 14

图23： 全球终端用电情况（TWh）及电气化率（%） ..... 15

图24： 全球终端用户供电中断指标（时/年）(2016-2020 平均值) ...... 15

图25： 亚太地区电力需求同比变化（%） ...... 16

图26： 2021 年非洲电力供应人口比例（%） .... 16

图27： 2022-2030 年非洲累计新增家庭电网连接（百万户） ....... 17

图28： 拉丁美洲电力需求同比变化（%） ...... 18

图29： 拉丁美洲清洁能源发电比例（%） ...... 18

图30： 我国电源&电网投资复盘 ....... 20

图31： 2020 年已建成特高压通道 .... 21

图32： 2006-2025E 年中国特高压各阶段投资规模（亿元） ..... 22

图33： 2018-2023 年11 月全社会用电量（亿千瓦时） ..... 23

图34： 2019-2025E 全社会用电量（亿千瓦时） ...... 23

图35： 2009-2020 年我国电网智能化投资额（亿元） .... 24

图36： 2009-2020 年分环节智能化投资额（亿元） .... 24

图37： 2016-2020 年分环节智能化投资比例 .... 24

图38： 电网架构图 .... 25

图39： 配电网常见一次设备梳理 ....... 26

图40： 配电二次设备及工作示意图 ...... 27

图41： 配电终端与一次设备交互示意图 ...... 27

图42： 国家电网各类型柱上断路器招标情况占比 ..... 28

图43： 国网智能电表招标量情况 ....... 29

图44： 国网智能电表招标单价变化（元/台） .... 29

图45： 无源配电网向有源配电网的转变 ...... 30

图46： 全国光伏累计装机量（万千瓦） ...... 30

图47： 光伏发电量曲线与用电量曲线 ...... 31

图48： 2022 年省级行政区用户平均供电可靠率（%） ....... 32

图49： 1971-2021 年全球电网长度（百万公里） .... 33

图50： 2021-2050E 年全球配电线路长度预测（百万公里） ..... 33

图51： 110KV 及以下输电线路建设有望加速（万公里） .... 34

图52： 国家电网“十四五”配电网投资占比 ....... 34

图53： 南方电网“十四五”配电网投资占比 ....... 34

图54： 历年中国逆变器出口金额（亿美元） ......