基础设施的推出能增强资本市场服务实体经济的效果 ...... 4
REITs 可使普通投资者参与不动产直接投资 .... 5
美国:经济复苏与税收优惠推动的成果 ....... 7
日本:许可证管理,监管严苛 .... 10
中国:REITs 发展潜力巨大 ....... 12
基础设施REITs 的投资价值:流动性高,收益稳定 ....... 18
多方参与,多方共赢 ...... 20
图1:2014-2020 年资产管理市场规模 .... 5
图2:2018-2020 年全球REITs 市值变化 .... 6
图3:全球REITs 市值及上市房地产证券市值分布 ..... 7
图4:美国公司型REITs 结构 ...... 8
图5:美国公司型REITs 运营模式 ...... 9
图6:美国伞形REITs 结构 ..... 9
图7:美国伞形REITs 运营模式 .... 10
图8:2021 年4 月美国各部门REITs 占比 .... 10
图9:日本的相关法律法规规定了REITs 成立必须满足的条件 ..... 11
图10:日本REITs 投资公司的结构 ...... 12
图11:我国REITs 的发展历程 ...... 12
图12:2020 年主要市场REITs 市值占当地GDP 比重情况 ...... 13
图13:2020 年主要市场REITs 市值占当地股票市值比重情况 ..... 14
图14:基础设施公募REITs 结构 ...... 15
图15:基础设施REITs 重点区域和重点行业 .... 16
图16:基础设施REITs 示例图 ...... 16
图17:基础设施REITs 的操作流程 ...... 17
图18:截至2021 年7 月30 日中国REITs 各类基础资产成交量占比 ....... 18
图19:REITs 投资特点 ..... 19
图20:基础设施REITs 试点项目应符合以下条件 ..... 19
图21:基础设施REITs 投资者结构 ...... 21
图22:我国历年保险资金运用余额投向规模 ..... 23
图23:我国历年保险资金运用余额投向构成比例 ...... 23
表1:海外基础设施REITs 投资领域 ....... 7
表2:《国内税收法》规定了可以免除公司层面所得税的REITs 的要求 ....... 8
表3:REITs 相关政策文件整理 ..... 15
表4:我国首批基础设施公募REITs 产品 ...... 17
表5:不同金融机构在参与基础设施公募REITs 业务中扮演的角色 ...... 20
表6:九只基础设施REITSs 的代销机构统计 ....... 21
表7:九支REITs 产品做市商统计 .... 22
表8:券商(子公司)参与首批公募REITs 战略配售情况 .... 22
表9:中国保险资产管理业协会产品注册情况 ....... 23
表10:保险公司参与首批公募REITs 战略配售情况 .... 24
表11:重点个股估值表 ..... 25
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