美国公路物流服务商莱德物流研究报告(28 页)

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正文目录

一、公司发展 .... 5

1、早期的发展与监管 ... 5

2、监管放松后的快速发展 .... 6

3、互联网与全球化的发展 .... 7

二、两大业务体系搭建构建公司核心 ... 8

1、车队管理解决方案（FMS） .... 8

（1）全服务租赁 ...... 9

（2）商业租赁业务 ... 9

（3）其他业务 .... 10

2、供应链解决方案（SCS） ...... 11

（1）专业运输解决方案（DTS） ... 13

（2）派送管理 .... 14

（3）运输管理 .... 14

（4）专家服务 .... 14

三、主营业务状况 ... 15

1、主营业务收入划分 ..... 15

2、重资产业务经营稳健，轻资产业务周期明显 ..... 15

（1）营业收入 .... 15

（2）营业成本 .... 17

（3）毛利润与净利润 ..... 18

（4）净资产收益率 ..... 20

四、竞争与发展 ...... 21

1、高度竞争的市场环境 ..... 21

2、公司特色鲜明的竞争力 ...... 22

（1）Transync 系统 .... 22

（2）LEAN 文化推动高效低耗运营 .... 23

3、专注于提升公司业绩的发展战略 ... 24

五、公司估值和市场表现 .... 26

1、公司市场表现和估值 ..... 26

2、同业比较 .... 27

3、A 股物流行业历史PE Band 和PB Band ...... 28

图表目录

图1：莱德物流早期发展 ... 5

图2：oneway 业务模式 .... 6

图3：莱德物流历史沿革 ... 6

图4：莱德物流两大业务体系收入占比（14 年） ..... 8

图5：车队管理解决方案业务结构（剔除燃油服务） ... 8

图6：全方位车辆管理业务服务流程 .... 9

图7：莱德物流二手车平台界面 ...... 11

图8：莱德物流二手车销售平台的额外增值 ... 11

图9：莱德物流供应链服务结构 ...... 11

图10：莱德物流供应链服务行业结构 .... 12

图11：莱德物流专业运输业务结构 .... 13

图12：精细化运输业务经验数据 .... 13

图13：莱德物流业务结构 ... 15

图14：莱德物流营业收入 ... 16

图15：公司营收构成2004-2015（百万） ..... 16

图16：公司车队管理收入构成2004-2015（百万） ...... 16

图17：莱德物流各项营收占比 ... 17

图18：莱德物流主营业务收入与GDP 增速 ... 17

图19：莱德物流燃料业务收入与油价 .... 17

图20：莱德物流营业成本与增速 .... 18

图21：莱德物流营收构成（2014） ... 18

图22：莱德物流毛利润 ...... 18

图23：莱德物流净利润1991-2014 .... 19

图24：莱德物流利润率 ...... 19

图25：莱德物流各项业务毛利润率 .... 20

图26：莱德物流毛利润构成 ... 20

图27：莱德物流净资产收益率 ... 20

图28：莱德物流杜邦分解 ... 20

图29：美国货运市场上货车状况（单位：万辆） ...... 21

图30：公司美国市场份额占比 ... 21

图31：TranSync 系统运作方式 ..... 23

图32：LEAN 文化的五大要素 .... 23

图33：莱德物流企业经营战略 ... 24

图34：莱德物流历史股价与EPS 状况... 26

图35：莱德物流历史PE .... 26

表1：当前互联网物流公司类型 .... 7

表2：公司信息技术发展历程 ... 7

表3：公司全服务租赁与商业租赁比较 ... 10

表4：莱德物流2014 年业务车队规模 .... 10

表5：莱德系统供应链地域分布 ...... 12

表6：莱德物流采信息技术发展时间表 ... 22

表7：TranSync 系统适用的其他情形..... 23

表8：LEAN 系统的五大要素 ...... 24

表9：公司近期市场表现不佳 ..... 27