上海梅林牛肉战略(30 页)

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内容目录

1.拟现金收购SFF集团公司牛肉产业链战略全面落地...-6-

SFF简介：新西兰最大的牛羊肉生产商，出口额仅次于乳品巨头恒天然...-6-

未来协同：梅林获得稳定牛肉供应，SFF提升中国销售占比和毛利率水平-9-

收购影响：大幅提升收入/利润规模，梅林将成为中国最大的牛羊肉企业.-12-

2.国内牛（羊）肉行业分析：行业成长空间大，尚无全国化领导品牌....-15-

牛肉消费情况：近十年快速增长，未来潜力仍然巨大，行业空间5000亿元-15-

牛肉供给情况：牛源短缺严重，供给增加来自于出栏提速，海外禀赋优势凸显-17-

市场竞争格局：中档牛肉市场集中度低、缺乏领导品牌，高档牛肉市场国产占比不足......-19-

羊肉行业分析：中国已成为全球最大羊肉消费市场，行业规模2000亿元-22-

3.新梅林、新起点，肉类航母扬帆起航....-24-

新管理层更加市场化，管理效率有望持续提升......-24-

公司战略逐渐清晰，聚焦猪肉和牛肉两大全产业链......-25-

图表目录

图表1：梅林近期报告汇总.............-3-

图表2：2014年新西兰牛、羊鹿存栏量（万头）.......-6-

图表3：2014年新西兰红肉出口占全球贸易比重.......-6-

图表4：2014SFF屠宰量占新西兰整体比重.........-7-

图表5：SFF的收入构成............-7-

图表6：SFF从牧场到餐桌的经营理念..........-7-

图表7：SFF在新西兰的加工厂分布..........-8-

图表8：20142014年SFFSFF各区域的销售收入占比........-8-

图表9：20142014年SFFSFF牛、羊鹿肉各区域的销售收入占比...-9-

图表10：联豪牛排天猫创纪录的单品销量40万份........-9-

图表11：联豪的盈利预测及业绩承诺（亿元）..........-9-

图表12：新西兰牛羊肉价格远低于国内.......-10-

图表13：梅林以及光明集团丰富的渠道资源........-10-

图表14：目前SFF小包装品牌产占比仅有小包装品牌产占比仅有5%........-1111-

图表15：SFF的小包装肉产品...........-1111-

图表16：SFF大包装肉产品.............-1111-

图表17：牛的精细化分割多达200多个品种.......-12-

图表18：欧美不吃的牛羊下水深受国内消费者喜爱.........-12-

图表19：SFF集团毛利率集团毛利率30%，远高于国内牛肉企业....-12-

图表20：2007-2014SFF销售收入及增速情况.......-13-

图表21：梅林与SFF集团成立合资公司表.....-13-

图表22：SFF和国内最大牛肉企业规模对比.......-14-

图表23：SFF和国内最大羊肉企业规模对比.......-14-

图表24：SFF历年净利润及率情况..........-14-

图表25：SFF集团历年财务费用（千新元）.......-15-

图表26：SFFF集团历年短期和长借款（千新元）........-15-

图表27：2000-2013我国牛肉表观消费量（千吨）.....-16-

图表28：牛肉在整个类的消费占比中大幅提升........-16-

图表29：我国每年走私牛肉数量巨大......-16-

图表30：牛肉价格20082008年来一路攀升（元/公斤）.........-17-

图表31：我国牛肉进口量近几年猛增（千吨）........-17-

图表32：我国人均牛肉消费量和其他家还有很大差距....-17-

图表33：国内牛肉产量近几年乎没有增长.......-18-　　　　　　

图表34：“中原肉牛带”四省存栏量下滑严重.........-18-

图表35：国内牛肉产量增加来自于出栏比例的上升.........-18-

图表36：新西兰等海外国家资源禀赋优势明显........-19-

图表37：小屠宰场的对牛肉进行注水.......-20-

图表38：国内中端牛肉市场代表公司.......-20-

图表39：2014年美国牛肉市场CR5高达75%.......-21-

图表40：国内高端牛肉市场代表公司.......-22-

图表41：我国人均羊肉消费量超过3kg.......-23-

图表42：我国羊肉产量趋于稳定..............-23-

图表43：2000-2013年我国羊存栏数（万头）........-23-

图表44：我国羊出栏量近几年没有增长（万头）........-23-

图表45：我国羊肉进口量呈现不断增长态势（万吨）........-24-

图表46：公司毛利率处于同行中上水平.......-25-

图表47：公司净利率远低于同行..............-25-

图表48：公司战略逐渐清晰....-26-

图表49：光明集团“8+2核心产业构成，...-27-

图表50：2015、2016年盈利预测（亿元）.........-27-