碳纤维行业发展机遇分析( 39 页)

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目录

一、新材料之王，技术、工艺和资金壁垒高 ....... - 6 -

1.1 碳纤维性能优越；大、小丝束产品工艺、壁垒、应用场景不同 .... - 6 -

1.2 原丝工艺、技术壁垒高；碳化环节资金壁垒高 ...... - 9 -

二、风电、光伏、氢能等新能源领域需求迎爆发 ...... - 11 -

2.1 定量测算风、光、氢等领域需求 ...... - 13 -

2.2 航天航空和其他应用领域需求稳健增长 ....... - 19 -

2.3 长周期价格中枢下移，短期受供需及成本影响价格抬升 ..... - 21 -

三、龙头扩张提速，迎国产替代黄金时代..... - 22 -

3.1 美日企业垄断，国产龙头迅速崛起 ...... - 22 -

3.2 全球/国内行业集中度高，CR5 分别达62%/81% .... - 23 -

3.3 产能扩张拐点已至，国内企业占主导，国产化率有望提升 ..... - 25 -

四、民品降本是核心，规模和技术是关键..... - 27 -

4.1 制造费用占比高，规模效应明显 ...... - 28 -

4.2 提升技术/优化工艺，带来长期成本曲线下移 ...... - 29 -

五、海外龙头积淀深厚，国内龙头乘势追击 ..... - 30 -

5.1 东丽：工业碳纤维之母，产能全球第一 ....... - 30 -

5.2 中复神鹰：国内碳纤维产业化引领者，产能快速扩张 ..... - 32 -

5.3 赫氏：美国最大复材厂商，航空航天领域标杆 .... - 34 -

5.4 光威复材：碳纤维行业领军企业，军民业务双轮驱动 ..... - 35 -

5.5 吉林碳谷：碳纤维原丝龙头，迎来发展新阶段 .... - 37 -

六、风险提示 .... - 39 -

图表目录

图表1：碳纤维的主要性能特点 ...... - 6 -

图表2：碳纤维复合材料与其他材料主要性能特点比较 ..... - 7 -

图表3：东丽产品牌号..... - 7 -

图表4：2020 年全球碳纤维需求结构（%，按模量） .... - 7 -

图表5：各公司产品型号性能对比 ...... - 7 -

图表6：大丝束和小丝束碳纤维制造工艺对比 .... - 8 -

图表7：碳纤维主要应用领域性能要求 ....... - 8 -

图表8：2020 年碳纤维各应用领域产品均价（万元/吨）....... - 8 -

图表9：PAN 原丝生产流程 .... - 9 -

图表10：PAN 原丝到碳纤维流程 ....... - 9 -

图表11：碳纤维产业链全景图 .... - 9 -

图表12：碳纤维的成本构成（%） ....... - 10 -

图表13：湿法纺丝和干喷湿法纺丝对比 ....... - 11 -

图表14：碳纤维企业纺丝工艺对比 ...... - 11 -

图表15：碳纤维行业各企业总投资和万吨投资额对比 ..... - 11 -

图表16：2008-2020 年全球碳纤维需求（万吨） .... - 12 -

图表17：2008-2020 年中国碳纤维需求（万吨） .... - 12 -

图表18：2020 年全球碳纤维下游需求结构（%） ....... - 12 -

图表19：2020 年中国碳纤维下游需求结构（%） ....... - 12 -

图表20：2008-2025E 全球碳纤维需求（万吨） ..... - 13 -

图表21：2008-2025E 中国碳纤维需求（万吨） ..... - 13 -

图表22：20-25E 全球陆上/海上风电装机量（GW） ....... - 13 -

图表23：中国新增陆上/海上风电机组平均容量（MW） ..... - 14 -

图表24：风电叶片呈现大型化趋势 ...... - 14 -

图表25：典型叶片尺寸与重量的情况....... - 14 -

图表26：不同型号叶片中碳纤维重量占比（%） ..... - 15 -

图表27：2020-2025E 全球风电用碳纤维需求测算表 ...... - 16 -

图表28：2011-2025E 全球光伏新增装机量（GW） ....... - 16 -

图表29：2004-2025E 全球碳碳复材用碳纤维需求（吨） ....... - 16 -

图表30：单晶拉制炉热场系统构成 ...... - 17 -

图表31：热场系统中各零部件渗透率（%） .... - 17 -

图表32：2020-2025E 全球碳碳复材用碳纤维需求测算表 ....... - 18 -

图表33：IV 型储氢瓶结构 .... - 18 -

图表34：氢燃料电池汽车结构示意图....... - 18 -

图表35：不同类型高压气态储氢瓶对比 ....... - 19 -

图表36：全球车用氢气瓶碳纤维需求测算表.... - 19 -

图表37：2019/2020 年航空航天碳纤维需求结构（%） ...... - 20 -

图表38：2004-2025E 全球航空航天碳纤维需求（吨） ...... - 20 -

图表39：2020 年体育休闲碳纤维需求结构（%） ....... - 20 -

图表40：2004-2025E 全球体育休闲碳纤维需求（吨） ...... - 20 -

图表41：2020-2025E 全球碳纤维需求测算表（万吨） ...... - 21 -

图表42：2010.1-2021.9 碳纤维进口单价（万元/吨） ..... - 21 -

图表43：国内碳纤维价格（万元/吨） ..... - 21 -

图表44：全球碳纤维发展历史里程碑....... - 22 -

图表45：海外及国内碳纤维行业发展历程对比 .... - 23 -

图表46：2020 全球碳纤维运行产能分布（%） ....... - 24 -

图表47：2020 年全球碳纤维行业竞争格局（%） ....... - 24 -

图表48：2020 年中国碳纤维行业竞争格局（%） ....... - 24 -

图表49：2020 年末海外市场主要公司产品、技术和运行产能情况 ..... - 25 -

图表50：2015-2020 年全球碳纤维运行产能（万吨） ..... - 25 -

图表51：2015-2020 年全球碳纤维产量（万吨） .... - 25 -

图表52：2020 和2021E 年底各企业碳纤维产能（吨） ...... - 26 -

图表53：2022E 年底各企业碳纤维产能（吨） ....... - 26 -

图表54：2020-2022E 全球碳纤维有效产能测算表（吨） ....... - 26 -

图表55：海外/国内其他碳纤维企业扩产规划（吨） .... - 27 -

图表56：2008-2025E 中国进口/国产碳纤维（万吨） ..... - 27 -

图表57：2008-2025E 中国国产化率（%） ..... - 27 -

图表58：2021E 底各碳纤维企业产能（万吨） ....... - 28 -

图表59：各碳纤维企业吨成本（万元/吨） ...... - 28 -

图表60：各公司成本构成（%） ...... - 28 -

图表61：中复神鹰/中简科技制造费用结构（%） .... - 29 -

图表62：不同生产规模下原丝和碳纤维成本构成（万元） ...... - 29 -

图表63：2018-21H1 中复神鹰原材料构成（%） .... - 30 -

图表64：各企业吨丙烯腈消耗量（吨/吨） ...... - 30 -

图表65：东丽碳纤维营收及增速（亿日元）.... - 31 -

图表66：东丽碳纤维营业利润及利润率（亿日元） ..... - 31 -

图表67：东丽碳纤维产能及分布（吨/年） ...... - 31 -

图表68：2020 年东丽碳纤维下游应用结构（%） ....... - 31 -

图表69：中复神鹰碳纤维部分产品型号性能优于东丽 ..... - 32 -

图表70：2018-21H1 中复神鹰收入结构（%） .... - 33 -

图表71：2019-21H1 中复神鹰大客户收入（百万） .... - 33 -

图表72：2018-21H1 中复神鹰产能/产量（吨） ...... - 33 -

图表73：2018-21H1 中复神鹰吨成本（万元/吨）....... - 33 -

图表74：2018-21H1 中复神鹰收入/净利润（亿）....... - 34 -

图表75：2018-21H1 中复神鹰毛利率/净利率（%） ....... - 34 -

图表76：2006-2020 年赫氏碳纤维营收（亿美元）..... - 34 -

图表77：2006-2020 年赫氏碳纤维利润（亿美元）..... - 34 -

图表78：2005-2020 年赫氏碳纤维收入结构（%） ..... - 35 -

图表79：碳纤维材料在航空领域渗透率不断提升 .... - 35 -

图表80：光威复材发展历程 ..... - 35 -

图表81：光威复材“521”发展战略 ....... - 36 -

图表82：光威复材产品结构（2020 年） ..... - 36 -

图表83：光威复材碳梁/碳纤维及织物毛利率（%） .... - 37 -

图表84：20 年光威复材产能及产能利用率情况 ....... - 37 -

图表85：14-21Q3 光威复材营业收入（亿元） ....... - 37 -

图表86：14-21Q3 光威复材归母净利润（亿元） .... - 37 -

图表87：2018-21H1 吉林碳谷收入（亿）....... - 38 -

图表88：2018-21H1 吉林碳谷归母净利润（亿） .... - 38 -

图表89：吉林碳谷各型号产品销量（吨） ....... - 38 -

图表90：吉林碳谷满筒一级品率/基础纺速 ...... - 38 -

图表91：吉林碳谷吨成本结构（万元/吨） ...... - 39 -

图表92：吉林碳谷大/中小/小丝束毛利率（%） ...... - 39 -

图表93：21H1 吉林碳谷前五大客户销售情况 ..... - 39 -