食品饮料行业渠道分析( 37 页)

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目录

1.优质赛道历久弥新，产品更迭引领市场 .... 6

1.1.速冻发展正当时，产品百花齐放 .... 6

1.2.米面：品类趋势分化，新兴米面酝酿新机遇 .... 8

1.3.火锅料：“类火锅”持续升温，龙头有望整合 .... 9

1.4.以邻为鉴，B 端驱动作用凸显 ....... 11

2.C 端量价双增，B 端渠道裂变.... 14

2.1. C 端：品类扩张迎合量增，观念及客群转移带动价升 ..... 14

2.2. B 端：渠道裂变，机会丛生 ..... 16

2.2.1.连锁餐饮:连锁化推动标准化，小吃快餐突出重围 .... 16

2.2.2.团餐:大众化定位挤压利润空间，市场化激发供应链活力 .... 19

2.2.3.早餐:外食率提升，需求在于便捷 .... 20

3.聚焦行业难点，再探制胜关键...... 22

3.1. 速冻行业盈利难，ROE 处于低位 ..... 22

3.2. 从盈利能力和运营效率看企业破局 .... 24

4.相关标的 ..... 28

4.1. 安井食品 .... 28

4.2. 三全食品 .... 30

4.3. 千味央厨 .... 32

4.4. 巴比食品 .... 35

图表目录

图表 1：我国速冻食品行业发展历程 .... 6

图表 2：速冻米面市占率超半数，速冻火锅料受到追捧 .... 7

图表 3：速冻行业产业链拆解.... 7

图表 4：2017-2023E 中国速冻食品市场规模及增速 ....... 8

图表 5：2017-2023E 中国速冻米面市场规模及增速 ....... 8

图表 6：我国速冻米面产量结构.... 8

图表 7：传统米面三足鼎立.... 8

图表 8：传统米面进入成熟期.... 9

图表 9：三全速冻米面营收结构及增速 .... 9

图表 10：2013-2025E 我国火锅行业市场规模及增速 ..... 9

图表 11：2016-2025E 我国麻辣烫市场规模及增速 ..... 9

图表 12：2017-2025E 我国速冻火锅料市场规模&增速 ..... 10

图表 13：2022 年我国速冻火锅料细分品类占比 ....... 10

图表 14：2016-23H1 年安井食品营收按季节拆分 ..... 10

图表 15：速冻火锅料企业分布具有地域性 .... 10

图表 16：速冻火锅料市场竞争格局 .... 11

图表 17：2019 年世界主要国家或地区人均速冻食品食用量（单位：kg） ... 11

图表 18：日本速冻食品发展历程.... 12

图表 19：日本冷冻食品产量及人均消费量变化 .... 12

图表 20：我国当前与日本1970s-1990s 各项发展指标对比 .... 13

图表 21：日本速冻食品渠道收入变化（黄色柱子为B 端，蓝色柱子为C 端）...... 13

图表 22：中国速冻食品渠道收入占比变化 .... 13

图表 23：我国速冻食品C 端渗透.... 14

图表 24：我国消费者购买速冻食品意愿调查 .... 14

图表 25：2004-2022 年我国城镇人口、乡村人口及城镇人口占比 ..... 15

图表 26：中国历次人口普查家庭人数变化（人） .... 15

图表 27：我国居民做饭频率（%）...... 15

图表 28：以米面及火锅料龙头为例，速冻品类持续扩充 .... 15

图表 29：我国消费者购买速冻食品考虑因素 .... 16

图表 30：Z 世代对各类家庭支出的影响力分布 ..... 16

图表 31：2015-2025E 我国餐饮市场规模及增速 ....... 17

图表 32：23Q1 生活类社会消费品零售额同比变化 ....... 17

图表 33：22 年-23 年5 月餐饮收入及同比增速.... 17

图表 34：2018-2021 我国餐饮行业连锁化率（%）....... 17

图表 35：2020 年中、日、美三国连锁化率对比 ....... 17

图表 36：部分餐饮企业成本结构.... 18

图表 37：我国城镇住宿和餐饮业就业人员平均工资 .... 18

图表 38：截至2021 年小吃快餐占据连锁半壁江山，Top10 品类多为速冻消费场景...... 18

图表 39：团餐结构划分.... 19

图表 40：我国团餐产业链.... 19

图表 41：2015-2025E 我国团餐市场规模及餐饮业占比 ....... 19

图表 42：我国百强团餐企业净利率分布 .... 20

图表 43：食堂运营成本构成.... 20

图表 44：2015-2025E 我国早餐行业市场规模及增速（万亿元） ....... 20

图表 45：2014-2024E 我国居民早餐外食率（%）..... 21

图表 46：居民可以接受的早餐购买时间分布 .... 21

图表 47：我国早餐饮食习惯以米面为主 .... 21

图表 48：各行业龙头企业ROE 对比.... 22

图表 49：各行业代表企业杜邦拆分 .... 22

图表 50：2022 年部分速冻企业成本结构 ....... 23

图表 51：速冻企业销售区域结构.... 23

图表 52：安井锁鲜装22 年已实现收入超11 亿元 .... 24

图表 53：2018-2020 千味央厨产品收入构成（百万元） ..... 24

图表 54：2020 年安井食品存货结构 ....... 25

图表 55：2022 年安井食品存货结构 ....... 25

图表 56：2021-2022 我国面粉价格指数..... 25

图表 57：2018-2022 千味央厨销量及原材料单位成本 ...... 25

图表 58：安井食品全国十大生产基地 .... 26

图表 59：三全食品全国化产能布局 .... 26

图表 60：2018-2022 年速冻企业存货周转率..... 27

图表 61：2018-2022 年速冻企业应收账款周转率 ..... 27

图表 62：2018-2022 年速冻企业流动资产周转率 ..... 27

图表 63：安井食品产品及品牌矩阵 .... 28

图表 64：2015-23H1 安井食品收入及增速..... 29

图表 65：2015-23H1 安井食品归母净利润及增速 ..... 29

图表 66：安井食品收入渠道结构.... 29

图表 67：2018-2022 年安井预制菜收入及增速..... 30

图表 68：安井已打造多款预制菜大单品 .... 30

图表 69：三全食品进入中国品牌500 强榜单 .... 30

图表 70：三全与《唐宫夜宴》联名款汤圆 .... 30

图表 71：三全食品汤圆、饺子收入及毛利率 .... 31

图表 72：三全新品集群.... 31

图表 73：2022 年三全食品渠道结构 ....... 32

图表 74：三全及安井经销商数量变化 .... 32

图表 75：三全食品线上渠道布局.... 32

图表 76：千味央厨产品矩阵.... 33

图表 77：2018-23H1 千味央厨收入按产品拆分（百万元） ..... 33

图表 78：千味央厨定制品与通用品生产模式 .... 34

图表 79：千味央厨部分客户.... 34

图表 80：千味央厨C 端品牌岑夫子IP 形象 ...... 35

图表 81：千味央厨C 端品牌纳百味 .... 35

图表 82：巴比食品收入按业务构成 .... 35

图表 83：巴比食品收入按销售模式构成 .... 35

图表 84：巴比食品全国加盟店数量及增速 .... 36

图表 85：巴比食品加盟店区域构成 .... 36

图表 86：2018-23H1 巴比食品团餐收入及增速..... 36