充电桩行业深度报告( 63 页)

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目录

新能源汽车销量高增长提升充电桩需求 .... 6

全球新能源汽车销量持续保持高速增长 ..... 6

新能源汽车带动充电桩高速增长，政策保驾护航 ..... 8

充电桩产品种类较多，高功率超充或成未来趋势 ..... 13

交流与直流充电桩各有优劣，各国充电桩标准存在差异 ....... 13

产业链可分为三大环节，充电模块为设备核心组成部分 ....... 15

直流桩或逐步成为公桩主流路线，快充成为未来发展方向 ....... 16

大功率快充有望带动产业升级，相关环节有望受益 ....... 17

整桩、模块、运营商环节较优 ...... 19

整桩环节：强者恒强，头部企业具备认证、成本、渠道优势 ....... 19

模块环节：存在技术门槛，大功率与高效率是未来发展方向 ....... 20

运营环节：运营经济性提升，头部企业盈利有望率先改善 ....... 21

投资建议 ...... 30

风险提示 ...... 31

盛弘股份 ...... 32

通合科技 ...... 43

特锐德 ...... 53

图表目录

图表1.2013-2022 年全球新能源汽车销量...... 6

图表2.2015-2022 年全球新能源汽车渗透率 ..... 6

图表3.2015-2022 年国内新能源汽车销量...... 6

图表4.2015-2022 年国内新能源汽车渗透率 ..... 6

图表5.2015-2022 年欧洲新能源销量 ...... 7

图表6.2015-2022 年欧洲新能源渗透率...... 7

图表7.2015-2022 年美国新能源汽车销量...... 7

图表8.2015-2022 年美国新能源汽车渗透率 ..... 7

图表9.换电模式 .... 8

图表10.特斯拉充电桩 ...... 8

图表11.2016-2022 年中国充电桩保有量 .... 8

图表12.2016-2022 年中国充电桩年度增量.... 8

图表13.充电桩分类 ...... 9

图表14.2016-2022 年中国充电桩保有量结构 ....... 9

图表15.2016-2022 年中国充电桩年度增量结构 ....... 9

图表16.2016-2022 年中国累计车桩比 .... 9

图表17.2016-2022 年中国增量车桩比 .... 9

图表18.2016-2022 年美国充电桩保有量增长情况 ..... 10

图表19.2016-2022 年欧洲充电桩保有量...... 10

图表20.2016-2022 年美国车桩比 ...... 10

图表21.2016-2022 年欧洲车桩比 ...... 10

图表22.中国充电桩政策汇总（不完全统计） .... 11

图表23.欧美充电桩政策汇总（不完全统计） .... 11

图表24.2022-2025 年全球新能源汽车销量及充电桩增长预测 ..... 12

图表25.直流快充和交流慢充示意图 .... 13

图表26.直流快充与交流慢充特点对比 .... 13

图表27.充电桩接口海内外标准差异 .... 14

图表28.充电桩国内外认证标准 .... 14

图表29.充电桩产业链示意图 .... 15

图表30.充电桩产业链各环节企业（不完全整理） .... 15

图表31.充电桩结构示意图 .... 16

图表32.2022 年充电桩成本构成 ....... 16

图表33.充电模块示意图 .... 16

图表34.2022 年充电模块成本构成 ....... 16

图表35.2018-2022 年全球公桩新增装机趋势 ..... 17

图表36.800V 快充技术布局（不完全统计） ...... 18

图表37.国内充电桩企业认证获取情况（不完全统计） .... 19

图表38.国内充电桩出海毛利测算 .... 20

图表39.2022 年国内充电模块竞争格局 ....... 20

图表40.2022 年国内第三方市场充电模块竞争格局 ....... 20

图表41.企业充电模块产品对比 .... 21

图表42.企业充电模块产品认证情况及客户 .... 21

图表43.运营商主要壁垒 .... 22

图表44.充电桩运营商 .... 22

图表45.运营商主要壁垒 .... 23

图表46.公共充电基础设施运营商市占率 .... 23

图表47.2022-2025 年我国公共充电桩服务费市场空间测算 ..... 24

图表48.运营商典型商业模式 .... 24

图表49.2023 年充电桩运营成本和利润测算 ....... 25

图表50.上海市电价和运营商基础电费比较 .... 25

图表51.部分省（市、区）电动汽车充换电服务收费标准 .... 26

图表52.上海市星星充电、特来电、小桔充电电费和服务费比较 .... 27

图表53.不同服务费下充电站运营利润和投资回报率 .... 27

图表54.不同利用率下充电站运营利润和投资回报率 .... 28

附录图表 55.报告中提及上市公司估值表 ....... 29

图表56.盛弘股份发展历程 .... 33

图表57.股权结构图（截至2023 年9 月30 日） .... 33

图表58.公司高管履历 .... 34

图表59.2017-2023Q3 年公司营收及同比增速 .... 34

图表60.2017-2023Q3 年公司归母净利润及同比增速 .... 34

图表61.2017-2023Q3 公司盈利能力 .... 34

图表62.2018-2022 年公司各业务板块盈利能力 ..... 34

图表63.2017-2023H1 公司各类业务收入占比 .... 35

图表64.公司充电桩产品简介 .... 35

图表65.可比公司充电桩毛利率情况 .... 36

图表66.公司合作伙伴 .... 36

图表67.2011-2022 年全球新型储能新增装机规模及增速 ...... 37

图表68.2023-2025 年中美欧地区储能装机需求预测 ..... 37

图表69.与可比公司业务布局对比 .... 37

图表70.工业配套电源主要产品示意图 .... 38

图表71.2017-2023H1 工业配套电源业务收入情况 .... 38

图表72.电池化成与检测设备主要产品示意图 .... 39

图表73.盛弘股份营业收入与毛利率预测 .... 40

图表74.盛弘股份可比上市公司估值比较 .... 40

图表75.通合科技发展历程 .... 44

图表 76.通合科技股权结构图（截至2023 年9 月30 日） .... 44

图表77.公司高管履历 .... 45

图表78.2022 年公司收入结构 ....... 45

图表79.2017-2023Q3 通合科技收入情况 .... 46

图表80.2017-2023Q3 通合科技归母净利润情况 .... 46

图表81.2017-2023Q3 通合科技盈利能力 .... 46

图表82.2018-2022 年通合科技各业务板块盈利能力 ..... 46

图表83.企业充电模块产品对比 .... 46

图表84.2019-2023H1 通合科技与友商模块毛利率对比 .... 47

图表85.2019-2022 年优优绿能内外销毛利率对比 ..... 47

图表86.智能电网主要产品及应用示意图 .... 47

图表87.主要电网企业“十四五”期间投资额变化趋势 .... 48

图表88.定制化电源业务主要产品及应用示意图 .... 48

图表89.武器装备质量管理体系认证流程 .... 49

图表90.武器装备科研生产单位保密资格审查认证流程 .... 49

图表91.武器装备科研生产许可证申办工作流程 .... 49

图表92.装备承制单位资格审查工作流程 .... 49

图表93.通合科技营业收入与毛利率预测 .... 50

图表94.通合科技可比上市公司估值比较 .... 50

图表95.特锐德发展历程 .... 54

图表96.特锐德股权结构图 .... 54

图表97.2023 年上半年公司营收构成 ....... 55

图表98.2019-2023 年前三季度公司营业收入及同比增长 ..... 55

图表99.2019-2023 年前三季度公司毛利率和净利率 ..... 55

图表100.2019-2023 年前三季度公司归母净利及同比增长 ....... 55

图表101.公共充电基础设施运营商市占率 ...... 56

图表102.特锐德充电网四层架构 ...... 57

图表103.特来电充电场站分布 ...... 57

图表104.2022 年底国内新能源汽车保有量热力图 ..... 57

图表106.公司盈利预测 ...... 59

图表107.可比上市公司估值比较 ...... 59