美国“制造业回归”大战略下机器人需求分析(33 页)

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目录

1. 美国“制造业回归” ....... 6

1.1. “制造业回归”是特朗普政府关键的政策目标 ........ 6

1.1.1. 调整就业结构 .......7

1.1.2. 优化贸易结构 .......9

1.1.3. 加强制造业竞争优势 ...... 10

1.2. 实现“制造业回归”的有利宏观条件 ......... 11

2. 工业机器人是美国“制造业回归”战略的灵魂 . 13

2.1. 工业机器人能降低生产成本 ..... 13

2.1.1. 工业机器人成本仅为美国工人成本的 1/3~1/5......... 14

2.2. 工业机器人能提升生产效率 ..... 16

2.2.1. 工业机器人密度越高生产效率就越高 .......... 18

2.3. 美国机器人销量未来 4 年复合增速有望达 20% ........ 20

2.3.1. 假设美国制造业增加值未来 4 年复合增速达 7%（乐观）、6%（中性）、5%（保守），则机器人销量复合增速有望达 20%、16%、12% .......... 21

3. 美的集团智能制造迎春风 .......... 27

3.1. 2016 年 KUKA 全球市占率 9.2%，北美订单增速 38% .... 28

4. 潍柴动力 收购北美物流自动化龙头德马泰克 30

图表目录

图表 1：奥巴马政府振兴制造业的相关政策.....6

图表 2：特朗普拿下了众多传统制造业集中州.......7

图表 3：铁锈地带的人均 GDP 显著低于全国人均 GDP.........7

图表 4：近 20 年美国制造业增加值的增速持续低于全行业增加值的增速.........7

图表 5：美国的制造业增加值对 GDP 占比仅 12%，而中国为 30%、德国为 23%、欧盟为 16%........8

图表 6：美国服务业就业人数逐年上升，而制造业就业人数逐年走低.........8

图表 7：美国制造业就业人数仅占总劳动力的 8%......8

图表 8：美国经常账户逆差对应庞大的资本账户顺差.......9

图表 9：美国外债占 GDP 的比例已升至 98% .......9

图表 10：美国平均关税 60 年来逐步降至约 1.5%，而特朗普政府的重要政策之一是提高关税.......9

图表 11：中国对美贸易的逆差在美国经常账户逆差中占比已升至约 70%........9

图表 12：人均制造业增加值：美国>日本>韩国>中国..........10

图表 13：制造业增加值总量：中国>欧洲>美国........10

图表 14：全球各国制造业增加值占比：中国（29%）>欧盟（25%）>美国（20%）.....10

图表 15：美国制造业 PMI 领先攀升至上一轮景气高点.......11

图表 16：美国登记失业率已降至危机前的景气低点.......11

图表 17：美国的房地产市场、工业、消费均趋势向上.........11

图表 18：美国 2017 年 2 月 PPI 增速创 4 年新高 ......11

图表 19：美国 GDP 增速和联邦基金利率高度正相关 ..........12

图表 20：美国从 2015 年 12 月起进入新一轮加息通道.........12

图表 21：近十年美国产业资本整体净流出，但制造业的产业资本保持净流入.....12

图表 22：对比左图，1992-1995、2004-2006 两轮加息通道缓解了产业资本净流出 ...12

图表 23：2014 年起的美元走强，但经常账户逆差保持稳定，美元未来走强尚有较大空间.......13

图表 24： 2014 年美国劳动力成本占制造业总成本的 15%~40%.........14

图表 25：美国制造业工人小时工资约为中国的六倍.......14

图表 26：老龄化导致美国的劳动参与率逐步下降.....14

图表 27： 美国社会养老压力较大.......14

图表 28：假设美国制造业工人工资每年上涨 2.36%.......15

图表 29：假设美国制造业工人平均每周工作约 40 小时，机器人每周工时可超 84 小时.....15

图表 30：美国制造业工人的每年雇佣成本约为工业机器人的 3 倍.......15

图表 31：美国制造业工人的每小时雇佣成本约为工业机器人的 5 倍.........15

图表 32：工业机器人的年使用成本=机器人设备+系统集成+电费+管理费......16

图表 33：工业机器人相对工人的成本优势显著.........16

图表 34：近 10 年来美国工人的生产效率提升得越来越慢，必须追加自动化装备以提高效率.....17

图表 35：后工业化发达国家的工人生产效率提升的速度都越来越慢.........17

图表 36：美国制造业总工时下降的同时制造业总产值上升，得益于自动化程度提升.....17

图表 37：同理，工资逐年提升，企业单位产值的劳工成本却几乎没变.....17

图表 38：估计 2016 年全球工业机器人销量 27 万台，同比增长 6%..........18

图表 39：估计 2016 年全球工业机器人销售金额 120 亿美元，同比增长 8%........18

图表 40：2015 年韩、日、美、德等发达工业国的机器人密度均高于 150.......18

图表 41：汽车制造业的机器人密度极高，其他行业均有较大提升空间.....19

图表 42：美国汽车制造人均产值是全行业平均值的 2 倍以上.........19

图表 43：汽车零部件和汽车制造行业是美国最大的工业机器人采购方，占比超 70%.....19

图表 44： 全球机器人销量结构：汽车>电子电气>橡胶塑料>食品饮料>金属机械....20

图表 45：3C 行业的工业机器人销量近三年复合增速大于 30%，成为未来机器人销量增长极.....20

图表 46：美国工业机器人年销量过去 5 年复合增速超 6%........21

图表 47：2016 年美国工业机器人保有量约为 24 万台..........21

图表 48：假设制造业增加值对 GDP 的占比将升至 2002 年-2008 年的历史水平........22

图表 49：2020 年制造业增加值有望达 3 万亿美元..........22

图表 50：GDP 增速峰值有望达 4.3% .......22

图表 51：假定 2020 年制造业增加值的峰值增速达到“乐观 10%/中性 8%/保守 6%”三种目标.......22

图表 52：预计 2020 年美国 GDP 增速有望超 4% .....23

图表 53：假设美国制造业人均产值增速保持 3%，则到 2020 年人均产值有望达 20 万美元.........23

图表 54：假设美国机器人密度到 2020 年机器人密度有望达 250..........23

图表 55：假设每年对 10 年前那批销售的机器人的更新比率为 0.8~1.2......24

图表 56：以上假设图表的数据.......24

图表 57：2020 年制造业工人雇佣量有望达 1485 万人..........25

图表 58：2020 年工业机器人存量有望达 37 万台......25

图表 59：2020 年机器人增量需求有望达 4.8 万台.....25

图表 60：2020 年机器人销量有望达 5.9 万台.......25

图表 61：结论：如果制造业增加值的 4 年复合增速达到乐观 7%/中性 6%/保守 5%三种目标，则工业机器人 4 年复合增速有望达 20%、16%、12%..........26

图表 62：假设 2020 年制造业增加值的增速峰值达到 10%（乐观假设），则美国工业机器人销量有望达到 31%......26

图表 63： 2020 年美国机器人年销售额有望达到 24 亿美元（乐观）、21 亿美元（中性）、17 亿美元（保守）........26

图表 64：系统集成与核心部件市场规模测算.......27

图表 65：系统集成的三大业务模式.....27

图表 66：2016 年四大家族机器人业务全球市占率对比：发那科>ABB>安川>库卡...28

图表 67： 四大家族机器人业务规模差距在缩小.......28

图表 68：库卡有助于美的扩展海外 B2B 市场 .....29

图表 69：库卡三大业务高度协同.........29

图表 70：库卡总订单增长 21%，机器人订单增长 22%，瑞仕格订单增长 35%........29

图表 71：库卡全年总收入下降 0.6%，机器人收入增长 9%......29

图表 72：北美订单增长 38%，中国订单增长 44%.........30

图表 73：北美收入增长 2%，欧洲收入下降-5% ......30

图表 74：2016 年凯傲收入 55.9 亿欧元，同比增长 9.6%.....31

图表 75：2016 年凯傲净利润 2.5 亿欧元，同比增长 12%..........31

图表 76：德马泰克业务种类.....31

图表 77：德马泰克位列 2015 年全球前三大物流系统集成商.....32

图表 78： 整车业务受益 2016 年宏观好转增速 43%，叉车仓储业务增速 16%.........33

图表 79：毛利率 23%，净利率 3.9%；叉车业务毛利率 22.6%......33