汽车市场当前经营情况探讨与未来展望(30 页)

    2019-06-05

汽车市场当前经营情况探讨与未来展望(30 页)



内容目录

一、总论 ........5

二、乘用车:短期内销量承压,政策推动有望助力下半年改善 ......6

2.1 销量同比持续负增长,短期需求不明显 ........6

2.2 销量低迷拖累营收,盈利能力进一步下降 ..........7

2.3 政策红利或将于下半年释放 .......9

三、客车:销量稳定,估值回升,新能源客车受补贴政策支撑 ..........13

3.1 新能源客车抢装,大中客同比小幅增长 ......13

3.2 板块营收持平,盈利能力略有回升 .......14

四、货车:轻卡微卡带动增长,营收盈利提升 ..........18

4.1 轻卡微卡同比小幅增长,重卡高基数下销量承压 ..........18

4.2 板块营收、盈利能力明显提升 ........19

五、零部件:行业面临分化整合,关注行业龙头、细分成长领域 ......23

六、汽车经销商:车市寒冬下业绩同比下滑,有回暖迹象 .....26

七、投资建议 .....29

八、风险提示 .....29

图表目录

图表1:国内乘用车销量情况........6

图表2:国内乘用车单月销量情况.......6

图表3:国内乘用车销量分布(按车型) ........6

图表4:国内乘用车销量增速对比(按车型) .......6

图表5:乘用车销量增速对比(按车系) ........7

图表6:乘用车销量分布(按车系) .........7

图表7:乘用车板块营收情况........7

图表8:乘用车板块营收与季度销量同比增速对比 ......7

图表9:乘用车板块归母净利润情况 .........8

图表10:乘用车板块扣非后归母净利润情况.........8

图表11:乘用车板块毛利率、净利率情况 ......8

图表12:乘用车板块期间费用率情况(含研发费用).......8

图表13:乘用车板块ROE 情况 .........8

图表14:乘用车板块扣非后ROE 情况 .....8

图表15:乘用车板块PE(TTM)(截止2019/5/31) .......9

图表16:乘用车板块PB(LF)(截止2019/5/31) ..........9

图表17:乘用车相关标的2019Q1 业绩及涨跌幅情况(截止2019/5/31) ....12

图表18:国内客车销量情况 .......13

图表19:国内客车单月销量 .......13

图表20:国内客车销量分布(按类型)........13


图表21:国内客车销量增速对比(按类型).......13

图表22:国内新能源商用车销量情况 .....14

图表23:国内新能源商用车单月销量情况 ..........14

图表24:客车板块营收情况 .......15

图表25:客车板块归母净利润情况.........15

图表26:客车板块扣非后归母净利润情况 ..........15

图表27:客车板块毛利率、净利率情况........15

图表28:客车板块期间费用率情况(含研发费用) ........15

图表29:客车板块ROE 情况 .....16

图表30:客车板块扣非后ROE 情况 ......16

图表31:客车板块PE(TTM)(截止2019/5/31).........16

图表32:客车板块PB(LF)(截止2019/5/31)......16

图表33:客车相关标的2019Q1 业绩及涨跌幅情况(截止2019/5/31)........17

图表34:国内货车销量情况 .......18

图表35:国内货车单月销量情况 ......18

图表36:国内货车销量分布(按类型)........18

图表37:国内货车销量增速对比(按类型).......18

图表38:货车板块营收情况 .......19

图表39:货车板块归母净利润情况.........19

图表40:货车板块扣非后归母净利润情况 ..........19

图表41:货车板块毛利率、净利率情况........20

图表42:货车板块期间费用率情况(含研发费用) ........20

图表43:货车板块ROE 情况 .....20

图表44:货车板块扣非后ROE 情况 ......20

图表45:货车板块PB(LF)(截止2019/5/31)......20

图表46:货车相关标的2019Q1 业绩及涨跌幅情况(截止2019/5/31)........22

图表47:乘用车板块营收情况..........23

图表48:零部件板块归母净利润情况 .....23

图表49:零部件板块扣非后归母净利润情况.......23

图表50:零部件板块毛利率、净利率情况 ..........24

图表51:零部件板块期间费用率情况(含研发费用).....24

图表52:零部件板块ROE 情况 .......24

图表53:零部件板块扣非后ROE 情况 .........24

图表54:零部件板块PE(TTM)(截止2019/5/31) .....24

图表55:零部件板块PB(LF)(截止2019/5/31) ........24

图表56:零部件相关标的2019Q1 业绩及涨跌幅情况(截止2019/5/31) ....25

图表57:国内汽车经销商库存预警指数情况.......26

图表58:国内汽车经销商库存预警指数情况(按品牌) .......26

图表59:汽车服务板块营收情况 ......26


图表60:汽车服务板块归母净利润情况........27

图表61:汽车服务板块扣非后归母净利润情况 .........27

图表62:汽车服务板块毛利率、净利率情况.......27

图表63:汽车服务板块期间费用率情况(含研发费用) .......27

图表64:汽车服务板块ROE 情况 ..........27

图表65:汽车服务板块扣非后ROE 情况 .....27

图表66:汽车服务板块PB(LF)(截止2019/5/31).....28

图表67:部分汽车服务标的2019Q1 业绩及涨跌幅情况(截止2019/5/31).28


[报告关键词]:   汽车  
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