化妆品产业链分析报告( 30 页)

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目录

产业综述：行业整体景气度高，品牌端价值相对突出..... 6

行业景气度仍处高位，产业链投资机会逐步细化 ............. 6

化妆品产业链概览：生产端—品牌端—渠道经销/代理—终端渠道 ..... 6

产业链价值分布：品牌端价值相对最高，盈利水平也较为突出 .......... 7

研发生产:树立规模优势及技术壁垒是核心............. 8

产业趋势：本土企业实力不断夯实，职能角色逐步转变 ........... 8

原料生产供应：国际巨头为主，本土企业在特定领域打造差异化优势 ........ 9

代工厂商：国际代工厂占据半壁江山，本土代工厂逐渐规模化 ........ 10

品牌方自有工厂：自建产能，为高标准生产研发奠定基础 .......11

品牌端:本土品牌深耕大众领域，蓄力实现弯道超车..... 13

产业趋势：国际品牌把持高端，本土品牌占据大众领域 ......... 14

国际品牌：通过电商下沉，扩张趋势日益明显 ...... 15

本土品牌：美妆理念及营销方式更迭，新锐及转型传统品牌表现突出 ...... 17

公司梳理：上海家化、珀莱雅和丸美各具特色 ...... 18

渠道端:线上化已是大势所趋，新业态层出不穷............ 20

传统渠道及趋势：国际品牌以百货专柜为主，本土主要发力CS 渠道 ...... 20

线上渠道及趋势：大平台流量增益效果提升，加速布局新型内容平台 ...... 23

公司梳理：线下关注莎莎国际及中国国旅，线上关注壹网壹创等 ............. 25

总结：产业链资本化加速，各环节投资机会显现.......... 27

图表目录

图 1：化妆品零售额当月值及同比增速（%）........ 6

图2：我国化妆品行业历年零售额（百万元）及增速/% .......... 6

图3：化妆品产业链一览............. 6

图4：化妆品产业链价值分布概览....... 7

图5：化妆品新品开发环节......... 8

图6：护肤品研发过程....... 8

图7：化妆品产品开发过程以及研发人员角色的变化...... 9

图8：2019 年H1 公司各项业务的占比/%........... 10

图9：公司各项业务营收增速/% ........ 10

图10：公司近年营收（亿元）及营收增速/% ...... 11

图11：2018 年公司客户结构............ 11

图12：珀莱雅湖州工厂设备..... 12

图13：丸美5C 中心........ 12

图14：美妆市场按照价位与目标消费群细分....... 13

图15：高端/大众护肤品增速（%）............ 14

图16：高端/大众彩妆增速（%） ...... 14

图17：高端和大众护肤品历年增速/% ........ 17

图18：高端和大众彩妆历年增速/%............ 17

图19：618 本土美妆新锐品牌高速成长........ 17

图20：618 个别本土美妆新锐品牌增速/%............. 17

图21：上海家化、珀莱雅和丸美营收对比（亿元）......... 18

图22：上海家化、珀莱雅和丸美营收增速对比（%）...... 18

图23：珀莱雅和丸美经销占比/% ...... 20

图24：我国日用化妆品主要渠道占比变化（%） ......... 20

图25：国际品牌中国地区渠道占比（2017 年）........... 21

图26：本土品牌的渠道占比（2018 年） ............ 21

图27：国内大日化市场CS 渠道增长情况........... 22

图28：国际品牌CS 渠道的折扣率............. 22

图29：屈臣氏门店数量、覆盖城市数量及门店数量增速（%）...... 22

图30：屈臣氏门店数量分布（%）............. 22

图31：数字化升级后的CS 店铺....... 23

图32：门店新零售体系搭建..... 23

图33：淘宝直播带货规模......... 24

图34：社交电商新渠道布局方式与传统较为不同......... 24

图35：品牌代运营商职能介绍.......... 25

图36：代运营服务行业比例..... 25

图37：莎莎国际过去十年营收情况............ 25

图38：莎莎国际毛利率和净利率（%）...... 25

图39：韩国免税店品类构成及仁川机场品类构成（2016 年） ........... 26

图40：国内免税运营商竞争格局......... 26

图41：公司运营品牌19 年双十一预售排名前列.......... 26

图42：公司与同行品牌数量对比....... 26

表1：本土美妆企业研发高管背景情况......... 8

表2：国际知名的化妆品代工企业..... 10

表3：2018 年高端市场美妆品牌CR10 排名....... 14

表4：国内护肤品品牌市占率/% ........ 15

表5：海外化妆品龙头公司最新业绩表现情况..... 16

表6：历年天猫双十一护肤品销售额排行榜单..... 16

表7：转型本土品牌推出的新品类..... 18

表8：三大公司旗下品牌详情介绍..... 19

表9：我国目前化妆品线下渠道概述........... 21

表10：我国目前化妆品线上渠道概述......... 23

表11：化妆品产业链公司资本市场动态..... 27

表12：珀莱雅盈利预测数据..... 28

表13：丸美盈利预测数据......... 28

表14：上海家化盈利预测数据.......... 29

表15：华熙生物盈利预测......... 29

表17：壹网壹创盈利预测数据.......... 29