铜消耗量分析展望 ( 20 页)

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目 录

1.全球铜需求仍显现强韧性及高弹性.... 4

1.1 全球铜消费或进入周期性的强增长阶段 ....... 4

1.2 全球铜消费区域集中度极高，中国铜消费占比升至58.2% ...... 5

2.中国铜消费24H1 的表观变化 ....... 5

2.1 24H1 中国精铜表观消费同比下降6.4%至717.7 万吨。 ..... 5

2.2 中国年内铜消费情况：24H1 用铜终端整体疲弱 ...... 6

3. 中国铜消费仍有远期良性展望 ...... 8

3.1 家电行业：2023 至2027 年的铜消费年均复合增速或为4.4% .... 9

3.2 交通行业：2023 至2027 年的铜消费年均复合增速或为16.3% ...... 9

3.3 建筑行业：2023 至2027 年的铜消费年均复合增速或为1.6% ...... 10

3.4 电力投资行业：2023 至2027 年的铜消费年均复合增速或为5.5% .... 11

3.5 至2027 年四大行业用铜量或增长325 万吨至1454.6 万吨（CAGR 6.3%） .... 12

3.6 铜行业或延续高景气周期 ...... 13

4. 铜行业A 股相关标的 ..... 13

4.1 紫金矿业（601899.SH） ...... 13

4.2 西部矿业（601168.SH） ...... 15

4.3 铜陵有色（000630.SZ） ...... 15

4.4 金诚信（603979.SH） ...... 16

4.5 江西铜业（600362.SH） ...... 17

5. 风险提示 .... 18

表格目录

表1：2023 年全球铜消费前十国家统计(M1-M11) ....... 5

表2：中国显性铜消费测算表（2019-2024：M1-M6） ....... 6

表3： 1-6 月用铜产品产量累计数据对比（2022-2024:M1-M6） .... 7

表4：铜下游终端产业用铜量总结 ....... 8

表5：家电行业用铜需求数据表（2019-2027E） .... 9

表6：交运行业用铜需求数据表（2019-2030E） ...... 10

表7：建筑行业用铜需求数据表（2011-2027E） .......11

表8：电力行业用铜需求数据表（2019-2027E） ...... 12

表9： 国内主要用铜行业铜消费年数据对比表（2021-2027E） .... 12

表10：全球及中国精铜需求表（2016-2026E） .... 12

表11：中国精铜供需平衡表（2016-2026E）.... 13

插图目录

图1：全球阶段性铜消费及增速（以四年为周期） ...... 4

图2： 中国人均铜消费量拟合 ..... 4

图3：中国与世界精炼铜消费增长情况对比 ..... 5

图4： 中国精炼铜消费占比变化 ...... 5

图5：主要金属品种全球显性库存走势图 .... 6

图6：中国基本金属库存可用天数 ....... 6

图7：铜板带箔开工率走势图（2016-2024M6） ..... 7

图8：铜杆开工率走势图（2016-2024M6） .... 7

图9：电线电缆开工率走势图（2016-2024M6） ..... 8

图10：铜材开工率走势图（2016-2024M6） ...... 8

图11：新能源汽车销量预测（2018-2030E）.... 10

图12：充电桩新增量预测（2019-2027E） ....... 10

图13： 2018-2027E 电源投资新增装机容量预测（单位：万千瓦） ......11

图14：电网投资年度完成额预测（2019-2027E） .....11

图15：行业资产负债率、销售费用率与净利率变化 ...... 13

图16：铜行业配置比例持续增加 ....... 13

图17：紫金矿业全球矿产资源开发基地分布图（2023 年） ...... 14

图18： 紫金矿业2023 年产量及2024-2024 年产量计划 ...... 15

图19：2023 年紫金矿业矿产铜、矿产金占中国总产量比例 ...... 15